25-Delt ryzyko Reversl i zmienność Skew ryzyko

Put i call 25-delta zwykle mają różne ceny wykonania wokół poziomu forward. Ich ceny wykonania zmieniają się wraz z ceną spot, czasem, stopami procentowymi, dywidendami, zmiennością i zmianą modelu delty.

Delta jest lokalną wrażliwością i tylko przybliżeniem, którego czasem używa się jako zastępnika prawdopodobieństwa. Opcja 25-delta nie ma gwarancji wygaśnięcia in the money przez 25 procent czasu.

OIC opisuje miarę cenową, taką jak cena put 25-delta minus cena call 25-delta. Ceny w dolarach uwzględniają położenie cen wykonania, poziom forward, mnożnik i dyskonto.

Miara IV porównuje zmienności wyprowadzone z tych cen. Usuwa część skali cenowej, ale nadal zależy od modelu, kwotowania i konwencji.

Jeśli RR równa się IV put minus IV call, dodatnie pięć punktów zmienności oznacza, że skrzydło put jest o pięć punktów droższe. Jeśli desk definiuje call minus put, ta sama powierzchnia wyświetli ujemne pięć.

Nigdy nie opisuj serii po prostu jako risk reversal i nie porównuj jej z innym dostawcą przed sprawdzeniem orientacji, bezwzględnej lub znakowanej delty put, korekty premii i interpolacji.

Rosnące nachylenie put względem call może towarzyszyć większemu popytowi na ochronę przed spadkiem, mniejszemu popytowi na calle, zmianom podaży lub napięciu. Może też zmienić się bez późniejszego spadku instrumentu bazowego.

Klasy aktywów się różnią: indeksy akcyjne często wykazują nachylenie spadkowe, podczas gdy towary lub waluty mogą wykazywać nachylenie call albo zmieniać znak, gdy zmieniają się ryzyka fizyczne i makroekonomiczne.

Zapisz instrument bazowy, wygaśnięcie lub tenor, forward, dokładną definicję delty, ceny wykonania put i call, wybór bid-mid-ask, model IV, orientację wzoru i znacznik czasu.

Porównuj spójną serię historyczną i sprawdzaj płynność. Nieaktualne kwotowania skrzydeł, szerokie spready, dyskretne ceny wykonania, premie za wydarzenia i interpolacja mogą stworzyć zaszumiony lub niemożliwy do handlu sygnał.