Czym jest iron condor?
Poznaj strike'i iron condor, kredyt, próg rentowności, maksymalną stratę, zmienność, płynność i przypisanie na kompletnym przykładzie
Bezpośrednia odpowiedź
Iron condor łączy spread byka na putach i spread niedźwiedzia na callach z tym samym terminem wygaśnięcia. Otrzymuje kredyt netto i osiąga maksymalny zysk przy wygaśnięciu, gdy akcje pozostają pomiędzy dwoma krótkimi strike'ami. Długie opcje ograniczają straty poza skrzydłami, ale pozycja wiąże się z przypisaniem krótkich opcji i kwestiami wygaśnięcia po obu stronach
Cztery nogi tworzą ograniczony zakres
Krótki put i krótki call tworzą wewnętrzne granice zakresu. Położone dalej długi put i długi call są ochronnymi skrzydłami, które ograniczają straty, jeśli akcje gwałtownie spadną poniżej zakresu lub wzrosną powyżej niego
Na przykład iron condor 90/95/105/110 sprzedaje put 95 i call 105 oraz kupuje put 90 i call 110. Pięciopunktowe skrzydła ograniczają wypłatę przy wygaśnięciu po obu stronach, ale dokładne ryzyko zależy od kredytu netto oraz od tego, czy obie strony mają tę samą liczbę kontraktów i termin wygaśnięcia
Liczą się dwa progi rentowności
Przy wygaśnięciu dolny próg rentowności to strike krótkiego puta pomniejszony o kredyt netto, a górny próg rentowności to strike krótkiego calla powiększony o kredyt netto. Ruch poza te punkty może zacząć zmniejszać lub odwracać początkowy kredyt
Jeśli condor 90/95/105/110 otrzymuje kredyt 1,50 USD, dolny próg rentowności wynosi 93,50 USD, a górny 106,50 USD. Maksymalny zysk przy wygaśnięciu to 150 USD na standardowy condor; maksymalna strata wynosi 350 USD przy założeniu szerokości strony, przed opłatami
Spread byka na putach i spread niedźwiedzia na callach pokazują obliczenia obu składników. Przy przeliczaniu wyniku na akcję zachowaj jawny całkowity mnożnik i liczbę kontraktów
Zmienność i odległość od krótkich strike'ów kierują decyzjami
Pozycja zwykle korzysta, gdy akcje pozostają wewnątrz krótkich strike'ów, a wartość czasowa spada. Wzrost zmienności może zwiększyć koszt zamknięcia, a spokojne akcje nadal mogą przynieść stratę, jeśli kredyt wejścia był zbyt mały w stosunku do szerokości i opłat
Porównaj bieżącą cenę akcji z oboma krótkimi strike'ami, pozostały czas, IV każdej nogi i wykonalne kwotowanie pakietu. Pojedyncza liczba prawdopodobieństwa lub delty nie zastępuje pełnego przeglądu zakresu i straty ogona
Więcej nóg wymaga większej dyscypliny wykonania
Każda noga ma bid i ask, a zlecenie czteronożne może być trudniejsze do oceny przy szerokim rynku. Przypisanie, automatyczne wykonanie i ruchy po ostatniej sesji handlowej mogą wpłynąć na pozycję utrzymywaną blisko któregoś z krótkich strike'ów
- Zweryfikuj wszystkie cztery strike'i, wspólny termin wygaśnięcia, styl, sposób rozliczenia, mnożnik i liczbę kontraktów
- Zapisz rzeczywisty kredyt, szerokość, progi rentowności i maksymalną stratę po opłatach
- Przetestuj lukę poniżej długiego puta i powyżej długiego calla
- Przetestuj wykonanie jednej nogi i scenariusz przypisania krótkiej nogi
- Zdefiniuj działanie przy zamknięciu, rolowaniu i wygaśnięciu, zanim akcje dotrą do krótkiego strike'a
Częste pytania
Jaki jest maksymalny zysk iron condor?
Zwykle jest to kredyt netto otrzymany za kompletną pozycję z czterema nogami, pomnożony przez mnożnik kontraktu i liczbę kontraktów, przed opłatami. Dla maksymalnej wypłaty akcje muszą zakończyć się przy wygaśnięciu wewnątrz krótkich strike'ów
Czy iron condor może stracić więcej niż wynika z obliczonego maksimum?
Wypłata przy dopasowanym wygaśnięciu jest ograniczona przez szerszą stronę pomniejszoną o kredyt, ale opłaty, finansowanie, przypisanie, niedopasowane liczby kontraktów i tymczasowa ekspozycja na akcje mogą utworzyć dodatkowe potrzeby gotówkowe rachunku
Czy należy zamknąć iron condor przed wygaśnięciem?
Nie ma uniwersalnej zasady. Porównaj pozostały kredyt, bieżący bid i ask pakietu, odległość akcji od każdego krótkiego strike'a, IV, czas i termin brokera z pierwotnym planem
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej pasuje do tego poradnika — Cztery nogi tworzą ograniczony zakres?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie