Kısa Straddle Opsiyon Stratejisi Açıklaması
Kısa straddle ödemesini, başa baş formüllerini, teta ve volatilite maruziyetini, sınırsız yükseliş zararını, temliği, teminatı ve vade risklerini öğrenin
Doğrudan yanıt
Kısa straddle, aynı dayanak üzerinde, aynı kullanım fiyatı ve vadeyle, genellikle güncel fiyata yakın bir call ve bir put satar. Pozisyon iki prim alır ve maksimum vade sonu kârına yalnızca dayanak tam ortak kullanım fiyatında biterse, iki opsiyon da değersiz sona erdiğinde ulaşır. Ödül net krediyle sınırlıdır. Kullanım fiyatının üzerindeki zarar, teminatsız kısa call nedeniyle sınırsızdır; sıfıra doğru düşüş ise kısa putta çok büyük bir zarar yaratabilir. Pozitif teta ve ima edilen volatilitenin düşme ihtimali yardımcı olabilir; ancak kısa gama, daha yüksek IV, gapler, temlik, teminat değişiklikleri ve uygulama toplanan primi aşabilir.
Kısa straddle iki yönü tek kullanım fiyatında satar
Kısa call temlik edilirse dayanağı satma yükümlülüğü taşırken kısa put onu satın alma yükümlülüğü taşır. İkisini satmak bu yükümlülükleri ortadan kaldırmaz.
Başlangıç deltası nötre yakın görünebilir; ancak gama negatiftir ve fiyat kullanım fiyatından uzaklaştıkça, özellikle vadeye yakınken delta hızla değişebilir.
Vade sonu başa başları toplam krediyi kullanır
Üst vade sonu başa başı, ortak kullanım fiyatı artı alınan toplam net primdir. Alt başa baş, kullanım fiyatı eksi bu primdir.
Bu noktalar arasında pozisyonun vade sonu kârı olabilir; maksimum yalnızca kullanım fiyatındadır. Vade öncesinde IV, zaman, çarpıklık ve kotasyonlar kapanış değerini değiştirir.
Kısa straddle ödülü sınırlıdır ama zararı değildir
Satıcının tutabileceği en fazla miktar, ücretlerden önceki açılış kredisidir. Bir yükseliş, sabit bir tavanı olmayan büyüyen kısa-call zararı yaratır.
Bir düşüş, hisse değeri sıfıra inene kadar kısa-put zararı yaratır. Prim sınırlı bir tampondur; aşırı bir harekete karşı koruma diye tanımlanmamalıdır.
Teta ve volatilite yarışır
Fiyat kullanım fiyatına yakın ve girdiler değişmemişken geçen zaman genellikle kısa opsiyonlara yardım eder; IV düşüşü de yeniden satın alma maliyetlerini azaltabilir.
IV yükselişi başa baş aşılmadan önce piyasa değerleme zararını ve teminat talebini artırabilir. Vadeye yakın negatif gama riskin hızla değişmesine neden olabilir.
Temlik uzun veya kısa hisse yaratabilir
Call temliği kısa hisse yükümlülüğü, put temliği uzun hisse pozisyonu yaratabilir. Amerikan tipi bacaklar vade öncesinde temlik edilebilir.
Vade yaklaşırken hesap call'ın, putun, ikisinin veya hiçbirinin ilgili prosedürlere göre temlik edilmesine hazırlanmalıdır. Kapatma gerçek işlem yapılabilir likidite gerektirir.
Kısa straddle planı hayatta kalma sınırlarıyla başlar
Kabul edilebilir maksimum zararı, teminat rezervini, olay takvimini, gap senaryosunu, IV şokunu, ayarlama kuralını, temlik kapasitesini ve iki bacağı kapatmak için gereken fiyatı kaydedin.
Tanımsız riskli pozisyonu iron butterfly veya kanatlı başka bir yapıyla karşılaştırın. Koruma satın aldıktan sonra daha düşük prim, sınırsız bir yükümlülüğe tercih edilebilir.
Sık sorulan sorular
Kısa straddle'ın maksimum kârı nedir?
İki opsiyon ortak kullanım fiyatında değersiz sona ererse vade sonunda elde edilen ve ücretlerden önceki net primdir.
Kısa straddle delta-nötr müdür?
Başlangıçta nötre yakın olabilir; ancak negatif gama, dayanak hareket ettikçe deltanın değişmesine neden olur. Nötrlük anlık bir görüntüdür, kalıcı koruma değildir.
Kısa straddle primden daha fazla kaybedebilir mi?
Evet. Call'ın yükseliş zararı sınırsızdır ve put büyük bir düşüşte ağır kaybedebilir.
Yüksek ima edilen volatilite kısa straddle'ı cazip kılar mı?
Otomatik olarak değil. Daha yüksek prim daha büyük beklenen riski yansıtabilir; ayrıca IV genişlemesi veya gap zarar ve daha fazla teminat talebi yaratabilir.