Hoe een futurescontract te rollen voor de vervaldatum

Voordat u een datum bekijkt, bepaalt u wat de positie moet bereiken. Als de stelling is voltooid, zet u de positie recht en realiseert u het resultaat. Als de blootstelling nog steeds nodig is, kan een rol het contract vervangen. Als u niet zeker bent, laat dan de vervaldatum niet de beslissing voor u nemen.

De CME verklaring van de vervaldatum en contractroll beschrijft drie paden: offset de positie, roll naar een latere maand, of laat het contract te schikken volgens zijn voorwaarden. De laatste weg kan betrekking hebben op cash afwikkeling of fysieke levering. Lees cash-settled versus fysiek geleverde futures en wat gebeurt er wanneer een futurescontract afloopt alvorens een positie in de richting van de definitieve data.

Elk product heeft zijn eigen laatste handelsdag, eerste dag van kennisgeving indien van toepassing, definitieve afwikkelingsmethode, en broker cutoff. Sommige contracten stoppen met de handel ruim voor de datum die op een kalender wordt weergegeven. Controleer de exacte contractmaand, de regel van de uitwisseling, vakantie aanpassing, en broker beleid in de huidige specificatie. Hoe een futures contract maand kiezen omvat de identiteitscontroles die voorkomen dat een continue grafiek wordt verward met een verhandelbare overeenkomst.

Maak twee afzonderlijke herinneringen aan:

Voor de producten van de aandelenindex geeft de CME roll-date pagina gebruikelijke kwartaaldata, maar een gebruikelijke datum is geen universele ordertermijn. Energie, metalen, tarieven, valuta's en landbouwcontracten kunnen verschillende conventies volgen.

• de datum waarop u moet worden uit om levering of een ongewenste definitieve afwikkeling te voorkomen
• de observatiedatum waarop u de liquiditeit in de aflopende en uitgestelde maanden zal vergelijken

De aflopende maand verliest vaak activiteit als handelaren naar de volgende maand verhuizen. CME merkt op dat handelaren kijken volume in beide contracten en schakelen wanneer de uitgestelde maand wordt de meer liquide markt; zie [CME

Track, op hetzelfde tijdstip van de dag:

Stel een drempel in het plan, zoals rollen wanneer de uitgestelde maand heeft een hoger volume voor twee waarnemingen en de spreiding is onder uw limiet. De exacte regel moet worden getest op uw markt; het is geen belofte van een betere prijs.

• volume en open rente in beide maanden
• bied-as-spreiding en weergegeven diepte
• recente kalender-spreiding van transacties en de afstand tussen bied- en laatprijs
• uw makelaar .. 's nachts en order-annulering regels

Leg de positie handmatig uit

U kunt het aflopende contract eerst compenseren en vervolgens het uitgestelde contract invoeren, of omgekeerd doen. Dit zorgt voor tijdelijke directionele blootstelling: de markt kan zich verplaatsen tussen fills, of de ene bestelling kan vullen terwijl de andere wordt afgewezen. Als u deze methode gebruikt, schrijf dan het maximum tijd- en prijsverschil dat u zult tolereren, en bepaal wat een gedeeltelijke rol sluit. Futures order afgewezen versus niet ingevuld legt uit waarom een niet-gevulde bestelling niet betekent dat het risico verdween.

Een agenda-spreidingsvolgorde gebruiken

Een kalender spread paren een tegengestelde positie in twee contract maanden. Voor een lange front-maand positie, de verkoop van de voormaand en het kopen van de uitgestelde maand is economisch een aankoop van de kalender spread zoals geciteerd door uw platform; het platform . sign conventie moet worden bevestigd. Futures kalender spread en roll versus kalender spread scheiden de blootstelling verandering van de prijs conventie.

De spread order kan het been risico verminderen, maar het is niet vrij. Het heeft zijn eigen bied-vragen spread, wachtrij positie, marge behandeling, en mogelijk gedeeltelijke vul. Controleer of de makelaar routeert de spread als een inheemse uitwisseling strategie of ontbindt het in benen, en weet wat er gebeurt als een been wordt geannuleerd.

Vergelijk niet alleen de twee geciteerde prijzen. Definieer eerst de spread richting, dan berekenen:

roll cost = spread price × contract multiplier × contracts + commissions + exchange fees + slippage

Als de uitgestelde maand wordt geprijsd boven de eindejaarsmaand, kan een lange houder een positieve kalenderspreiding betalen om dezelfde nominale blootstelling te behouden. Dat verschil is niet automatisch een verlies of een winst: het kan een weerspiegeling zijn van financiering, opslag, dividenden, gemaksrendement en leveringsvoorwaarden. Contango, terugloop en roll rendement legt uit waarom de curve een terugkerende tegenwind of achterwind kan creëren.

Houd de oorspronkelijke handel gerealiseerd P&L gescheiden van de roll . Registreer de aflopende vul, offset vullen, uitgestelde vul, spread, vergoedingen, en de nieuwe effectieve instapprijs. Als u de twee transacties mixt, een gunstige rol kan verbergen een verlies van proefschrift of een dure rol kan worden beschuldigd van een marktbeweging.

De nieuwe maand kan een andere waarde hebben, liquiditeitsprofiel, margevereiste, handelsuren of leveringsregel. Herlees de toekomst contractspecificaties, dan herreken stopafstand, tikrisico, notionele blootstelling, en overnachting cash buffer. Een rol is niet voltooid totdat het nieuwe contract een nieuwe stop en een nieuwe exit regel heeft.

Controleer of de stop verplaatst met het prijsverschil tussen maanden. Een grafiekaanpassing kan het nieuwe contract continu verschijnen terwijl het uitvoerbare risico is veranderd. Gebruik hoe een futures stop-loss instellen en toekomstpositie sizing om de bestelling te herbouwen in plaats van de oude prijs mechanisch te kopiëren.

Onmiddellijk verzoenen:

• De hoeveelheid die verstrijkt is nul, tenzij je opzettelijk een aantal
• uitgestelde hoeveelheid en richting zijn correct
• de nieuwe stop, het doel en de tijd-in-force werken
• gemiddelde vulling, spread, vergoedingen en gerealiseerde P&L-kaartje
• geen leveringsgevoelige of oude bestelling blijft

Als een spread gedeeltelijk vult, neem dan niet aan dat het platform het zal repareren. Volg de schriftelijke gebeurtenis: vul het ontbrekende been binnen een prijslimiet, verminder het gevulde been, of plat. Houd een cash buffer voor variatiemarge en dagelijkse afwikkeling terwijl de nieuwe positie is geopend; gerealiseerd versus niet-gerealiseerde futures P&L helpt de records te verzoenen.