Uzun strangle nedir?
Sayısal bir örnekle uzun strangle kullanım fiyatlarını, borcu, başabaşı, volatiliteyi, zamanlamayı ve bacak düzeyindeki çıkış riskini anlayın
Doğrudan yanıt
Uzun strangle, aynı dayanak ve vadeyle daha düşük kullanım fiyatından bir satım ve daha yüksek kullanım fiyatından bir alım satın alır. Uzun straddle ile karşılaştırıldığında opsiyonlar genellikle daha ucuzdur; çünkü güncel hisse fiyatından daha uzaktadırlar. Ancak hissenin iki başabaştan birine ulaşması için genellikle daha büyük bir hareket gerekir
Kullanım fiyatları ortada bir boşluk bırakır
Pozisyon açıldığında uzun satım hisse fiyatının altında, uzun alım ise üstündedir. Hisse vade sonunda bu kullanım fiyatlarının arasında kalırsa iki sözleşme de içsel değer olmadan sona erebilir
100'lük hisse girişinde 90 satım ve 110 alım, 90 ile 110 arasında merkezi bir bölge oluşturur. Pozisyonun vade öncesinde değer kazanması için hissenin bu bölgenin dışında kapanması gerekmez; ancak opsiyon fiyatlarının birleşik borç ve maliyetleri aşacak kadar yükselmesi gerekir
Daha düşük giriş maliyeti eşiği değiştirir
Daha düşük giriş maliyeti bedava bir iyileştirme değil, ödünleşimdir. Vade sonunda üst başabaş alım kullanım fiyatı artı ödenen toplam prim, alt başabaş ise satım kullanım fiyatı eksi ödenen toplam primdir
90 satımın $2,00 ve 110 alımın $1,50 olduğunu düşünün; toplam borç $3,50'dir. Ücretlerden önce yaygın vade sonu başabaşları $86,50 ve $113,50 olur. Hisse $100'de kapanırsa iki opsiyon da içsel değersiz kalır ve standart 100 hisselik bir set için $350 borç kaybedilir
Opsiyon başabaş hesabı, prim ve çarpanın neden aynı kayıtta tutulması gerektiğini gösterir. Uzun straddle ve uzun strangle, maliyet ile uzaklık ödünleşimini karşılaştırır
Volatilite ve zamanlama çıkışı belirleyebilir
Strangle ve straddle, hem harekete hem de zamanlamaya bağlıdır. Primlerini, kullanım fiyatlarını, başabaşlarını ve vade sonu sonucunu yan yana karşılaştırmak maliyet-uzaklık ödünleşimini görünür kılar
İki bacağın deltaları, vegaları ve likiditeleri farklı olabilir. Volatilite artışı iki bacağa da yardım edebilir; hisse yatay kaldığında zaman erimesi uzun pozisyona karşı çalışır. Bir olayın yakınında, büyük bir manşet hareketinin yeterli olduğunu varsaymak yerine beklenen hareketi her başabaşa olan uzaklıkla karşılaştırın
Pozisyonu iki opsiyon olarak planlayın
- Her kullanım fiyatını, vadeyi, primi, çarpanı ve kotasyon zaman damgasını kaydedin - Toplam borcu ve iki vade sonu başabaşını hesaplayın - Satıma doğru, alıma doğru ve merkezi bölge içinde bir hareketi stres testine sokun - Her bacağın güncel alış ve satışını teorik işaret fiyatıyla karşılaştırın - Ne zaman kapatacağınıza, azaltacağınıza veya bir bacağın vadesini değersiz bırakacağınıza karar verin [!TRYMARK] TryMark strangle kontrol noktası Hisse hedefini, gelecek tarihi, IV senaryosunu, bacak kotasyonlarını, toplam borcu, başabaşları ve çıkış işlemini tek bir Yolda tutun. Büyük bir hareketten sonra yeniden kontrol edin; çünkü bir bacak baskın hâle gelirken diğeri zaman değeri kaybedebilir [!WARNING] Uzun strangle hareket ve kullanılabilir bir çıkış gerektirir Volatilite düşerse, hareket geç gelirse veya kârlı bacağın spreadi genişse büyük bir hisse hareketi bile pozisyonu borcun altında bırakabilir. Yalnızca içsel değeri değil, uygulanabilir fiyatları test edin
Sık sorulan sorular
Uzun strangle straddledan daha ucuz mudur?
Genellikle evet; çünkü iki kullanım fiyatı da hisse fiyatından daha uzaktadır. Ödünleşim, daha geniş bir merkezi bölge ve daha uzak vade sonu başabaşlarıdır; dolayısıyla borcu karşılamak için daha büyük bir hareket gerekebilir
Uzun strangle vade öncesinde kâr edebilir mi?
Evet. Bir hisse hareketi, IV artışı veya ikisi, vade öncesinde opsiyon fiyatlarını yükseltebilir. Vade sonu başabaşını beklemek yerine paket alış ve satışını borç ve maliyetlerle karşılaştırın
Bir strangle'ın iki bacağı da değer kaybedebilir mi?
Evet. Zaman erimesi, volatilite düşüşü ve yatay bir hisse iki primi de azaltabilir. Kesin etki her bacağın moneyness'ına, süresine, kotasyonuna ve vegasına bağlıdır