opcja premia opcja
ryzyko opcja premia w kontrakt dollrs, seprte wtrwsic i opcja, i judge wher quote jest fflubdble po spread, zmienność, i wyjście ryzyko
Bezpośrednia odpowiedź
Premia opcyjna to cena rynkowa kwotowana za jedną jednostkę opcji, podczas gdy zapłacona lub otrzymana gotówka jest zwykle mnożona przez mnożnik kontraktu. Kupujący płacą premię za prawa umowne, a sprzedający otrzymują premię, przyjmując odpowiadający jej obowiązek i ryzyko. Premia łączy wartość wewnętrzną, jeśli występuje, z wartością czasową kształtowaną przez pozostały czas, zmienność implikowaną, stopy, dywidendy oraz podaż i popyt
Oddziel kwotowanie od kwoty gotówkowej
Premia opcyjna to cena rynkowa kwotowana za jedną jednostkę opcji. Zapłacona lub otrzymana gotówka jest zwykle równa kwotowaniu pomnożonemu przez mnożnik kontraktu i liczbę kontraktów. Kwotowanie 3,40 dla jednego standardowego kontraktu na 100 akcji oznacza około 340 przed opłatami; kwotowanie 3,40 dla dziesięciu kontraktów oznacza około 3400. Potwierdź przed zastosowaniem standardowego mnożnika, co jest przedmiotem dostawy, ponieważ splity, fuzje i inne działania korporacyjne mogą tworzyć skorygowane kontrakty
Dla długiej opcji premia jest obciążeniem przy wejściu i maksymalną stratą na poziomie opcji, jeśli wygaśnie bez wartości. Dla krótkiej opcji jest kredytem przy wejściu, lecz sprzedający przyjmuje obowiązek, którego strata może być znacznie większa niż kredyt. Can you lose more than option premium paid? wyjaśnia, dlaczego kupujący i sprzedający mają różne granice straty
Rozłóż wartość wewnętrzną i czasową
Premia łączy wartość wewnętrzną, jeśli występuje, z wartością czasową. For a call, intrinsic value is max(stock price minus strike, 0); for a put, it is max(strike minus stock price, 0). Wartość czasowa jest częścią powyżej wartości wewnętrznej i odzwierciedla rynkową cenę niepewności, pozostałego czasu, zmienności, stóp, dywidend oraz podaży i popytu
Przykład: akcja kosztuje 52, a call z wykonaniem 50 jest kwotowany po 3,40. Wartość wewnętrzna wynosi 2,00 na akcję, a wartość czasowa 1,40. Jeden standardowy kontrakt ma więc około 200 wartości wewnętrznej i 140 wartości czasowej, czyli premię 340. Jeśli przy wygaśnięciu akcja nadal kosztuje 52, wartość czasowa może zniknąć, mimo że opcja nadal ma wartość wewnętrzną
Wartość wewnętrzna i czasowa są sposobami rozliczenia kwotowania, a nie osobnymi papierami, które można niezależnie sprzedać. Model teoretyczny może oszacować wartość godziwą, lecz wykonywalne ceny bid i ask określają, co rynek obecnie oferuje
Porównuj premię z wyjściem, którego naprawdę potrzebujesz
Tańsza premia nie jest automatycznie lepszą transakcją. Niskocenowa opcja out of the money może wymagać dużego ruchu przed planowanym punktem kontrolnym, podczas gdy droższa opcja może szybko tracić wartość czasową po zdarzeniu. Porównaj próg rentowności, maksymalną stratę, planowaną datę wyjścia, scenariusz IV, ekspozycję na thetę i szerokość kwotowania. Option break-even wyjaśnia rachunek przy wygaśnięciu; nie zastępuje scenariusza przed wygaśnięciem
Dla długiego calla kupionego po 3,40 próg rentowności przy wygaśnięciu dla ceny wykonania 50 wynosi 53,40 przed opłatami. Cena akcji 53 dzień przed wygaśnięciem może nadal oznaczać stratę, jeśli pozostała wartość czasowa opcji i spread nie pokryją niedoboru premii 0,40. Odwrotnie, sprzedaż z zyskiem przed wygaśnięciem nie wymaga, aby akcja osiągnęła próg rentowności przy wygaśnięciu, ponieważ może pozostać wartość czasowa
Częste pytania
Co wyjaśnia premia opcyjna?
Wyjaśnia cenę rynkową prawa lub obowiązku opcyjnego oraz obciążenie lub kredyt gotówkowy utworzony przez transakcję. Jest też punktem wyjścia do obliczeń wartości wewnętrznej, wartości czasowej, progu rentowności i ryzyka na poziomie pozycji
Czy cała premia jest wartością czasową?
Nie. Opcja in the money może zawierać wartość wewnętrzną. Wartość czasowa jest resztą po odjęciu wartości wewnętrznej od kwotowanej premii, z uwzględnieniem wybranego bid/ask i mnożnika
Czy kupujący opcję może stracić więcej niż premię?
Sama opcja jest zasadniczo ograniczona do zapłaconej premii, jeśli została kupiona bez dodatkowej pozycji i wygasa bez wartości. Wynikowa pozycja może jednak stworzyć dodatkowe obowiązki, jeśli opcja zostanie wykonana, połączona z akcjami lub inną nogą albo obciążona opłatami i finansowaniem. Przejrzyj warunki rozliczenia i wykonania, zanim założysz prosty limit straty
Dlaczego premia może spadać, gdy akcja porusza się we właściwym kierunku?
Zmienność implikowana może się kurczyć, wartość czasowa może zanikać albo spread bid-ask może się rozszerzać. Delta opisuje pojedynczą izolowaną wrażliwość cenową; nie gwarantuje wzrostu premii po każdym korzystnym ruchu akcji
Źródła i dalsza lektura
Szybki test
Przeczytano? Sprawdź się w 3 pytaniach
Pytanie 01
Które stwierdzenie najlepiej pasuje do tego przewodnika — Oddziel kwotowanie od kwoty gotówkowej?
Wybierz odpowiedź, aby zobaczyć wyjaśnienie
Słownik opcji
A call or put whose strike is near the underlying price; it has little intrinsic value and often substantial sensitivity to time and volatility.
Czytaj szczegółowy przewodnikBlack–Scholes modelA benchmark model deriving European option value from no-arbitrage dynamic replication under assumptions such as continuous paths, constant volatility, and ideal trading.
Czytaj szczegółowy przewodnikBinomial treeA discrete pricing model that gives the underlying an up or down node at each step and works backward from terminal payoffs to option value.
Czytaj szczegółowy przewodnik