LEAPS call stratejisi: neler değerlendirilmeli?
LEAPS kullanmadan önce uzun vadeli call maruziyetini, sermaye çıkışını, zaman değerini, volatiliteyi ve vade riskini anlayın
Doğrudan yanıt
LEAPS, daha uzun vadeli borsada işlem gören opsiyonlar için yaygın olarak kullanılan bir piyasa terimidir. Uzun vadeli bir call, aynı sayıda hisseyi almaya kıyasla daha az peşin nakitle tanımlı prim riski ve yön maruziyeti sağlayabilir; ancak bir vade tarihi vardır, zamanın geçmesi veya daha düşük zımni volatilite nedeniyle değer kaybedebilir ve değersiz sona erebilir. Etiketin kendisinden çok delta, kullanım fiyatı, kalan süre, likidite ve yatırımcının hisse eşdeğeri maruziyeti önemlidir
Kaldıraçtan önce maruziyetle başlayın
Bir call'ın deltası, hisse hareketi karşısında teorik değerindeki yerel değişimi tahmin eder. Deltayı sözleşme çarpanıyla çarpmak hisse duyarlılığının yaklaşık bir anlık görünümünü verir; ancak delta fiyat, zaman ve volatiliteyle değişir. Ödenen prim, ücretlerden önce uzun call'ın yaygın maksimum zararı olarak kalır
Örneğin delta'sı 0.65 olan ve $12 fiyatlanan 12 aylık 100 kullanım fiyatlı bir call, bir standart sözleşme için yaklaşık $1,200 tutar ve başlangıçta yaklaşık 65 hissenin yerel hisse duyarlılığını temsil eder. $100'den 100 hisse almak $10,000 gerektirir; ancak call bu hisselere eşdeğer değildir: delta değişebilir, opsiyonun vadesi dolar ve uzun vadeli tez geçerli kalsa bile prim değer kaybedebilir
Call'ı ihtiyaç duyduğunuz gerçek hisse maruziyetiyle karşılaştırın. Daha yüksek deltaya sahip paranın içindeki bir LEAPS call hisselere daha çok benzeyebilir, ancak genellikle daha pahalıdır; daha düşük deltaya sahip paranın dışındaki bir call ise daha ucuz olabilir ve büyük bir harekete daha duyarlı olabilir. Yalnızca etiket, riski veya uygun sözleşme sayısını belirlemez
Daha uzun süre risklerin bileşimini değiştirir
Daha fazla zaman tezin gelişmesi için daha uzun süre tanıyabilir; buna karşılık primde daha fazla zaman değeri ve vega maruziyeti bırakır. Zımni volatilitedeki düşüş veya yavaş bir hisse hareketi, uzun vadeli görüş değişmemiş olsa bile opsiyonun piyasa değerini azaltabilir
Vadenin uzak olması zaman değerini bedava yapmaz. Yavaş bir yükseliş theta'yı telafi edemeyebilir ve IV'nin yeniden fiyatlanması büyük bir primi etkileyebilir. Bir LEAPS call'ı hisselerle veya dikey spread'le karşılaştırmadan önce dışsal değerini, kendi geçmişine göre IV'sini ve spread'ini inceleyin
Son yıldan önce plan yapın
Opsiyon kısa vadeli hâle gelmeden çok önce seçilen kullanım fiyatını, vadeyi, alış-satış spread'ini ve çıkış veya devir koşulunu gözden geçirin. LEAPS call satılarak kapatılabilir, ancak istenen fiyat veya likidite hiçbir zaman garanti değildir
LEAPS call kontrol listesi:
- Kullanım fiyatını, vadeyi, türü, çarpanı, teslim edilecek varlığı, primi, deltayı, IV'yi ve kotasyon zamanını kaydedin - Primi amaçlanan hisse eşdeğeri maruziyet ve hesabın maksimum zarar bütçesiyle karşılaştırın - Yatay hisseyi, kademeli yükselişi, sert yükselişi, aşağı yönlü boşluğu ve volatilite düşüşünü modelleyin - Alış-satış spread'ini, açık pozisyonu, gösterilen miktarı, kurumsal aksiyonları ve erken kullanım koşullarını kontrol edin - Son yıldan çok önce bir inceleme tarihi belirleyin ve kapatma, devir veya vade sonunu kabul etme kararını tanımlayın [!TRYMARK] TryMark LEAPS kontrol noktası Uzun vadeli tezi, hedef tarihi, hisse eşdeğeri deltayı, primi, IV senaryolarını, başabaşı, likiditeyi ve devir tetikleyicisini tek bir Path'te birlikte tutun. Zaman değeri kalan primin daha büyük bir bölümüne dönüştükçe yeniden hesaplayın [!WARNING] Uzun vadeli, düşük riskli demek değildir Opsiyon primin tamamını kaybedebilir ve geniş piyasa veya kurumsal aksiyon planlanan çıkışı zorlaştırabilir. Vade ve sözleşme koşullarını bağlayıcı kısıtlar olarak ele alın
Sık sorulan sorular
LEAPS call hisse almaktan daha güvenli midir?
Tek bir uzun call için riske atılan peşin primi sınırlayabilir; ancak hisse pozisyonu değildir ve değersiz sona erebilir. Delta, zaman değeri, IV, likidite ve sınırlı vade, hisse alıcısının aynı biçimde taşımadığı riskler yaratır
Bir LEAPS call kaç hisseyi temsil eder?
Sözleşme çarpanı çoğu zaman 100 hisseyi temsil eder; ancak call'ın yerel hisse duyarlılığı deltayı bu çarpanla çarparak daha iyi tahmin edilir. 0.65 deltaya sahip call o anda yaklaşık 65 hissedir; kalıcı bir 100 hisse eşdeğeri değildir
LEAPS call'ı vade öncesinde devirmeli miyim?
Opsiyon kısa vadeli hâle gelmeden kararı gözden geçirin, ancak evrensel bir devir tarihi yoktur. Mevcut değeri, kalan zaman değerini, IV'yi, spread'i, hedefi, vergi veya finansman etkilerini ve yeni sözleşmenin koşullarını karşılaştırın. Devir bir pozisyonu kapatıp başka bir pozisyon açar