Prix de règlement futures contre dernière transaction : explications
Découvrez en quoi le prix de règlement quotidien d'une bourse diffère du dernier prix futures négocié, pourquoi les procédures de règlement comptent pour le mark-to-market et quoi vérifier dans un contrat
Réponse directe
La dernière transaction futures est la transaction exécutée la plus récente visible sur le marché, tandis que le prix de règlement quotidien est la valeur officielle de fin de journée de la bourse selon sa procédure publiée. Ils peuvent coïncider, mais ce n'est pas obligatoire. Le règlement sert à valoriser au marché les positions futures ouvertes et à calculer les gains, pertes et flux de marge quotidiens associés ; une dernière transaction ancienne, une clôture de graphique ou un cours médian ne constitue pas automatiquement la référence comptable. Vérifiez la méthodologie et l'horodatage de règlement du produit exact avant d'expliquer un écart de P&L.
Les deux prix répondent à des questions différentes
La dernière transaction répond à la question : quelle a été la dernière exécution publiée ? Elle peut être ancienne, de petite taille ou située en dehors de la période utilisée pour le règlement. Le règlement répond à la question : quelle valeur officielle la bourse a-t-elle déterminée pour ce mois de contrat selon sa procédure de clôture ?
Une bourse peut utiliser l'activité de négociation, les demandes et offres, les spreads liés ou d'autres données définies par les règles pendant une fenêtre de règlement. Les détails diffèrent selon le produit et peuvent changer selon les procédures publiées.
C'est pourquoi le nombre affiché sur un graphique et celui d'un relevé quotidien peuvent différer sans qu'aucun ne soit erroné.
Le mark-to-market quotidien utilise le règlement
Pour une position futures ouverte, la variation quotidienne est généralement calculée entre le règlement précédent et le règlement actuel, multipliée par la valeur du tick et la quantité du contrat. Le résultat en espèces est traité par le système de marge futures.
Si la dernière transaction d'un contrat est supérieure au règlement, une position longue peut afficher une valeur intrajournalière supérieure au résultat quotidien fondé sur le règlement. L'inverse peut aussi se produire. Aucune de ces comparaisons ne prédit la séance suivante.
Valeur du tick futures et multiplicateurs de contrat explique comment convertir la différence de prix en montant en espèces.
Ne confondez pas règlement quotidien et règlement final
Le règlement quotidien s'applique tant qu'un contrat reste ouvert. Le règlement final s'applique à l'expiration selon la règle finale du contrat, qui peut prévoir un règlement en espèces ou un processus de livraison.
La valeur finale peut utiliser une référence d'ouverture, de clôture, de moyenne, d'enchère ou une autre référence définie. Il n'est pas prudent de supposer que la valeur finale égale la dernière transaction affichée.
Premier jour de notification et dernier jour de négociation explique pourquoi les dates et le processus de fin de vie d'un contrat nécessitent leur propre examen.
Conservez les bons dossiers
Notez le symbole, le mois, la date de règlement, le règlement officiel, l'horodatage de la dernière transaction, la source de cotation, le multiplicateur, la quantité de la position et tout mark propre au courtier. Comparez des éléments homogènes : même contrat, même séance et même horodatage.
La marge est une garantie et non une correction d'un écart de règlement. Marge et levier futures explique pourquoi le parcours quotidien des liquidités compte même pour une position destinée à être conservée plus longtemps.
Questions fréquentes
Pourquoi mon P&L futures diffère-t-il du dernier prix négocié ?
Votre résultat quotidien de compte peut reposer sur le règlement officiel, tandis que la dernière transaction peut être antérieure ou située en dehors de la procédure de règlement.
Le règlement est-il toujours le prix de clôture du marché ?
Non. La méthodologie dépend du produit et peut utiliser une fenêtre de règlement définie ainsi que d'autres données de marché autorisées.
Le règlement quotidien fixe-t-il la valeur finale à l'expiration ?
Pas nécessairement. Le règlement final suit un processus défini par le contrat et peut utiliser une autre référence ou un autre calendrier.