Uzun boğucu maksimum kar, zarar ve başa baş
Uzun süreli maksimum zararı, sınırsız yükselişi, sınırlı olumsuz karı, alım ve satım başabaşlarını, sözleşme değerini, ücretleri, volatiliteyi ve vade sonu sonuçlarını hesaplayın.
Doğrudan yanıt
Uzun bir boğma, hisse başına toplam borç D için Kp < Kc olmak üzere, tek vade ile düşük vuruşlu bir Kp ve yüksek vuruşlu alım Kc satın alır. Maksimum ekspirasyon kaybı Kp'den Kc'ye kadar her yerde D'dir. Alt başabaş Kp - D ve üst başabaş Kc + D'dir. Artan kâr sınırsızdır; Hisse senedi benzeri bir dayanak için sıfırdaki maksimum aşağı yönlü kâr, eğer pozitif ise Kp - D'dir. Çarpanı, miktarı ve maliyetleri uygulayın.
Her iki kanat maliyetini birleştirin
D, gerçek paket dolgusunu kullanan arama primi artı satış primidir. İkiye binerek daha ucuz bir toplam, daha yakın bir kar engeli anlamına gelmez çünkü vuruşlar ayrıdır.
Kp = 90, Kc = 110 ve primlerin toplamı 5,00 ise, standart bir lotun ücretler öncesi maliyeti 500'dür.
Ödemenin tamamı belirli bir aralıkta risk altında
90'dan 110'a kadar olan herhangi bir vade sonu fiyatı, her iki seçeneği de gerçek değerden mahrum bırakır, dolayısıyla bu aralık boyunca hisse başına maksimum kayıp 5,00'dir.
Üst başabaş noktası 115, alt kısmı ise 85'tir. İşlem maliyetleri ekonomik engelleri formülün ötesine taşır.
Olumlu yönleri olumsuz kapasiteden ayırın
115'in üzerinde çağrı kârı sabit bir tavan olmadan büyüyor. 85'in altında, hisse senedi düştükçe satış karı artar, ancak sıfır hisse senedi fiyatında durur.
Sıfırda, olumsuz kâr hisse başına Kp - D = 85'tir. D, Kp'den büyük veya ona eşitse, daha düşük başabaş formülü pozitif değildir ve negatif olmayan bir hisse senedi için olumsuz yön karlı olamaz.
Vuruş aralığını ve toplam hareketi karşılaştırın
Kp ve Kc arasındaki mesafe zaten içsel değeri olmayan bir bölgedir. Her kuyruk, nihai kar başlamadan önce tüm borç miktarı kadar kendi vuruşunun ötesine geçmelidir.
Geçerli noktaya olan üst ve alt mesafeyi ayrı ayrı karşılaştırın. Eğiklik, kanat vuruşunu daha pahalı hale getirebilir ve iki delta veya gerekli yüzdesel hareketler asimetrik hale gelebilir.
Zaman, IV ve yürütme değişikliği erken P&L
Vade dolmadan önce her iki opsiyon de zaman değerini ve uzun vegayı korur. IV artışı yardımcı olabilir; olay IV ezilme ve iki ayaklı teta, yönsel bir hareketten sonra bile zarar verebilir.
Giriş ve çıkış için yürütülebilir bir kombinasyon teklifi kullanın. Sona erdiğinde, bir kanadın otomatik olarak çalıştırılması, eğer yeterince para kazanırsa bir hisse senedi pozisyonu yaratabilir.
Sık sorulan sorular
Uzun boğma maksimum kayıp formülü nedir?
Düşük vuruşlu satım ve yüksek vuruşlu çağrı için hisse başına ödenen primleri ekleyin, sözleşme çarpanı ve miktarıyla çarpın ve ücretleri ekleyin. Her iki seçeneğin de içsel değeri olmadığı için, iki kullanım arasındaki herhangi bir hisse senedi fiyatında vade sonunda net borcun tamamı kaybedilir. Sona ermeden önce kalan süre ve IV yeniden satış değerini koruyabilir.
Neden boğucu başabaşlar grevlerden daha uzak?
Kazanma seçeneği öncelikle her iki kanat için ödenen primi geri almalıdır. Bu nedenle, Kc'nin üzerindeki parada alım D olmalı ve Kp'nin altındaki parada satım D olmalıdır. Kullanım fiyatı açığı artı toplam borç, hareket engelini yaratıyor; üstüne binilenden daha düşük bir giriş maliyeti, otomatik olarak mevcut noktadan daha küçük bir hareket anlamına gelmez.
Uzun süren olumsuz kâr sınırsız mıdır?
Sıradan hisse senedi benzeri temel varlıklar için hayır. Fiyat düştükçe satış kazancı artar, ancak temel değer sıfırın altına inemez, bu nedenle maksimum aşağı yönlü kâr, maliyetlerden önce hisse başına Kp - D'dir. Olumlu çağrı kârının sabit bir teorik sınırı yoktur. Nakit ödemeli veya farklı şekilde sınırlandırılmış ürünler, kendi sözleşme spesifikasyonlarını ve fiyat alanlarını gerektirir.
Her iki uzun boğma seçeneğinin de vade sonunda değeri olabilir mi?
Kc'nin altındaki standart sipariş Kp ve tek bir hisse senedi fiyatı için, her ikisi de aynı vade sonunda parada olamaz. Saldırılar arasında bir kanadın kendine özgü değeri olabilir veya her ikisi de değersiz olabilir. Vade bitiminden önce her ikisi de aynı anda zaman değerine sahip olabilir, dolayısıyla pozisyon fiyatı yalnızca daha büyük gerçek tutar değildir.