Koruyucu satım maksimum kâr, zarar ve başabaş
Koruyucu satımın maksimum zararını, sınırsız yukarı yönünü, birlikte alınmış satım başabaşını, taban değerini, sözleşme korumasını, hedge maliyetini, vadesini ve maliyet esası seçeneklerini hesaplayın
Doğrudan yanıt
Koruyucu satım, hisseyi hisse başına B maliyet esasıyla tutar ve K kullanım fiyatından P primi ödeyerek eşleşen bir satım alır. Hedge dönemi boyunca maliyetlerden önce maksimum vade sonu zararı B - K + P, yukarı yön teorik olarak sınırsız ve eş zamanlı alınan hisseli satımın başabaşı B + P'dir. Taban değer K'dır, K artı prim değildir. Örtülü hisselerle çarpın ve satım miktarıyla sözleşme çarpanını doğrulayın
Maliyet esasını ve koruma oranını belirtin
Yeni hisselerle kurulan birlikte alınmış satımda B, hisse dolumudur. Mevcut elde tutmada tarihî maliyet ve güncel karar tarihi değeri farklı kazanç ve zararları ölçer
Bir standart satım genellikle 100 hisseyi korur. Teslim edilebilir miktardan fazla hisse tutmak eşleşmeyen bölümü korumasız bırakır; fazla satım ise ek aşağı yön maruziyeti oluşturur
Maksimum zarar sigorta maliyetini içerir
Hisse K'nın altında biterse satım kazancı daha fazla hisse düşüşünü dengeler ve birleşik vade sonu değerini hisse başına K civarında tabanlar. B + P toplam başlangıç harcamasına göre zarar B - K + P'dir
B = 50, K = 45 ve P = 1.50 için maksimum zarar hisse başına 6.50 veya maliyetlerden önce 650'lik toplam tutardır (100 eşleşmiş hisse için). Hisse 45'in altında korunur; ilk beş dolarlık düşüşe karşı korunmaz
Yukarı yön açık kalır, ancak satımın bedeli vardır
Vade sonunda K'nın üzerinde satım değersiz sona erebilir ve birleşik kâr-zarar hisse fiyatı - B - P olur. Hisse fiyatının üst sınırı olmadığı için maksimum kâr teorik olarak sınırsızdır
Eş zamanlı alımda başabaş B + P veya örnekte 51.50'dir. Farklı tarihî esasa sahip mevcut hisseler, referans belirtilmeden karar için kullanılabilecek tek bir evrensel başabaşa sahip değildir
Koruma sona erer ve vade öncesinde satılabilir
Vade öncesinde satım zaman değeri taşır ve IV, çarpıklık, faizler, temettüler ve likiditeye tepki verir. Satmak hisseleri satmadan değeri geri alabilir; kullanmak ise hisseleri K'dan devreder ve kalan zaman değerini kaybettirebilir
Vade sonunda otomatik kullanım kuralları ve seans sonrası hareket önemlidir. Hisseyi tutmak isteyen yatırımcının, kullanımın hisseleri satmasına izin vermek yerine para içi satımı kapatması gerekebilir
Yalnızca primi değil, koruma verimliliğini karşılaştırın
Daha yüksek kullanım fiyatı korunan aşağı yönü daraltır ama genellikle daha pahalıdır. Daha uzak vade hedge'i uzatır ancak zaman primini artırır; yinelenen hedge uzun vadeli hisse getirisini ciddi biçimde azaltabilir
Maksimum risk dolarını, taban uzaklığını, primi korunan değerin yüzdesi olarak, likiditeyi, vergi kısıtlarını ve hisse K'ya ulaşırsa planlanan eylemi karşılaştırın
Sık sorulan sorular
Koruyucu satım maksimum zarar formülü nedir?
Belirtilen hisse maliyet esasından satım kullanım fiyatını çıkarın ve hisse başına ödenen primi ekleyin. Eşleşmiş hisse sayısıyla çarpıp ücretleri ekleyin. Vade sonunda kullanım fiyatının altında ek hisse zararı ek satım içsel değeriyle dengelenir. Hisseler çok önce alındıysa hesabın tarihî esası mı yoksa güncel ekonomik değeri mi kullandığını belirtin
Başabaş neden hisse fiyatı artı primdir?
Eş zamanlı kurulan birlikte alınmış satımda toplam başlangıç harcaması B hisse fiyatı artı P satım primidir. Vade sonunda satım değersiz kaldığında hisselerin iki tutarı da karşılamak için B + P'ye yükselmesi gerekir. Mevcut hisse için tarihî kazançlar muhasebe kârını değiştirebilir; seçilen referans esas adlandırılmadan anlamlı evrensel başabaş yoktur
Koruyucu satım kullanım fiyatını koruyacağımı garanti eder mi?
Uygun eylemde, vade boyunca kapsanan teslim edilebilir varlığı K'dan satmak için sözleşmesel hak sağlar. Ücretler, eşleşmeyen hisse miktarı, düzeltilmiş teslimatlar, vade prosedürleri, işlem duraklamaları, vergiler veya hedge'in değersiz sona ermesine izin vermek hesap sonucunu değiştirebilir. Garanti opsiyon süresinin ötesinde kalıcı değildir
Para içi koruyucu satımı erken kullanmalı mıyım?
Otomatik olarak değil. Kullanım kalan zaman değerini yok edebilir ve hisseleri satarken satımın satılması ile hisselerin ayrı işlem görmesi farklı sonuç verebilir. Kullanım kararı vermeden önce satım alış fiyatını içsel değerle, likiditeyi, finansmanı, temettüleri, vergi veya satış kısıtlarını ve takas zamanlamasını karşılaştırın. Aracı kurum son saatlerini doğrulayın