Örtülü alım maksimum kâr, zarar ve başabaş
Örtülü alımın maksimum kârını, maksimum zararını, hisse başabaşını, atama getirisini, sözleşme çarpanını, temettülerini, ücretlerini ve maliyet esası seçimlerini hesaplayın
Doğrudan yanıt
Örtülü alım, hisseyi hisse başına seçilmiş B maliyet esasıyla tutar ve K kullanım fiyatından eşleşen alımı C primi karşılığında satar. Maliyetler ve temettülerden önce maksimum vade sonu kârı K - B + C, başabaş B - C ve hisse değersiz kalırsa maksimum zarar B - C'dir. Örtülü hisselerle, normalde sözleşme çarpanı çarpı alım miktarıyla çarpın. Bu formüller açık bir hisse maliyet esası gerektirir ve primi risksiz gelir yapmaz
Hesaplamadan önce hisse maliyet esasını seçin
Eş zamanlı alım-yazım işleminde B, hisse işlem fiyatıdır. Daha önce alınmış hisselerde tarihî vergi esası, güncel piyasa değeri ve karar tarihindeki ekonomik değer farklı sorulara yanıt verir
Tek bir esası tutarlı biçimde kullanın. Getiri paydasında güncel fiyatı, kârda tarihî esası karıştırmak aynı primin birbiriyle uyuşmayan getiriler üretmesine yol açabilir
Atama yukarı yönlü satış fiyatını sabitler
Vade sonunda K veya üzerinde hisse kazancı K'nın üzerindeki kısa alım zararıyla dengelenir. Brüt maksimum kâr K - B + C'dir
B = 50, K = 55 ve C = 1.50 ise maksimum kâr, ücret ve temettülerden önce hisse başına 6.50 veya 650'lik toplam tutardır (100 örtülü hisse için). B'nin altında bir kullanım fiyatı, prim alınmasına rağmen sınırlı sonucu zarara çevirebilir
Prim aşağı yönü yalnızca kendi tutarı kadar azaltır
Örnekte başabaş B - C veya 48.50'dir. Hisse sıfıra düşerse alım değersiz sona erer ve maksimum zarar da B - C, yani 4,850'lik toplam tutardır (100 hisse için)
Prim hisse riskini 1.50 azaltır; kalan 48.50'yi korumaz. Bu önemli aşağı yönü sınırlı 6.50 maksimum kazançla karşılaştırın
Temettüler, maliyetler ve erken atama nakit akışını değiştirir
Temettüleri yalnızca gerçekten aldıysanız ekleyin; komisyon, vergi, finansman ve kapanış maliyetlerini de ölçüm bunları açıkça içeriyorsa çıkarın. Gelecekteki bir temettünün kazanılacağını varsaymayın
Amerikan tipi kısa alım vade öncesinde, çoğu zaman temettüsüz işlem tarihi civarında atanabilir. Atama hisseleri K'dan teslim eder ve getiri grafiğinin düşündürdüğünden daha erken gelecekteki temettü katılımını bitirebilir
Güncel değerlemeler vade sonu sonucu değildir
Vade öncesinde hisse hareketi, alım zaman değeri, IV, faizler, temettüler ve alış-satış spreadi tasfiye değerini belirler. Alımı geri almak pahalıysa pozisyon B - C'nin üzerinde bile zarar gösterebilir
Üç sonucu ayrı karşılaştırın: iki bacağı kapatmak, atamaya izin vermek veya alımı kapattıktan sonra hisseleri tutmak. Her biri farklı nakit akışı ve fırsat maliyeti kullanır
Sık sorulan sorular
Örtülü alım maksimum kâr formülü nedir?
Seçilen hisse başına maliyet esasını kısa alım kullanım fiyatından çıkarın ve alınan primi ekleyin. Örtülü hisse sayısıyla çarpın ve ilgili maliyetleri çıkarın. Maksimum vade sonu kârı kullanım fiyatında veya üzerinde oluşur; çünkü daha fazla hisse kazancı kısa alım zararlarıyla dengelenir veya hisseler o kullanım fiyatından atanır
Alım değersiz sona ererse örtülü alım para kaybedebilir mi?
Evet. Para dışı alım değersiz sona ererken hisseler primden daha fazla düşebilir. Hisse maliyeti 50 ve prim 1.50 ise vade sonunda 48.50'nin altındaki her değer, temettü ve maliyetlerden önce birleşik zarar üretir. Opsiyona gelir demek hisselerdeki çok daha büyük yön maruziyetini değiştirmez
Vergi esasını mı, güncel hisse fiyatını mı kullanmalıyım?
Soruyla eşleşen esası kullanın ve adını belirtin. Tarihî vergi esası ömür boyu gerçekleşen ve gerçekleşmemiş sonucu, güncel fiyat ise hisseleri bugün tutup alım satma yönündeki artımlı kararı ölçer. Alım-yazım işlemi gerçek hisse dolumunu kullanır. Bu esasları tek pay ve paydada birleştirmeyin; raporlama kuralları için vergi uzmanına danışın
Atanmış getiri temettüleri içerir mi?
Yalnızca ölçülen dönemde gerçekten alınan temettüler açıkça eklenirse içerir. Temettüsüz işlem tarihinden önceki erken atama hisseleri ve beklenen temettüyü ortadan kaldırabilir; vergiler, ücretler ve finansman da net getiriyi değiştirir. Toplamadan önce opsiyon primini, kullanım fiyatına kadar hisse kazancını, alınan temettüleri ve maliyetleri ayrı gösterin