Tarikh ex-dividen dan risiko penyerahan opsyen
Ketahui sebab panggilan pendek boleh menghadapi risiko penyerahan awal yang lebih tinggi sebelum tarikh ex-dividen
Jawapan terus
Panggilan pendek gaya Amerika boleh menghadapi risiko penyerahan awal yang lebih tinggi sebelum tarikh ex-dividen apabila ia dalam wang dan nilai masa yang masih ada lebih kecil daripada manfaat dividen yang boleh diperoleh pemegang dengan memiliki saham. Penyerahan tidak pernah pasti, tetapi perbandingan antara dividen, nilai masa, dan terma kontrak menjadi sangat penting sebelum saham mula didagangkan tanpa dividen
Pemegang membandingkan pelaksanaan dengan mengekalkan panggilan
Pemegang panggilan yang melaksanakan menerima saham dan mungkin layak mendapat dividen, tetapi melepaskan sebarang nilai masa opsyen yang masih ada. Apabila manfaat dividen lebih besar daripada nilai masa dan kesan pembiayaan itu, pelaksanaan awal boleh menjadi lebih menarik dari segi ekonomi
Sebagai contoh, jika panggilan strike 100 berada jauh dalam wang, mempunyai nilai masa berbaki $0.20, dan dividen saham yang akan datang ialah $0.60 setiap saham, pemegang mungkin membandingkan pelaksanaan sebelum tarikh ex-dividen dengan penjualan panggilan. Ini bukan peraturan bahawa penyerahan mesti berlaku: kadar, pinjaman, cukai, spread bida-tawar, dan arahan pemegang sendiri turut penting. Nombor itu menunjukkan sebab panggilan pendek memerlukan semakan khusus sebelum tarikh ex-dividen
Sisi pendek tidak boleh menjadualkan penyerahan
Penjual panggilan terlindung mungkin dikehendaki menyerahkan saham pada strike jika diserahkan. Kedudukan itu boleh kehilangan saham sebelum tarikh rekod dan oleh itu mungkin tidak menerima dividen, walaupun panggilan asalnya dijual terhadap saham yang dimiliki
Penyerahan juga boleh mengubah pulangan panggilan terlindung yang dirancang. Jika saham dipanggil keluar pada $100, penjual mungkin tidak lagi menerima dividen yang akan dibayar kepada pemegang saham yang kekal dalam rekod. Bandingkan jumlah dividen dengan nilai masa panggilan yang tinggal dan kos menutup atau menggulung sebelum membuat keputusan
Semak keseluruhan kedudukan sebelum peristiwa
Semak kedalaman dalam wang, bida dan tawaran opsyen, anggaran nilai masa, jumlah dividen, tarikh ex-dividen, dan tarikh akhir broker secara bersama. Menutup atau menggulung mempunyai risiko harga dan pengisian sendiri, jadi membuat pesanan sahaja tidak menyelesaikan pendedahan
Senarai semak penyerahan ex-dividen:
- Sahkan tarikh ex-dividen, jumlah dividen, masa pembayaran, strike, tamat tempoh, dan gaya pelaksanaan
- Anggarkan nilai masa panggilan pendek yang masih ada daripada sebut harga boleh laksana semasa
- Semak kedalaman dalam wang, pinjaman, kadar, spread, kuantiti, dan nilai mengekalkan saham
- Modelkan senario penyerahan, tiada penyerahan, tutup, gulung, dan saham selepas tarikh ex-dividen
- Semak notis penyerahan broker dan proses waktu akhir sebelum sesi berakhir
Soalan lazim
Adakah semua panggilan pendek diserahkan sebelum dividen?
Tidak. Penyerahan bergantung pada keputusan pelaksanaan pemegang dan pemprosesan kontrak. Dividen dan nilai masa yang tinggal hanya membantu menerangkan bila kebarangkalian mungkin lebih tinggi
Bolehkah panggilan terlindung kehilangan dividen?
Ya. Jika panggilan diserahkan dan saham dihantar sebelum kelayakan dividen ditetapkan, bekas pemegang saham mungkin tidak menerima dividen tersebut
Patutkah saya menutup panggilan pendek sebelum tarikh ex-dividen?
Tiada peraturan sejagat. Bandingkan kos membelinya semula, dividen yang mungkin dilepaskan, nilai masa yang tinggal, kenaikan saham, kecairan, cukai, dan proses penyerahan broker. Pesanan tutup mengurangkan risiko hanya selepas ia diisi
Adakah panggilan dalam wang sentiasa diserahkan sebelum tarikh ex-dividen?
Tidak. Pemegang boleh mengekalkan atau menjual opsyen, dan perbandingan ekonomi boleh berubah mengikut nilai masa, kadar, pinjaman, dan spread. Status dalam wang ialah sebab untuk menyemak peristiwa, bukan bukti hasil penyerahan
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling tepat untuk panduan ini — Pemegang membandingkan pelaksanaan dengan mengekalkan panggilan?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
An unexpired option whose underlying left its primary exchange; trading may become closing-only while exercise, assignment, and delivery obligations can continue.
Baca panduan terperinciBankruptcy option contractAn option after its issuer files for bankruptcy that continues against existing shares or later OCC terms; filing alone does not immediately cancel the contract or fix its value at zero.
Baca panduan terperinciMerger-adjusted optionAn unexpired option whose share deliverable changes after a completed merger to the cash, acquirer shares, or other property payable to target shareholders under OCC terms.
Baca panduan terperinci