Maximaler Gewinn, Verlust und Break-even eines Long-Puts
Berechnen Sie den maximalen Gewinn eines Long-Puts bei einem Aktienpreis von null, den maximalen Verlust, den Break-even am Ablauf, den Kontraktwert, Gebühren, Zeitwert, IV und Ausübungsergebnisse
Kurzantwort
Ein eigenständiger Long-Put kauft das Recht, Aktien zum Strike K zu verkaufen, und zahlt dafür die Prämie D je Aktie. Vor Gebühren beträgt der maximale Verlust D, der Break-even am Ablauf K - D, und der maximale Gewinn bei einem nichtnegativen Aktienpreis tritt bei null auf und entspricht K - D. Der Gewinn je Aktie am Ablauf ist das Maximum aus K minus Aktienpreis und null, abzüglich D. Wenden Sie Multiplikator, Stückzahl und Kosten an
Wandeln Sie die Quote in die insgesamt gefährdete Prämie um
Kostet ein Put mit Strike 100 4,80 und hat er einen Multiplikator von 100 Aktien, erfordert ein Kontrakt vor Transaktionskosten 480. Drei Kontrakte erfordern 1.440
Verwenden Sie den ausgeführten Debit und nicht den Mittelpunkt oder letzten Handel. Die Prämie wird je Aktie quotiert, während Cashflow und maximaler vertraglicher Verlust über den Liefergegenstand gemessen werden
Der maximale Verlust ist der gezahlte Debit
Bei jedem Preis am Ablauf auf oder über K hat der Put keinen inneren Wert. Mit K = 100 und D = 4,80 beträgt der maximale Verlust ohne Gebühren 4,80 je Aktie oder 480 je Standardkontrakt
Ein Verkauf vor dem Ablauf kann den verbleibenden Wert zurückgewinnen. Gebühren und Slippage sind eigenständige wirtschaftliche Verluste und sollten addiert werden, statt sie in der Optionsformel zu verstecken
Der Break-even subtrahiert die Prämie vom Strike
Unterhalb von K gewinnt der Put für jeden Dollar, um den die Aktie fällt, einen Dollar inneren Wert am Ablauf. Bei 95,20 gewinnt er einen Debit von 4,80 zurück, daher ist K - D der Break-even am Ablauf
Bei Aktienpreisen von 100, 95,20 und 80 betragen die Ergebnisse je Aktie −4,80, 0 und 15,20. Multiplizieren Sie diese Werte mit Kontraktmultiplikator und Stückzahl
Der maximale Gewinn ist groß, aber endlich
Eine gewöhnliche Aktie kann nicht unter null fallen. Bei null ist der Put K wert, daher beträgt der maximale Gewinn ohne Gebühren K - D: im Beispiel 95,20 je Aktie oder 9.520 für einen Standardkontrakt
Den Gewinn eines Long-Puts als unbegrenzt zu bezeichnen, ist für einen aktienähnlichen Basiswert ungenau. Produkte mit anderen Preisbereichen, Abwicklungsregeln oder Liefergegenständen erfordern eine eigene Kontraktanalyse
Die Ausübung kann Leerverkäufe erzeugen
Vor dem Ablauf können IV, Zeitwert, Zinsen, Dividenden, Schiefe und Liquidität den Put oberhalb von 95,20 profitabel oder unterhalb davon unprofitabel machen. Der feste Break-even gilt nur am Ablauf
Die Ausübung eines eigenständigen Puts verkauft den Liefergegenstand bei K. Besitzt das Konto nicht bereits passende Aktien, kann eine automatische Ausübung vorbehaltlich Brokererlaubnis, Leihe, Margin und Abwicklung eine Short-Aktienposition erzeugen
Häufige Fragen
Wie lautet die Formel für den maximalen Gewinn eines Long-Puts?
Bei einer Aktie, die nicht unter null fallen kann, subtrahieren Sie die gezahlte Prämie je Aktie vom Put-Strike, multiplizieren mit Kontraktmultiplikator und Anzahl der Puts und ziehen relevante Kosten ab. Das Maximum tritt auf, wenn die Aktie am Ablauf null wert ist, weil der innere Wert des Puts dann seinem gesamten Strike entspricht. Dies unterscheidet sich von einem Protective Put, bei dem Gewinne und Verluste der Aktie ebenfalls einbezogen werden müssen
Wie berechne ich den Break-even-Preis eines Long-Puts?
Subtrahieren Sie die gezahlte Prämie je Aktie vom Put-Strike. Ein Put mit Strike 100, der für 4,80 gekauft wurde, hat am Ablauf einen Break-even von 95,20 ohne Gebühren. Das Ergebnis beschreibt die endgültige Auszahlung und nicht den Aktienpreis, der heute für einen profitablen Verkauf erforderlich ist. Verbleibender Zeitwert, implizite Volatilität, Schiefe, Zinsen, Dividenden und der ausführbare Geldkurs können die Schwelle für einen früheren Ausstieg verändern
Kann ein Long-Put nach einem Kursrückgang Geld verlieren?
Ja. Der Rückgang kann zu klein oder zu spät sein, um Prämie und Zeitwertverlust auszugleichen, und die implizite Volatilität kann nach dem Einstieg fallen. Vor dem Ablauf ist der Put-Preis nicht nur innerer Wert. Vergleichen Sie den ausführbaren Verkaufskurs mit dem tatsächlichen Debit und den Kosten und modellieren Sie sowohl Aktienpreis als auch IV, statt K - D als Schwelle zu behandeln, die an jedem Datum einen Gewinn garantiert
Was passiert, wenn ein eigenständiger Put am Ablauf ausgeübt wird?
Die Ausübung verkauft den Liefergegenstand zum Strike. Besitzt der Anleger keine passenden Aktien, kann dadurch eine Short-Aktienposition statt eines einfachen Cash-Gewinns entstehen. Automatische Ausübungsregeln des Brokers, Genehmigung für Leerverkäufe, Verfügbarkeit der Aktienleihe, Margin, Abwicklung und Gegenanweisungen können relevant sein. Das Schließen des Puts vor dem Stichtag kann eine unbeabsichtigte Aktienposition vermeiden