ตัวคูณสัญญาออปชันคืออะไร
คำนวณมูลค่าเงินสดของ premium การใช้สิทธิ์ และการ assign ออปชันด้วย contract multiplier แล้วตรวจ deliverables ที่ปรับปรุงก่อนซื้อขาย
คำตอบโดยตรง
Contract multiplier แปลง premium ของออปชันหรือจำนวนเงินจากการใช้สิทธิ์ที่ quote ให้เป็นจำนวนเงินดอลลาร์ของสถานะ ออปชันหุ้นสหรัฐมาตรฐานโดยทั่วไปแทน 100 หุ้น ดังนั้น premium ที่ quote $2.00 โดยทั่วไปเท่ากับ $200 ต่อสัญญาก่อนค่าธรรมเนียม ข้อกำหนดผลิตภัณฑ์และสัญญาที่ปรับปรุงแล้วอาจต่างกัน จึงต้องตรวจ multiplier และ deliverable ของ option series ที่แน่นอน
Multiplier เปลี่ยน quote ให้เป็นดอลลาร์
สำหรับออปชันหุ้นมาตรฐาน 100 หุ้น premium $2.00 หมายถึง $2.00 × 100 หรือ $200 สำหรับหนึ่งสัญญาก่อนคอมมิชชันและค่าธรรมเนียม โดยปกติ premium ที่ quote เป็นต่อหุ้น แม้ order ticket อาจแสดง debit หรือ credit รวม
การคูณแบบเดียวกันใช้กับ payoff เมื่อหมดอายุ Payoff $3.50 ต่อหุ้นเท่ากับ $350 สำหรับหนึ่งสัญญามาตรฐาน และ $1,050 สำหรับสามสัญญาก่อนค่าธรรมเนียม หากสถานะเป็น spread ให้คำนวณ payoff ต่อหุ้นแบบ net ก่อน แล้วคูณผลลัพธ์ด้วย multiplier และจำนวน spread ที่ครบชุด
การใช้สิทธิ์และการ assign ใช้ deliverable จริง
สำหรับ equity call มาตรฐาน การ assign อาจทำให้ต้องส่งมอบ 100 หุ้นต่อสัญญาที่ strike สำหรับ equity put มาตรฐาน อาจต้องซื้อ 100 หุ้นต่อสัญญาที่ strike ดังนั้น short call strike $50 จึงแทนจำนวนส่งมอบหุ้น $5,000 ต่อสัญญา ขณะที่ short put ที่ strike เดียวกันแทนจำนวนซื้อหุ้น $5,000
จำนวนนั้นไม่ใช่ premium ของออปชัน ข้อกำหนด margin หรือขาดทุนทางเศรษฐกิจสูงสุด เก็บฟิลด์ cash flow แยกกัน: premium ที่รับหรือจ่าย strike คูณ deliverable ค่าธรรมเนียม financing และมูลค่าหุ้นที่เกิดขึ้น
ตรวจ series ก่อนใช้ 100
ออปชันหุ้นและ ETF ของสหรัฐมาตรฐานโดยทั่วไปใช้ multiplier 100 หุ้น แต่ series ที่แน่นอนเป็นตัวควบคุม Split, merger, special dividend, rights offering หรือ corporate action อื่นอาจสร้าง deliverable ที่ปรับปรุงแล้วซึ่งมีจำนวนหุ้น เงินสด หรือหลักทรัพย์ที่ไม่เป็นมาตรฐาน
ตรวจข้อกำหนดสัญญา คำอธิบายสถานะของโบรกเกอร์ และ notice การปรับปรุงที่เกี่ยวข้อง หากระเบียนเหล่านั้นขัดกัน ให้หยุดการคำนวณและถามโบรกเกอร์ว่าจะใช้ deliverable ใดสำหรับการใช้สิทธิ์หรือ assign Ticker ที่คุ้นเคยไม่ได้พิสูจน์ว่า series ปัจจุบันเป็นมาตรฐาน
ออปชันที่ปรับปรุงหลัง split และ merger อธิบายว่า deliverable เปลี่ยนได้อย่างไร การถูกใช้สิทธิ์ออปชัน เชื่อม deliverable นั้นเข้ากับภาระผูกพันของสถานะ short
ใช้ worksheet ของ multiplier ที่ทำซ้ำได้
- คัดลอก underlying, strike, expiration, call หรือ put และจำนวนสัญญาที่แน่นอน - บันทึก premium ที่ quote และระบุว่าแพลตฟอร์มแสดงจำนวนต่อหุ้นหรือจำนวนรวม - ยืนยัน multiplier และ deliverable แบบเต็มจากข้อกำหนดของ series - คูณ premium หรือ payoff ต่อหุ้นด้วย multiplier และจำนวน - บวกคอมมิชชัน ค่าตลาด ค่าธรรมเนียมใช้สิทธิ์หรือ assign และ financing ของหุ้น - กระทบยอดผลลัพธ์กับ order preview, confirmation และสถานะที่เกิดขึ้น [!TRYMARK] จุดตรวจสอบขนาดสัญญาของ TryMark ก่อนเปรียบเทียบเป้าหมายหรือ payoff ให้เก็บตัวตนของ series, multiplier, deliverable, quantity, ฟิลด์ premium และสมมติฐานค่าธรรมเนียมไว้ในระเบียนเดียว หากไม่ทราบฟิลด์ใด ให้ระบุผลดอลลาร์ว่าเป็นชั่วคราว แทนการนำเสนอเป็น cash requirement ที่มีเงินรองรับแล้ว
Multiplier ที่ใหญ่ขึ้นเปลี่ยนเส้นทางเงินสด ไม่ได้เปลี่ยนนิยาม
Mini, index, futures และ adjusted options อาจใช้ multiplier และการออกแบบการชำระราคาต่างกัน Cash-settled index option อาจสร้างจำนวนเงินสดโดยไม่มีหุ้น ขณะที่ equity option ที่ส่งมอบจริงอาจสร้างภาระหุ้นและเงินสด ออปชัน American เทียบกับ European และการชำระราคา ให้ความแตกต่างด้านการชำระราคา
อย่าอนุมาน buying power จาก multiplier เพียงอย่างเดียว โบรกเกอร์อาจใช้ข้อกำหนดด้านกลยุทธ์ concentration และ house ที่ต่างจากจำนวน strike-times-deliverable แบบง่าย ให้มอง multiplier เป็น input ที่ตรวจสอบแล้วหนึ่งตัวในการทบทวนขนาดสถานะและเงินทุน [!WARNING] Multiplier 100 เป็น convention ไม่ใช่การรับประกัน Ticker, premium ที่แสดง หรือ strike ที่คุ้นเคยไม่ได้กำหนด deliverable ซีรีส์ที่ปรับปรุงแล้วอาจต้องใช้จำนวนอื่นหรือตะกร้าสินทรัพย์ ดังนั้นยืนยันระเบียนสัญญาปัจจุบันก่อนใช้สิทธิ์ assign หรือกำหนดขนาดการซื้อขาย
คำถามที่พบบ่อย
Premium ออปชัน $1.00 มีต้นทุน $1 หรือ $100
สำหรับสัญญามาตรฐาน 100 หุ้น โดยปกติ $1.00 quote เป็นต่อหุ้นและเท่ากับ $100 ก่อนค่าธรรมเนียม ตรวจ multiplier ของ series เพราะสัญญาที่ไม่เป็นมาตรฐานอาจให้ยอดรวมต่างกัน
Multiplier เท่ากับข้อกำหนด margin หรือไม่
ไม่ Multiplier แปลง quote หรือ payoff ต่อหุ้นให้เป็นจำนวนของสัญญา Margin หรือ buying power ยังขึ้นอยู่กับสถานะ การชำระราคา กฎโบรกเกอร์ ความผันผวน และประเภทบัญชี
จะกำหนดขนาดของ adjusted option อย่างไร
ใช้ข้อกำหนดสัญญาปัจจุบันและ notice การปรับปรุงเพื่อบันทึก deliverable ที่แน่นอน แล้วใช้จำนวนนั้นกับการคำนวณ premium การใช้สิทธิ์การ assign และ payoff อย่าแทน deliverable ที่ไม่ทราบด้วย 100