IJzeren Vlinder Max Winst, Verlies, en Break-Even
Bereken korte ijzeren vlinder maximale winst, maximaal verlies, twee break-even prijzen, vleugelbreedte, netto krediet, multiplier, vergoedingen, asymmetrische vleugels, en het verstrijken uitbetaling.
Direct antwoord
Een korte ijzeren vlinder koopt een lagere slag K1, verkoopt een put en belt naar het gedeelde lichaam K2 en koopt een hogere slag K3 in één verloop, met K1 < K2 < K3. Laat C het openingsnetto krediet zijn per aandeel voor kosten. Maximale vervaldatum winst is C alleen wanneer de onderliggende waarde precies op K2 eindigt. De onderste break-even is K2 - C en de bovenste break-even is K2 + C. Met symmetrische vleugels, is het maximale verlies per aandeel K2 - K1 - C, gelijk aan K3 - K2 - C. Vermenigvuldigen door de contract multiplier en hoeveelheid, en voeg commissies en oefenkosten toe.
Eén lichaam concentreert het maximale winstpunt
De korte oproep en zet een at-the-money-stijl korte horizon, terwijl de gekochte put en call cap zijn staarten. Premium ontvangen van het lichaam minus vleugel kosten produceert C.
In tegenstelling tot een ijzeren condor delen de twee korte opties één staking. Het volledige krediet wordt verdiend tegen een enkele vervaldatum, hoewel gedeeltelijke winst strekt tussen de twee break-evens.
Break-evens uitzetten zich gelijkmatig vanuit het lichaam
De keerzijde begint met K2 en trekt het totale krediet af; de opwaartse voegt hetzelfde krediet toe. Voor een 100 body en 3,20 credit, de vervaldatum break-evens zijn 96,80 en 103,20 voor kosten.
De kosten en de viervoets-slipping beperken het economische winstinterval. Een geciteerd krediet moet worden gedeeld door dezelfde multiplier en hoeveelheid conventie die in de uitbetaling wordt gebruikt.
Vleugelbreedte minus krediet stelt het verliesplateau in
Bij K1 = 95, K2 = 100, K3 = 105 en C = 3,20 bedraagt het maximale verlies 1,80 per aandeel of 180 per standaardspreiding vóór kosten.
Buiten beide lange vleugels, een verticaal bereikt volledige breedte terwijl de andere kant verloopt waardeloos. Het krediet offsets een deel van die breedte.
Asymmetrische vleugels veroorzaken verschillende zijverliezen
Als K2 - K1 verschilt van K3 - K2, bereken dan elk plateau afzonderlijk. De bredere afstand tussen body en wing min C stelt totaal maximaal verlies in.
Een dergelijke positie wordt vaak een gebroken ijzeren vlinder genoemd. De breuk-evens gebruiken nog steeds K2 ± C bij het verstrijken, maar de staartverliezen en marge kunnen verschillen naar richting.
De blootstellingswaarde voor de berekening van de hefboomratio van activa die niet in aanmerking komen voor de berekening van de hefboomratio van activa die in aanmerking komen voor de berekening van de hefboomratio, wordt berekend overeenkomstig artikel 4, lid 1, punt 1, van de VKV
Voor het verstrijken van de termijn bepalen IV, gamma, scheutje, tijd, dividenden en vier bied-vragen spreads de liquidatiewaarde. De positie kan verliezen terwijl de spot tussen de formule break-evens blijft.
Gebruik expiration vergelijkingen om contract constructie te verifiëren, dan model huidige pakket prijzen en verschillende paden. Maximale winst gedeeld door maximaal verlies is een uitbetaling ratio, geen kans schatting.
Veelgestelde vragen
Wat is de ijzeren vlinder maximum-verlies formule?
Bereken de afstand van het lichaam tot elke lange vleugel. Trek het netto krediet per aandeel van elke afstand af, gebruik dan het grotere resultaat en vermenigvuldig met contract vermenigvuldiging en spread count. Voeg handel, oefening en toewijzing kosten. Voor symmetrische vleugels, beide zijden geeft dezelfde maximale verlies bedrag.
Waarom is maximaal winst beschikbaar tegen slechts één prijs?
Beide korte opties delen K2. Bij het verstrijken van precies die staking, heeft geen van beide intrinsieke waarde en beide lange vleugels zijn ook uit het geld, dus het volledige krediet blijft. Elke stap van K2 geeft intrinsieke waarde aan ofwel de korte put of korte oproep en vermindert de winst dollar voor dollar totdat een break-even is bereikt.
Kan de ijzeren vlinder winstgevend zijn, weg van het lichaam?
Ja. Maximale winst is geconcentreerd op K2, maar positieve vervaldatum winst overspannen van K2 - C tot K2 + C voordat kosten. Binnen dat interval, het krediet overschrijdt het intrinsieke verlies op de betwiste korte optie. Huidige winst voor het verstrijken nog steeds afhankelijk van tijd, IV, schuw, en uitvoering prijs.
Is een groter krediet altijd beter?
Een groter krediet verbreedt break-evens en vermindert formule maximaal verlies, maar het komt vaak van het plaatsen van het lichaam dichter bij de plaats, met behulp van bredere vleugels, nemen meer gebeurtenis volatiliteit, of het accepteren van minder liquiditeit. Vergelijk de werkelijke stakingen, dollar staart verlies, Grieken, en vul kwaliteit in plaats van ranking structuren van krediet alleen.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring past het beste bij deze gids . . Eén lichaam concentreert het maximale winstpunt?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
For equal-width wings, one spread width minus the opening net credit, multiplied by the contract multiplier, at expiration before costs.
Lees de uitgebreide gidsBull call spread break-evenThe expiration stock price equal to the lower long-call strike plus the opening net debit, before fees.
Lees de uitgebreide gidsBear put spread break-evenThe expiration stock price equal to the higher long-put strike minus the opening net debit, before fees.
Lees de uitgebreide gids