Wht do i,, i men?
i wartość, put, i call lbyćls wlubk flub calls i puts, z wtrwsic-wartość i z exmples
Bezpośrednia odpowiedź
Moneyness porównuje cenę strike'a opcji z bieżącą ceną jej instrumentu bazowego. Call jest in the money, gdy instrument bazowy znajduje się powyżej strike'a, a put jest in the money, gdy instrument bazowy znajduje się poniżej strike'a. At the money opisuje strike w pobliżu ceny instrumentu bazowego, a out of the money opisuje relację przeciwną
Dla calli i putów porównanie działa odwrotnie
Call jest in the money, gdy cena instrumentu bazowego jest wyższa od strike'a, ponieważ wykonanie mogłoby umożliwić zakup poniżej bieżącej ceny rynkowej. Put jest in the money, gdy cena instrumentu bazowego jest niższa od strike'a, ponieważ wykonanie mogłoby umożliwić sprzedaż powyżej bieżącej ceny rynkowej
Dla calla ze strike'em 50 akcja po $54 jest $4 in the money. Dla puta ze strike'em 50 akcja po $46 jest $4 in the money. Ta sama akcja po $46 sprawia, że call jest out of the money, a put in the money, więc zawsze najpierw określ typ opcji, zanim odczytasz etykietę
Wartość wewnętrzna istnieje tylko in the money
Kwota, o którą opcja jest in the money, to jej wartość wewnętrzna: max(stock minus strike, zero) dla calla oraz max(strike minus stock, zero) dla puta. Opcje at the money i out of the money nie mają wartości wewnętrznej, ale nadal mogą mieć premię rynkową, ponieważ przed wygaśnięciem pozostają czas i niepewność
Jeśli put ze strike'em 50 kosztuje $6, a akcja jest po $46, $4 stanowi wartość wewnętrzną, a około $2 wartość czasową przed uwzględnieniem szerokości kwotowania. Premia nie jest tym samym co wartość wewnętrzna, a rozróżnienie zmienia się w miarę zbliżania wygaśnięcia
Wartość wewnętrzna i czasowa przedstawia ten rozkład. Premia opcyjna wyjaśnia, dlaczego opcja o zerowej wartości wewnętrznej nadal może mieć dodatnie kwotowanie
Moneyness to tylko jedna z danych
Opcja in the money nie jest automatycznie zyskowna dla kupującego po uwzględnieniu zapłaconej premii. Czas do wygaśnięcia, zmienność implikowana, bid i ask oraz pierwotna cena transakcji mogą wpływać na wynik pozycji
Etykieta sama nie określa też wykonania ani assignment. Styl produktu, sposób rozliczenia, zasady automatycznego wykonania, terminy brokera i możliwości rachunku pozostają osobnymi kontrolami
- In the money opisuje relację strike'a, a nie stopę zwrotu z transakcji
- At the money zwykle oznacza okolice strike'a, a nie dokładną równość
- Opcje out of the money nadal mogą zyskać na wartości, jeśli zmieni się czas, IV lub ruch akcji
- Moneyness spreadu trzeba odczytać noga po nodze, zanim połączy się wypłaty
Połącz moneyness z break-even i decyzjami
W chwili wygaśnięcia kupujący opcję nadal potrzebuje, aby wartość wewnętrzna przekroczyła zapłaconą premię, zanim pozycja stanie się zyskowna. Call ze strike'em 50 kupiony za $2 wymaga akcji powyżej około $52; put ze strike'em 50 kupiony za $2 wymaga akcji poniżej około $48, przed opłatami. Break-even opcji oddziela te poziomy arytmetyczne od wcześniejszej wartości rynkowej
Częste pytania
Czy in the money oznacza, że kupujący opcję zarabia?
Nie. Aby osiągnąć zysk przy wygaśnięciu, opcja zwykle musi mieć wartość wewnętrzną większą niż zapłacona premia i koszty. Przed wygaśnięciem na wynik wpływają także wartość czasowa i wykonalne kwotowanie
Czy opcja out of the money może mieć wartość?
Tak. Może zawierać wartość czasową, ponieważ akcja może zmienić się przed wygaśnięciem, a zmienność może się zmienić. Przy bieżącej cenie akcji nie ma wartości wewnętrznej, ale nadal może być notowana z premią
Czy at the money oznacza dokładną równość ze strike'em?
Zwykle oznacza, że strike jest blisko ceny instrumentu bazowego. Platformy mogą stosować zaokrąglenia lub różne ceny referencyjne, więc zapisuj faktyczną cenę akcji i strike, zamiast polegać wyłącznie na etykiecie
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej odpowiada temu przewodnikowi — Dla calli i putów porównanie działa odwrotnie?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
A benchmark model deriving European option value from no-arbitrage dynamic replication under assumptions such as continuous paths, constant volatility, and ideal trading.
Czytaj szczegółowy przewodnikBinomial treeA discrete pricing model that gives the underlying an up or down node at each step and works backward from terminal payoffs to option value.
Czytaj szczegółowy przewodnikOption premiumThe option's quoted price per unit, composed of intrinsic and extrinsic value; multiply it by the contract multiplier to estimate contract value.
Czytaj szczegółowy przewodnik