Put de protection ou collar

À l'échéance, un put acheté peut compenser les pertes de l'action sous son prix d'exercice, compte tenu de la position complète et des coûts. Il n'empêche pas la perte entre le prix d'achat de l'action et le prix d'exercice du put, et sa prime réduit le résultat si l'action ne baisse pas

Avec 100 actions achetées 100 $ et un put de prix d'exercice 90 coûtant 3 $, la position action-put a un seuil de rentabilité courant à l'échéance proche de 103 $ et un plancher proche de 90 $ avant frais. Une clôture à 80 $ entraîne encore une perte d'environ 13 $ par action par rapport à la base de 100 $ et à la prime, tandis que le put limite la baisse supplémentaire sous son prix d'exercice

Vendre un call peut réduire le coût net du put. En échange, les gains de l'action au-dessus du prix d'exercice du call sont généralement abandonnés à l'échéance, et un call vendu de style américain peut être assigné avant cette date

Si le même détenteur vend un call 110 pour 2 $, le coût net des options du collar devient 1 $. Le plancher du put reste proche de 90 $, mais les gains au-dessus de 110 $ peuvent être cédés. La comparaison n'est donc pas « protégé contre non protégé » ; c'est un choix entre payer pour conserver la hausse et échanger une partie de cette hausse contre un coût de couverture plus faible

Vérifiez les dates de dividende, la valeur temps restante, la capacité du compte à livrer les actions et la nécessité d'une clôture, d'un report ou d'un exercice. Un graphique de payoff est une carte de l'échéance, pas un plan opérationnel complet

La stratégie collar explique la position combinée à trois jambes. La stratégie du put de protection se concentre sur l'alternative à hausse ouverte [!TRYMARK] Point de contrôle de comparaison des couvertures TryMark Placez le put de protection et le collar sur des lignes parallèles d'un Path avec la même action cible, la même date, la même IV, les mêmes frais et les mêmes hypothèses de dividende. Comparez le plancher, le plafond, le coût de liquidités et l'action d'assignation obtenus plutôt que la prime seule [!WARNING] Un coût de couverture inférieur peut cacher un coût d'opportunité Un collar peut réduire le coût initial du put tout en abandonnant les gains au-dessus du prix d'exercice du call. Un put de protection peut préserver la hausse, mais exige davantage de prime et une réserve de liquidités différente

• Gardez la base de l'action, la quantité, les prix d'exercice, les primes et les échéances identiques dans les deux cas
• Comparez le coût net de la prime, le plancher, le plafond et le seuil de rentabilité avant frais
• Testez un gap sous le put, une action stable et une hausse traversant le call
• Examinez l'assignation anticipée, les dividendes, les impôts et les heures limites du courtier
• Choisissez la structure dont le parcours de liquidités correspond à la durée de détention prévue