Wat is een lange wurging?
Begrijp lange wurgaanvallen, debitering, break-even, volatiliteit, timing en been-level exit risico met een numeriek voorbeeld
Direct antwoord
Een lange wurging koopt een put in een lagere staking en een oproep bij een hogere staking, met dezelfde onderliggende en vervaldatum. Vergeleken met een lange horizon, de opties zijn meestal goedkoper omdat ze verder van de huidige aandelenprijs, maar de voorraad meestal een grotere beweging nodig om te bereiken ofwel break-even
De stakingen laten een gat in het midden
De lange put zit onder de beursprijs en de lange call zit erboven wanneer de positie wordt geopend. Als de voorraad eindigt tussen die stakingen bij het verstrijken, beide contracten kunnen verlopen zonder intrinsieke waarde
Voor een 100-stock ingang, een 90 put en 110 call creëren een centrale zone tussen 90 en 110. De voorraad hoeft niet te eindigen buiten die zone voor de positie om waarde te krijgen voor het verstrijken, maar de optie prijzen moeten stijgen genoeg om de gecombineerde debitering en kosten te overwinnen
Lagere kosten bij binnenkomst veranderen de hindernis
De lagere kosten bij binnenkomst zijn een tradeoff, geen vrije verbetering. Bij afloop, de bovenste break-even is de call staking plus de totale premie betaald en de lagere break-even is de put strike minus totale premie betaald
Als de 90 put kost $2,00 en de 110 gesprek kost $1,50, de totale debit is $3,50. De gemeenschappelijke vervaldatum break-evens zijn $86,50 en $113,50 voordat kosten. Een voorraad eindigt op $100 laat beide opties zonder intrinsieke waarde en verliest de $350 debit voor een standaard 100-share set
Option break-even calculation laat zien waarom de premie en vermenigvuldiger in hetzelfde record thuishoren. Lange horizonte versus lange wurging vergelijkt de kosten-versus afstandsafrekening
Volatiliteit en timing kunnen de uitgang bepalen
Een wurging en horizon is afhankelijk van beweging en timing. Door hun premies, stakingen, break-even punten en afloop resultaat naast elkaar te vergelijken, wordt de kosten-versus-afstand tradeoff expliciet
De twee poten kunnen verschillende delta's, vegas en liquiditeit hebben. Een volatiliteitsverhoging kan beide benen helpen, terwijl tijdverlies werkt tegen de lange positie wanneer de voorraad stil blijft. In de buurt van een gebeurtenis, vergelijk de impliciete beweging met de afstand tot elke break-even in plaats van te veronderstellen dat een grote kopbeweging voldoende is
Plan de positie als twee opties
- Registreer elke staking, vervaldatum, premie, multiplier en quote tijdstempel
- Bereken de totale debet en beide vervaldatums
- Stress een beweging naar de put, naar de oproep, en binnen de centrale zone
- Vergelijk het huidige bod en vraag het theoretische teken voor elk been
- Beslis wanneer één been moet worden gesloten, verminderd of laten vervallen
Veelgestelde vragen
Is een lange wurging goedkoper dan een strook?
Meestal omdat beide stakingen verder van de beursprijs liggen. De tradeoff is een bredere centrale zone en verder verlopen break-evens, dus een grotere beweging kan nodig zijn om de debitering te dekken
Kan een lange wurging winst voor het verstrijken?
Ja. Een voorraadbeweging, IV-verhoging, of beide kunnen de optieprijzen verhogen voor het verstrijken. Vergelijk het pakket bod en vraag met de debitering en kosten in plaats van te wachten op een vervaldatum break-even
Kunnen beide benen van een wurging waarde verliezen?
Ja. Tijdsverlies, een volatiliteitsdaling, en een stille voorraad kan beide premies verminderen. Het exacte effect hangt af van de geldigheid van elk been, tijd, offerte, en vega
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring past het beste bij deze gids . . De stakingen laten een gat in het midden?
Kies een antwoord om de uitleg te zien