Apakah pelaksanaan awal opsyen?
Fahami sebab opsyen gaya Amerika mungkin dilaksanakan lebih awal, cara nilai masa dan dividen memainkan peranan, serta cara penjual bersedia untuk penyerahan
Jawapan terus
Pelaksanaan awal berlaku apabila pemegang opsyen gaya Amerika melaksanakan opsyen sebelum tarikh luputnya. Melaksanakan call atau put mencetuskan hak beli atau jual kontrak dan boleh menyebabkan penjual yang mempunyai kedudukan terbuka menerima penyerahan. Pemegang mungkin melepaskan nilai masa yang masih ada dengan melaksanakan opsyen, dan penjual tidak mempunyai cara yang pasti untuk mengetahui bila tepatnya penyerahan akan berlaku
Gaya menentukan bila pelaksanaan tersedia
Opsyen gaya Amerika boleh dilaksanakan sebelum atau pada luput, manakala opsyen gaya Eropah hanya boleh dilaksanakan pada luput. Spesifikasi produk menentukan gaya yang terpakai. Menjual opsyen untuk menutup ialah transaksi pasaran dan berbeza daripada melaksanakan hak kontraknya
Pelaksanaan boleh mengorbankan nilai masa yang masih ada
Premium opsyen boleh merangkumi nilai masa melebihi nilai intrinsik. Pelaksanaan menukar opsyen kepada hasil kontraknya dan boleh mengorbankan nilai masa yang masih ada, yang merupakan salah satu sebab pemegang mungkin menjual opsyen sebagai gantinya
Untuk call dengan strike 50 dan saham pada $54, $4 ialah nilai intrinsik. Jika opsyen didagangkan pada $4.30, pelaksanaan melepaskan kira-kira $0.30 nilai masa sebelum fi dan kesan dividen. Pemegang masih mungkin melaksanakan apabila nilai menerima saham atau dividen melebihi jumlah yang dilepaskan itu
Dividen boleh mengubah ekonomi pelaksanaan call
Sebelum tarikh ex-dividen, pemegang call in-the-money mungkin membandingkan dividen dengan nilai masa call yang masih ada, kos pembiayaan, dan fi pelaksanaan. Syarat pelaksanaan yang rasional bukan isyarat yang terjamin: pemegang berbeza, sebut harga berubah, dan terma kontrak tepat mengawal
Bagi penjual call short, tindak balas praktikal ialah mengenal pasti tarikh ex-dividen, had masa broker, saham yang perlu dihantar, dan pelan jika saham dipanggil keluar. Risiko penyerahan opsyen ex-dividen merangkumi semakan khusus peristiwa ini
Penjual mengurus kemungkinan, bukan jadual
Penjual opsyen short mungkin menerima penyerahan apabila pemegang opsyen melaksanakan, tetapi tidak boleh mengetahui pilihan pemegang terlebih dahulu. Tarikh dividen, moneyness, nilai masa, dan terma kontrak boleh memainkan peranan tanpa menjadikan masa penyerahan pasti
Penyerahan boleh berlaku pada sesetengah kontrak dan tidak pada kontrak lain. Oleh itu, spread mungkin meninggalkan saham atau kaki opsyen yang tidak berpasangan buat sementara. Bolehkah penyerahan opsyen berlaku sebahagian? menerangkan peruntukan kontrak penuh dan pendedahan baki
- Sahkan gaya pelaksanaan, penyelesaian, aset yang perlu dihantar, dan pengganda
- Catat insentif pemegang yang berkemungkinan tanpa menganggapnya sebagai ramalan
- Tandakan had masa pelaksanaan dan penyerahan broker
- Sediakan tunai atau saham untuk obligasi yang terhasil
- Padankan notis penyerahan rasmi dan penyelesaian selepas peristiwa
Soalan lazim
Mengapa seseorang melaksanakan opsyen lebih awal?
Pemegang mungkin menilai penerimaan atau penghantaran saham, penerimaan dividen, atau pemenuhan matlamat pembiayaan tertentu lebih tinggi daripada nilai masa yang masih ada. Gaya kontrak dan ekonomi akaun menentukan sama ada pilihan itu tersedia dan munasabah
Bolehkah penjual menghalang penyerahan awal?
Bukan selagi mengekalkan kedudukan short yang layak dan terbuka. Penjual boleh menutup atau mengubah kedudukan, tetapi tidak boleh memilih bila pemegang lain melaksanakan atau akaun short mana menerima notis yang diperuntukkan
Adakah menjual opsyen untuk menutup dikira sebagai pelaksanaan?
Tidak. Menjual untuk menutup menghapuskan kedudukan pasaran pemegang melalui dagangan. Pelaksanaan menggunakan hak kontrak dan boleh mewujudkan obligasi penyerahan bagi kedudukan short yang terbuka
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling tepat untuk panduan ini — Gaya menentukan bila pelaksanaan tersedia?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
The portion of premium above intrinsic value, reflecting remaining time, expected uncertainty, rates, dividends, and supply and demand.
Baca panduan terperinciOption premiumThe option's quoted price per unit, composed of intrinsic and extrinsic value; multiply it by the contract multiplier to estimate contract value.
Baca panduan terperinciAssignmentThe process that requires an option writer to fulfill the contract after an exercise notice is allocated; it can create or remove an underlying position.
Baca panduan terperinci