Czym jest byczy spread put?
Underst§2¤ bull ¤3¤ credit, ¤1¤, ¤0¤, §0¤, ¤2¤, §3¤ executi§6¤ §1¤ §4¤ complete numeric ex§5¤mple
Bezpośrednia odpowiedź
Bull put spread sprzedaje put i kupuje drugi put z tym samym terminem wygaśnięcia, ale z niższym strike'em. Pozycja otrzymuje kredyt netto przy wejściu i zwykle zyskuje, jeśli w terminie wygaśnięcia akcja pozostaje powyżej strike'u krótkiego puta. Jej maksymalnym zyskiem jest otrzymany kredyt, a długi put z niższym strike'em ogranicza maksymalną stratę
Kredyt jest zapłatą za przyjęcie ograniczonego zobowiązania
Sprzedaż puta z wyższym strike'em przynosi premię. Kupno puta z niższym strike'em określa najgorszą wartość spreadu w terminie wygaśnięcia, dlatego pozycja ma ograniczony, a nie nieograniczony spadek
Załóżmy, że spread sprzedaje put 50 i kupuje put 45 za kredyt netto $1.20. Szerokość wynosi $5.00, więc maksymalna strata w terminie wygaśnięcia to $3.80 na akcję, czyli $380 za spread na jeden kontrakt przed opłatami. Maksymalnym zyskiem jest kredyt $120, a nie pełna szerokość strike'ów
Punkt rentowności leży poniżej krótkiego puta
W terminie wygaśnięcia punkt rentowności równa się strike'owi krótkiego puta pomniejszonemu o otrzymany kredyt netto. W przykładzie wynosi $48.80. Powyżej $50 oba puty mogą wygasnąć bez wartości i kredyt zostaje zachowany; poniżej $45 strata jest bliska zdefiniowanej szerokości $3.80 pomniejszonej o kredyt
Wzór zakłada dopasowaną liczbę pozycji, zwykłe przedmioty dostawy i podany kredyt. Option break-even calculation pokazuje, dlaczego do zapisu pozycji trzeba dodać opłaty, mnożnik i cenę wykonania
Krótkie puty mogą zostać przypisane
Wcześniejsze przypisanie może nastąpić dla krótkiego puta w stylu amerykańskim. Jeśli dojdzie do przypisania, rachunek może otrzymać długie akcje przy krótkim strike'u, podczas gdy długi put 45 pozostaje otwarty. Długa noga nie jest automatycznie wykonywana, a wynikająca z tego ścieżka akcji lub gotówki może różnić się od wykresu dla wygaśnięcia
W pobliżu wygaśnięcia pozycja blisko krótkiego strike'u może również tworzyć niepewność co do wynikającej pozycji w akcjach, więc zamknięcie lub utrzymanie jest aktywną decyzją dotyczącą ryzyka. Option spread expiration and assignment opisuje scenariusz jednej nogi
Depozyt i wykonanie są częścią strategii
Sama zdefiniowana wypłata nie określa wymogu siły nabywczej brokera. Zasady brokera, typ rachunku, zmienność, koncentracja i obsługa przypisania mogą zmienić wyświetlaną rezerwę. Szeroki spread lub częściowe wypełnienie może także pozostawić niezamierzony krótki put
- Potwierdź krótkie i długie strike'i, termin wygaśnięcia, styl, rozliczenie i mnożnik
- Zapisz rzeczywisty kredyt po spreadzie i opłatach, a nie teoretyczny midpoint
- Oblicz maksymalną kwotę narażoną na ryzyko i obowiązek dotyczący akcji po przypisaniu
- Ustal cenę, czas i działanie potrzebne do zamknięcia przed wygaśnięciem
- Przetestuj lukę poniżej długiego strike'u oraz częściowe wypełnienie lub wynik jednej nogi
Częste pytania
Jaka jest maksymalna strata bull put spread?
Dla dopasowanego spreadu jest to szerokość strike'ów pomniejszona o kredyt netto, pomnożona przez mnożnik kontraktu i liczbę pozycji spreadu, przed opłatami. Przypisanie, finansowanie i niedopasowane liczby pozycji mogą stworzyć dodatkowe potrzeby gotówkowe rachunku
Czy bull put spread może zostać przypisany wcześniej?
Tak. Krótki put w stylu amerykańskim może zostać przypisany przed wygaśnięciem. Długi put zwykle pozostaje otwarty, więc rachunek może tymczasowo posiadać akcje i osobną długą opcję
Czy bull put spread jest zyskowny powyżej punktu rentowności przed wygaśnięciem?
Niekoniecznie. Przed wygaśnięciem obie nogi zachowują wartość czasową i mogą mieć inną IV oraz płynność. Używaj wykonywalnych kwotowań pakietu w nazwanym punkcie kontrolnym, zamiast traktować punkt rentowności dla wygaśnięcia jako gwarancję bieżącej ceny
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej odpowiada temu przewodnikowi — Kredyt jest zapłatą za przyjęcie ograniczonego zobowiązania?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
Jasne definicje najważniejszych pojęć, od call, put i łańcucha opcji po IV, greki, open interest i max pain
Przeglądaj słownik opcji