Lange-termijnstrategie: neerwaartse blootstelling met gedefinieerd premierisico
Begrijp een standalone lang put, berekenen haar contract-niveau break-even en verlies, en plan uitgangen rond timing, volatiliteit, en oefening gevolgen
Direct antwoord
Een standalone long put wordt gecreëerd door het kopen van een put optie om waarde te winnen van een voldoende grote en tijdige daling van de onderliggende. De premie betaald is het gemeenschappelijke maximale verlies voordat vergoedingen. Bij het verstrijken, de winst begint onder de staking minus de premie, en de maximale waarde wordt begrensd omdat een voorraad niet kan dalen onder nul. Voor het verstrijken, tijd waarde en impliciete volatiliteit kan maken dat de put de marktwaarde van de put verschillen van zijn uiteindelijke uitbetaling
Beerhout zonder korte voorraad te bouwen
De put houder heeft het recht, maar niet de verplichting, om de onderliggende te verkopen bij de staking. Kopen van een contract meestal controleert de multiplier getoond voor die serie. Dit kan leiden tot bearish blootstelling zonder het open-end verlies profiel van korte voorraad, maar het verliezen van de volledige premie blijft mogelijk wanneer de daling is te klein, te laat, of niet optreedt.
Voorbeeld: de voorraad is 100, een 95 put is geciteerd op 2.40, en de multiplier is 100. Een contract kost ongeveer 240 voordat kosten. De optie contract verlies is meestal beperkt tot die premie voordat oefening, maar het tijdvenster en de bied-vragen spread nog steeds bepalen of het plan kan werken.
Lees de lange-put grenzen bij het verstrijken
De algemene houdbaarheidspauze-even is de staking minus de premie betaald per aandeel: 95 − 2,40 = 92,60. Een voorraadprijs boven 95 laat de put zonder intrinsieke waarde en verliest ongeveer 240 voordat vergoedingen. Bij 90, intrinsieke waarde is 5,00 per aandeel, dus de vervaldatum winst is ongeveer 260 per contract (5.00 - 2,40 × 100). Bij 94, de put is in het geld, maar verliest nog steeds ongeveer 140 bij het verstrijken.
Omdat een voorraad niet onder nul kan vallen, wordt de theoretische maximale vervaldatum begrensd door de staking. Het is geen belofte van een haalbare prijs of een aanbeveling om te houden tot nul. Vergoedingen en de werkelijke in- en uitstapprijzen veranderen het gerealiseerde resultaat.
Bij een controlepunt voor het verstrijken, kan de put waarderen voordat de voorraad 92.60 bereikt omdat de tijdswaarde en impliciete volatiliteit blijven. Het kan ook waarde verliezen terwijl de bearish thesis blijft intact als de tijd verstrijkt of IV valt. Put-call pariteit en optie uitbetaling grafieken bieden nuttige kruiscontroles voor de contract wiskunde.
Plan de uitgang voordat de nadelen arriveren
Een put kan waarderen voordat de voorraad daalt, hogere impliciete volatiliteit, of beide. Stel een controlepunt, doelpremie, maximaal verlies, en voorwaarden voor herbeoordeling. Stress een onmiddellijke daling, een vertraagde daling, een platte voorraad met IV krimp, en een kloof ten opzichte van de positie. Inclusief de volledige multiplier, vergoedingen, en uitvoerbare bod in plaats van een theoretisch merk.
Verkoop te sluiten is meestal de directe manier om de resterende optie waarde te realiseren. Het uitoefenen van een standalone put kan een short-stock positie te creëren wanneer de houder niet eigenaar van de aandelen, afhankelijk van broker lenen en rekeningregels. Bevestig oefening cutoffs en afwikkeling voordat u een oefening boven een verkoop kiest.
Veelgestelde vragen
Is een lange put hetzelfde als een beschermende put?
Nee. Een standalone lange put zoekt bearish blootstelling, terwijl een beschermende put wordt gekoppeld met eigen aandelen om een vloer onder die aandelenpositie te plaatsen.
Wat kan er gebeuren als een standalone put wordt uitgeoefend?
De uitoefening van de werkzaamheden maakt gebruik van het recht om aandelen te verkopen bij staking. Indien de houder de aandelen niet reeds bezit, kan de daaruit voortvloeiende rekeningpositie kortlopend zijn, met inachtneming van de regels van de makelaar en de beschikbare capaciteit.
Kan een lange inzet in het geld zitten en nog steeds geld verliezen?
Ja. Een 95 put gekocht voor 2,40 is in het geld op 94, maar het resultaat van het verstrijken is nog steeds een verlies omdat de intrinsieke waarde slechts 1,00 per aandeel. Winst vereist de onderliggende om te bewegen onder de 92,60 break-even of de pre-everage verkoop om de premie en kosten te recupereren
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring het beste past bij deze gids . . Construct bearish exposure zonder korte voorraad?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
Heldere definities van belangrijke optiebegrippen, van calls, puts en optieketens tot IV, Greeks, open interest en max pain
Bekijk de optiewoordenlijst