วิธีคำนวณกำไรขาดทุนออปชัน

บันทึกว่าแต่ละขาถูกซื้อหรือขาย premium, strike, วันหมดอายุ จำนวน และตัวคูณสัญญาเป็นเท่าไร โดยทั่วไปออปชันหุ้นมาตรฐานมักมีตัวคูณ 100 หุ้น ดังนั้น premium ที่ quote 2.50 หมายถึง 250 ต่อสัญญาก่อนค่าธรรมเนียม ตัวคูณไม่ใช่ส่วนหนึ่งของราคา break-even แต่ใช้แปลงผลลัพธ์ต่อหุ้นเป็นเงินสด

สำหรับขาเดียว ใช้การตรวจสอบทั่วไปนี้:

Cash P&L = (exit value per share − entry value per share) × multiplier × contracts

สำหรับออปชันที่ซื้อ entry value คือ premium ที่จ่าย สำหรับออปชันที่ขาย premium ที่ได้รับคือกระแสเงินสดตอนเข้า และเครื่องหมายจะกลับเมื่อซื้อออปชันคืน ตรวจสอบ premium ออปชัน และ ตัวคูณสัญญาออปชัน ก่อนคำนวณ

ในวันหมดอายุ intrinsic value ต่อหุ้นของ long call คือ max(stock price − strike, 0) ลบ premium ที่จ่าย แล้วคูณด้วยตัวคูณสัญญาและจำนวน ออปชัน call strike 50 ที่ซื้อด้วยราคา 2.00 และตัวคูณ 100 หุ้นจะขาดทุน 200 หากหุ้นปิดที่ 50 หรือต่ำกว่า ที่ 54 intrinsic value คือ 4.00 ดังนั้นผลลัพธ์คือ (4.00 − 2.00) × 100 = 200 ก่อนค่าธรรมเนียม

intrinsic value ต่อหุ้นของ long put คือ max(strike − stock price, 0) put strike 50 ที่ซื้อด้วยราคา 2.00 จะมี intrinsic value 2.00 เมื่อราคาหุ้นตอนหมดอายุเป็น 48 ซึ่งชดเชย premium จนได้ผลลัพธ์ศูนย์ก่อนค่าธรรมเนียม break-even ตอนหมดอายุคือ 48 อ่าน สูตร break-even ออปชัน เพื่อแยกทิศทางของ call และ put ให้ถูกต้อง

สำหรับ spread หรือสถานะหลายขา ให้คำนวณแต่ละขาที่ราคาสินทรัพย์อ้างอิงและวันหมดอายุเดียวกัน แล้วบวกผลลัพธ์ที่มีเครื่องหมาย 50/55 call spread ที่ซื้อด้วย net debit 2.00 มีผลลัพธ์ตอนหมดอายุเป็น min(max(stock price − 50, 0), 5.00) − 2.00 ต่อหุ้น กำไรสูงสุดคือ 3.00 ต่อหุ้น หรือ 300 สำหรับสถานะหนึ่งสัญญาก่อนค่าธรรมเนียม ขาดทุนสูงสุดคือ debit 200

Credit spread ใช้หลักเดียวกันหลังใส่ net credit ด้วยเครื่องหมายตรงข้าม อย่าถือว่า credit เป็นกำไรฟรี: ขาที่ขายสร้างภาระผูกพัน และขาที่ซื้อจำกัดภาระนั้นเฉพาะภายใน strike ที่ระบุ สำหรับตรวจด้วยภาพ ใช้ วิธีอ่านกราฟผลตอบแทนออปชัน และตรวจสอบทุกขาแทนการคัดลอกทางลัดของออปชันขาเดียว

ก่อนหมดอายุ P&L ปัจจุบันใช้ราคาออปชันที่ส่งคำสั่งได้จริง ไม่ใช่เฉพาะ intrinsic value สำหรับออปชันที่ซื้อ ให้เปรียบเทียบราคาที่จ่ายกับราคาที่ขายได้จริง สำหรับออปชันที่ขาย ให้เปรียบเทียบ premium ที่ได้รับกับราคาที่ซื้อคืนได้จริง จากนั้นใช้ตัวคูณ จำนวน และต้นทุน

ออปชันอาจกำไรก่อนหมดอายุขณะที่สินทรัพย์อ้างอิงยังไม่ถึง break-even ตอนหมดอายุ เพราะ time value หรือ implied volatility เพิ่มขึ้น และก็อาจขาดทุนหลังสินทรัพย์อ้างอิงเคลื่อนไปในทิศทางที่ดีเมื่อเวลาผ่านไปหรือความผันผวนลดลง P&L ออปชันที่เกิดขึ้นจริงเทียบกับยังไม่เกิดขึ้นจริง อธิบายว่าทำไมราคาที่แสดงจึงไม่เหมือน exit ที่จับคู่แล้ว

เขียนทั้งผลตอบแทนตอนหมดอายุและสถานการณ์ออกก่อนกำหนด สำหรับสถานการณ์ก่อนกำหนด ให้ระบุวันที่ ราคาสินทรัพย์อ้างอิง สมมติฐานความผันผวน bid-ask spread และประเภทคำสั่งที่วางแผนไว้ midpoint อาจใช้วิเคราะห์ได้แต่ไม่รับประกันการจับคู่ ค่าธรรมเนียม slippage การจับคู่บางส่วน และการปรับสัญญาต้องอยู่ในผลลัพธ์เงินสดสุดท้าย [!TRYMARK] จุดตรวจสอบ TryMark เปรียบเทียบ premium เป้าหมายในวันที่ออกตามแผนกับ break-even ตอนหมดอายุ ทั้งสองตอบคำถามคนละข้อ: อย่างแรกคือมูลค่าที่ส่งคำสั่งได้จริงภายใต้สมมติฐานที่ระบุ ส่วนอย่างหลังคือขอบเขตราคาสุดท้าย [!WARNING] สูตรผลตอบแทนไม่ใช่การทำนาย สูตรอธิบายสถานะภายใต้ราคาและต้นทุนที่เลือก ไม่ได้ทำนายความน่าจะเป็นที่จะไปถึงราคา หรือรับประกันว่าตลาดจะมีสภาพคล่องตาม quote