Стоит ли закрывать покрытый колл досрочно

Покупка колла для закрытия убирает короткое обязательство только после исполнения. После этого акции не могут быть назначены по этому контракту, но остаются под рыночным риском. Текущий результат зависит от полученной премии, цены выкупа, комиссий и движения акции.

1. Сколько исходной премии действительно останется?

Сравните кредит открытия и дебет закрытия. Если вы продали колл за $2.00 и сейчас выкупаете за $0.40, грубая оставшаяся премия равна $1.60 на акцию, или $160 на 100 акций до комиссий.

2. Вы всё ещё хотите держать акцию по сегодняшней цене?

Выкуп возвращает не только рост, но и весь последующий риск падения. Если акция больше не подходит портфелю, закрытие колла само по себе проблему не решает.

3. Какой рост вы покупаете обратно?

Сравните дебет выкупа, ожидаемую комиссию, спред и цену, по которой вы готовы отпустить акции. Не покупайте неограниченный рост, если новый риск не соответствует плану.

4. Важны ли досрочное назначение или дивиденд?

До экс-дивидендной даты держатель денежного колла может иметь стимул исполнить его, когда оставшаяся временная стоимость мала. Проверьте дивиденд, дату, стиль и отсечку брокера.

5. Лучше ли перенос, чем простое закрытие?

Перенос одновременно выкупает старый колл и продаёт новый. Сравните новый страйк, срок, дебет или кредит, потолок роста, риск события и фактическую ликвидность.

Пусть пакет акций куплен по $48, продан колл со страйком 55, а в контрольной записи повторно указан страйк 55. Для сравнения с исходным планом проверьте 1 $0.40 $0.40, затем 2 3 и уровни 55 $55; после этого отдельно оцените 4 и 5, запас $35, ещё $35, 82.5% и 6 80%:

| Проверка | Расчёт | Интерпретация | | --- | ---: | --- | | Прибыль опциона при закрытии | $2.00 − $0.35 = $1.65 | $165 до комиссий | | Оставшийся кредит опциона | $0.35 × 100 = $35 | Максимум добавочного кредита при нулевой цене | | Возвращённый рост акции | Выше $55 | Должен покрыть дебет и заменяющие издержки | | Риск назначения после закрытия | Нет по этому контракту | Только после исполнения buy-to-close |

При цене акции $53 досрочный выкуп может быть разумным, если вы действительно хотите сохранить рост. После исполнения отдельно подтвердите цену 0.35. Но цена не является гарантией: до исполнения возможны $2.00, новый гэп или расширение спреда.

Оно может подходить, если большая часть премии уже получена, соотношение оставшейся премии к риску мало, акция готовится к сильному движению вверх, приближается дивиденд или исходный план по продаже акций изменился. Оценивайте причину до нажатия кнопки.

Оставить колл открытым может иметь смысл, если вы готовы продать акции по страйку, оставшаяся премия существенна, ликвидность хорошая, событие не меняет план и риск назначения приемлем. Небольшая прибыль опциона не обязана оправдывать новый дебет.

Используйте лимитный ордер, проверяйте ask и размер, не путайте отправленную заявку с исполненной и сверяйте количество. Частичное исполнение оставляет часть позиции под старым риском; после выкупа отмените устаревший roll или другую заявку.

Сохраните цену открытия, цену закрытия, лот, дату, комиссии и условия назначения. Налоговые последствия зависят от лота, срока владения, дивиденда, IRA и юрисдикции. Покрытый колл на денежном, маржинальном и пенсионном счёте может иметь разные ограничения.

Запишите оставшуюся премию, дебет выкупа, цену акции, доступный рост, ближайшие события, дивиденд, вероятность назначения, спред, комиссии и действие при частичном исполнении. Сравните эту строку с целью позиции, а не с прошлой максимальной прибылью.