Strategie voor korte kalenderspreiding
Leer hoe een korte of omgekeerde kalenderspreiding werkt met oproepen of puts, waaronder credit, groot-bewegingsthesis, onbekend verliesgebied, negatieve theta, toewijzing, marge en uitgangen.
Direct antwoord
Een korte kalender spread, ook wel een omgekeerde kalender, koopt een dichter-datated optie en verkoopt een verder-datering optie van hetzelfde type en staking. Het opent vaak voor een netto krediet en zoekt een voldoende grote beweging van de staking voordat de bijna lange optie vervalt, waardoor de twee optie waarden samenkomen. Het label quick .. beschrijft de tijd-spreide oriëntatie, niet een eenvoudige beerachtige uitzicht. Als de prijs blijft in de buurt van de staking, de bijna lange kan vervallen terwijl de verkorte behoudt hoge tijdswaarde; na het bijna verstrijken, een niet-bedekte korte oproep of put kan blijven met materieel verschillend en potentieel aanzienlijk risico.
Het omkeren van de vervaldatums keert de agendathesis om
Een lange kalender verkoopt in de buurt en koopt ver. Een korte kalender koopt in de buurt en verkoopt ver op dezelfde K. Oproepen en puts kunnen beide implementeren de structuur, maar hun toewijzing resultaten verschillen.
Het ontvangt vaak een krediet omdat de verste optie meer tijd heeft. Dat ontvangstbewijs is niet het maximale bedrag dat de rekening ooit kan verliezen; het is alleen de opening cash flow.
Een grote beweging kan helpen waarden samen te voegen
Als beide oproepen ver uit het geld raken of diep in het geld, kan hun prijsverschil krimpen. Dezelfde convergentie logica geldt voor puts na een voldoende grote stap weg van K.
De beweging moet plaatsvinden voordat de bijna optie verliest bescherming. Event IV is al ingebed in prijzen, en een IV crush kan de twee verstrijken door verschillende hoeveelheden beïnvloeden.
De regio met het hoogste risico ligt vaak in de buurt van K
Bij de eerste vervaldatum, de bijna lange kan weinig waarde hebben, terwijl de verder korte blijft rijk aan tijd waarde wanneer de spot dicht bij K. Het exacte maximale verlies en twee break-even niveaus afhankelijk zijn van de verre optie's onbekende prijs.
Model een reeks van ver-vervaltijd IV's in plaats van een vaste uitbetaling diagram. Een weergegeven beperkte-risico schatting veronderstelt dat de bijna-lang is nog open en gewaardeerd; het beschrijft geen verlaten naakt korte.
Calls and puts create different operational exposures
Vroege uitoefening van de bijna lange wordt gecontroleerd door de houder, maar de toewijzing van de verre short is niet. Een korte oproep kan korte aandelen en dividend verplichtingen te creëren; een korte put kan lange aandelen en een cash eis te creëren.
Na de bijna-optie vervalt, kan de verkorte worden ontdekt. Broker marge kan sterk uitbreiden, en een korte oproep kan onbeperkt opwaartse verlies hebben, terwijl een korte put houdt aanzienlijke neerwaartse verlies.
Uitstappen voordat de bescherming verdwijnt, tenzij naaktrisico bedoeld is
Stel de activeerknop in ten opzichte van het bijna verlopen, niet de ver verlopende. Vergelijk beide benen als één pakket met afzonderlijk ontspannend alleen wanneer liquiditeit beenrisico rechtvaardigt.
Volg het oorspronkelijke krediet, de huidige spread debit, gebeurtenis datum, twee IV's, toewijzing blootstelling, aankoop macht na bijna vervallen, commissies, en of de rekening is goedgekeurd om de resterende korte optie te houden.
Veelgestelde vragen
Is een korte kalender beerig?
Nee. Een oproep of korte kalender zoekt over het algemeen een grote stap verwijderd van de gedeelde staking, en de richting kan zijn of omhoog of omlaag. De naam verwijst naar de verkoop van de verder tijd blootstelling terwijl het kopen van dichterbij bescherming. Delta kan veranderen teken rond K, vooral als de nabij verstrijken nadert, dus een directionele label is misleidend.
Is maximale winst alleen het openingskrediet?
Het netto krediet is het gemeenschappelijke theoretische winstplafond wanneer een voldoende grote beweging de twee optiewaarden naar hetzelfde bedrag, minder kosten doet convergeren. Gerealiseerde resultaten zijn afhankelijk van de sluiting van prijzen en timing. Als de bijna lange afzonderlijk wordt verkocht of verloopt terwijl de verre korte blijft, de resulterende handel niet langer volgt de intact-spreid limiet.
Kan een korte kalender meer verliezen dan verwacht?
Ja, als het niet wordt beheerd als het twee-benen pakket. Terwijl beide benen blijven, scenario verlies is geconcentreerd in de buurt van K en hangt af van de verre optie tijd waarde. Zodra de bijna lange verdwijnt, kan de verkorte naakt zijn: een oproep kan verliezen zonder limiet op een rally en een put kan lijden aanzienlijk verlies in een ineenstorting, naast marge stress.
Wat is het belangrijkste verschil met een lange kalender?
De vervaldatums zijn omgekeerd. Een lange kalender verkoopt in de buurt en koopt ver, meestal betaalt een debet, en meestal liever plek in de buurt van K bij de eerste vervaldatum. Een korte kalender koopt in de buurt en verkoopt ver, krijgt meestal een krediet, en geeft de voorkeur aan een grote stap weg van K voordat de bescherming bijna vervallen. Hun theta, vega, en post-euryptische risico's dus wijzen in verschillende richtingen.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring past het beste bij deze gids . . Het omkeren van de vervaldatums keert de agendathesis om?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
Heldere definities van belangrijke optiebegrippen, van calls, puts en optieketens tot IV, Greeks, open interest en max pain
Bekijk de optiewoordenlijst