Maximaler Gewinn, Verlust und Break-even eines Long-Calls
Berechnen Sie maximalen Gewinn und Verlust eines Long-Calls, Break-even am Ablauf, Kontraktwert, Prämienrendite, Gebühren, Zeitwert, IV und Ergebnisse automatischer Ausübung
Kurzantwort
Ein eigenständiger Long-Call kauft das Recht, Aktien zum Strike K zu erwerben, und zahlt dafür die Prämie D je Aktie. Vor Gebühren beträgt der maximale Verlust D, der Break-even am Ablauf K + D und der Aufwärtsgewinn hat keine feste Grenze. Am Ablauf ist der Gewinn je Aktie das Maximum aus Aktienpreis minus K und null, abzüglich D. Multiplizieren Sie mit Kontraktmultiplikator und Anzahl der Calls und ziehen Sie dann die Kosten ab
Trennen Sie Prämie je Aktie und Kontraktkosten
Ein Optionsquote gibt normalerweise die Prämie je Aktie an. Kostet ein Call 4,20 und beträgt sein Multiplikator 100, kostet ein Kontrakt vor Provisionen und Gebühren 420
Verwenden Sie den tatsächlich gezahlten Debit und nicht einen veralteten letzten Preis. Vier Kontrakte kosten vor Kosten 4,20 × 100 × 4 = 1.680, und dieser Cashaufwand legt den üblichen vertraglichen Verlustgrenzwert fest
Der maximale Verlust tritt unterhalb des Strikes ein
Sei K = 100 und D = 4,20. Bei jedem Aktienpreis am Ablauf von höchstens 100 hat der Call keinen inneren Wert, und die Position verliert 4,20 je Aktie
Der Verlust kann kleiner sein, wenn der Call vor dem Ablauf verkauft wird, solange Zeitwert vorhanden ist. Ein durch Slippage und Gebühren höher als der quotierte Debit gezahlter Preis erhöht den wirtschaftlichen Verlust über die reine Prämie hinaus
Der Break-even addiert die Prämie zum Strike
Oberhalb von K fügt jeder zusätzliche Dollar Aktienpreis einen Dollar inneren Wert am Ablauf je Aktie hinzu. Die ursprünglichen 4,20 werden bei 104,20 zurückgewonnen, daher ist K + D der Break-even am Ablauf ohne Gebühren
Bei Aktienpreisen von 100, 104,20 und 112 betragen die Ergebnisse je Aktie −4,20, 0 und 7,80. Ein Standardkontrakt erzeugt vor Kosten −420, 0 und 780
Unbegrenzter Gewinn bedeutet keine unbegrenzte Wahrscheinlichkeit
Da eine Aktie keine feste Obergrenze hat, besitzt der Gewinn des Calls am Ablauf keine mathematische Obergrenze. Die Position benötigt dennoch bis zu einem festen Datum eine ausreichend große Bewegung und kann 100 % der Prämie verlieren
Die Prämienrendite ist der Gewinn geteilt durch den tatsächlichen Debit und die Kosten. Sie sollte nicht ohne Angabe von Hebel, Zeithorizont, Wahrscheinlichkeit und insgesamt riskierten Dollarbeträgen mit der Aktienrendite verglichen werden
Vor dem Ablauf ist der Break-even nicht fix
Die Formel K + D beschreibt den endgültigen inneren Wert. Früher bestimmen verbleibende Zeit, implizite Volatilität, Zinsen, Dividenden und die Geld-Brief-Spanne den ausführbaren Wiederverkaufswert des Calls
Ein Call kann bei einem Aktienpreis unter K + D nach einem IV-Anstieg mit Gewinn verkauft werden oder nach Zeitwertverlust und IV-Rückgang oberhalb dieses Preises an Wert verlieren. Ein im Geld liegender Call, der bis zum Ablauf gehalten wird, kann automatisch ausgeübt werden und eine Verpflichtung zum Aktienkauf bei K erzeugen
Häufige Fragen
Wie lautet die Formel für den maximalen Verlust eines Long-Calls?
Multiplizieren Sie die gezahlte Prämie je Aktie mit Kontraktmultiplikator und Anzahl der Long-Calls und addieren Sie Provisionen und Gebühren. Die Prämie ist am Ablauf verloren, wenn die Aktie auf oder unter dem Strike endet und der Call keinen inneren Wert hat. Ein früherer Verkauf kann Zeitwert zurückgewinnen, während eine ungünstige Ausführung den tatsächlichen Geldverlust gegenüber einer Berechnung nur anhand des angezeigten Optionsquotes erhöhen kann
Wie berechne ich den Break-even-Preis eines Long-Calls?
Addieren Sie die gezahlte Prämie je Aktie zum Call-Strike. Ein Call mit Strike 100, der für 4,20 gekauft wurde, hat am Ablauf einen Break-even von 104,20 ohne Gebühren, weil sein innerer Wert dort dem Debit entspricht. Die Formel ist weder eine Prognose für den Einstieg noch eine allgemeine Schwelle für einen frühen Ausstieg; vor dem Ablauf beeinflussen implizite Volatilität, verbleibende Zeit, Dividenden, Zinsen und ausführbare Spreads weiterhin den Call-Preis
Ist der maximale Gewinn eines Long-Calls wirklich unbegrenzt?
Für eine gewöhnliche Aktie ist er theoretisch unbegrenzt, weil die Aktie keinen festen Höchstpreis hat und der Call oberhalb seines Strikes weiter inneren Wert am Ablauf gewinnt. Diese Beschreibung bedeutet nicht, dass ein großer Gewinn wahrscheinlich ist. Die Aktie muss vor einem endlichen Ablauf weit genug steigen, und bei falscher Richtung, Größe oder zeitlichem Verlauf kann der Anleger die gesamte Prämie verlieren
Was passiert, wenn ich einen im Geld liegenden Call bis zum Ablauf halte?
Der Broker kann ihn nach seinen Verfahren zur automatischen Ausübung ausüben, wodurch das Konto den Liefergegenstand zum Strike kaufen muss. Ein Standard-Aktien-Call kann daher Bargeld für 100 Aktien erfordern. Ausübungsschwellen, Fristen für Gegenanweisungen, Kaufkraft, Abwicklung und Preisänderungen außerhalb der Handelszeiten unterscheiden sich; prüfen Sie die Brokerverfahren, statt anzunehmen, der Call werde einfach gegen Bargeld verkauft