Hoe een futurescontractmaand te kiezen

Schrijf één zin waarin wordt beschreven wat de positie moet doen: een factuur afdekken, twee weken een kijkje geven, een indexblootstelling gedurende zes maanden behouden of een markt met een klein contract testen. Het antwoord bepaalt welke contractmaanden zelfs in aanmerking komen.

Een afdekking moet overlappen het tijdstip en het risico van de blootstelling worden afgedekt. Een korte termijn directionele handel kan prioriteit geven aan de meest liquide maand. Een langere aansprakelijkheid kan een uitgestelde maand of een geplande reeks rollen nodig. Kiezen van het dichtstbijzijnde symbool gewoon omdat het eerst verschijnt in een platform lijst verwart een weergave conventie met een portefeuille beslissing.

Hoe te futures contractspecificaties lezen identificeert de multiplier, tick size, trading uur, afwikkelingstype, en de vermelde maanden die het contract definiëren. Lees die specificatie voordat prijzen worden vergeleken.

1. Wanneer houdt de blootstelling op?

Kies een contract dat niet-betaalbaar blijft voor de beoogde periode van het bedrijf, met de tijd om te sluiten of te rollen onder normale omstandigheden. Voeg operationele tijd voor een vakantie, een markt sluiting, een makelaar cutoff, en een mogelijke vertraagde vul. Holding tot de laatste dag omdat de kalender zegt dat de maand ..ends kan onveilig zijn wanneer een product een eerdere laatste handelsdag of een eerste kennisgeving dag heeft.

Vraag voor een leverbaar contract of de rekening de levering kan accepteren of uitvoeren en of de makelaar klanten toestaat om open te blijven via het betreffende kennisgevingsvenster. Voor een contant afgesloten contract, bevestig de definitieve afwikkelingsreferentie en de laatste transactietijd. Eerste kennisgeving en laatste handelsdag scheidt data die vaak verkeerd worden behandeld als één deadline.

2. Waar beweegt de liquiditeit?

Vergelijk volume, open rente, bied-vragen spread, weergegeven grootte, en recente vulkwaliteit voor ten minste de nabijgelegen en volgende actieve maanden. Volume meet contracten verhandeld gedurende een periode; open rente meet contracten nog steeds open. Geen van beide maatregel is een garantie voor uitvoering, maar beide helpen onthullen waar deelname beweegt.

CME legt uit dat handelaren vaak kijken volume migreren van de aflopende maand naar de volgende maand tijdens een rol. Dat is een nuttige observatie, niet een universele order om te schakelen. De beste maand voor een grote bestelling kan nog steeds verschillen als de handel is een heg, een kalender spread, of een product met ongebruikelijke levering activiteit. Zie toekomstige open rente versus volume voordat u een metriek als snelkoppeling.

3. Wat zal de curve kosten?

De nabijgelegen en uitgestelde maanden kunnen verschillende prijzen hebben vanwege de overdracht, financiering, opslag, dividenden, rente, of leveringsvoorwaarden. Het verschil is niet automatisch winst of verlies: het wordt deel van de economie van het veranderen van het verstrijken.

Stel dat een index toekomst wordt geciteerd op 5.000.00 in de september maand en 5.012.00 in december. Het verplaatsen van een lange positie vooruit betekent het vervangen van een contract met een ander op een 12-punts kalender verschil voordat vergoedingen en slipping. Met een $ 50 multiplier, dat is $ 600 van het bruto prijsverschil per contract. Of het nu een kosten, krediet, of een neutrale carry is afhankelijk van de richting, de offerte conventie, en de blootstelling wordt gehandhaafd. Roll rendement, contango, en achteruitgang legt uit waarom de curve moet worden geregistreerd in plaats van verborgen in een continue terugkeer serie.

4. Kan de rekening het pad ondersteunen?

Marge is niet hetzelfde als de notionele waarde van het contract en kan veranderen met volatiliteit, concentratie, nieuws, of uitwisseling en makelaar regels. Controleer de initiële en onderhoudseisen voor beide maanden, de intraday en nachtelijke schema, en de aankoop-kracht impact van het houden van beide benen tijdens een rol.

Voor een fysiek geleverde markt, ook controleer leveringsbrieven, in aanmerking komende kwaliteiten of instrumenten, en de liquidatietermijn van de makelaar. Een contract dat goedkoop op de marge lijkt kan nog steeds ongeschikt zijn als de rekening geen variatiemarge kan financieren of niet kan omgaan met levering. Futures margin versus leverage en futures cash buffer voor een margestorting maken van de hoofdvereiste een stresstest op rekeningniveau.

Vermeld voor elke kandidaatmaand dezelfde velden, zodat het besluit te controleren is:

| Veld | Maand | Afgeleide maand | Waarom het belangrijk is | | --- | ---: | ---: | --- | | Beoogde datum van uitgang of van de uitrol | datum | datum | Verlaat tijd voor bewerkingen | | Laatste handels- en opzegtermijnen | datum | datum | Bepaalt de werkelijke termijn | | Breedte en grootte van de bied- en laattaak | citaat | citaat | Schattingen van de wrijving bij de uitvoering | | Volume en open rente | waarde | waarde | Toont de huidige deelname | | Contractprijs | prijs | prijs | Prijzen van de blootstelling | | Agendaverschil | — | punten of teken | Carry- en vervangingskosten van de gevangenneming | | Initiële en onderhoudsmarge | dollar | dollar | Tests cash en inkoopmacht | | Afwikkeling en levering | type | type | Bepaalt de schadeverzekeringsverplichtingen |

Gebruik dezelfde tijdstempel en databron voor beide aanhalingen. Een vertraagde offerte, een andere handelssessie of een continue-chart waarde kan de vergelijking nauwkeuriger laten lijken dan het is.

Stel dat een handelaar wil aandelenindex blootstelling voor acht weken en kan sluiten de positie voor elke leveringsproces. Het septembercontract heeft een 1.0-punt spread, hoog volume, en 12 dagen tot de laatste handelstijd. Het december contract heeft een 1,5-punt spread, lagere huidige volume, en 103 dagen resterend. September kan goedkoper zijn om vandaag uit te voeren, maar het zou een extra roll tijdens de beoogde periode van de holding. December kan roll transacties verminderen, terwijl het toevoegen van een groter kalenderverschil en meer tijd voor margewijzigingen.

De beslissing is niet ..need heeft het hoogste volume.

1. Schatting van de kosten en het risico van de handel september nu plus een latere rol 2. Schatting van de kosten en het risico van de handel december eenmaal 3. Benadruk beide keuzes voor een kloof, bredere spreiding, margestijging en gemiste cutoff 4. Selecteer de maand waarvan het volledige pad past bij de blootstelling en account

Als de transactie een afdekking is, inclusief de datum en omvang van de onderliggende blootstelling aan contanten. Als het een kortetermijntransactie is, is de kans dat de positie nog steeds open zal zijn wanneer liquiditeit overtrekt. Als geen van de maanden de operationele test haalt, is het overslaan van de transactie een geldig resultaat.

Een continue futures grafiek steekt individuele contract maanden samen voor analyse. Het kan nuttig zijn voor het bekijken van een lange geschiedenis, maar het is niet het symbool in een rekening. Een grafiek aanpassing kan toevoegen, aftrekken, of ratio-aanpassen van de historische serie, zodat het percentage beweging niet noodzakelijk gelijk is aan de P&L van een rol.

Bij het plaatsen van een bestelling, controleer de exacte root, maandcode, jaar, afwikkelingstype en uitwisseling. Futures contract maand codes helpt het symbool te decoderen, terwijl continue grafiek versus verhandelbare contract verklaart waarom de weergegeven geschiedenis kan afwijken van uitvoerbare prijzen.

Als de positie de geselecteerde maand overleeft, schrijf dan de rolregel voordat u deze opent. Bepaal welke data of liquiditeitsvoorwaarden de beoordeling in werking stellen, of de rol een kalenderspreiding of twee regelmatige orders zal zijn, de maximaal aanvaardbare spread en slipping, en wat er gebeurt als één been het eerst vult.

Na een rol, combineer de hoeveelheid van de oude maand, nieuwe maand hoeveelheid, vult, vergoedingen, gerealiseerd P&L, kalenderverschil, marge, en de resterende levering blootstelling. Futures contract roll mechanics dekt de twee-benige operatie. Een rol verandert het verstrijken en de prijs; het niet wissen van de oorspronkelijke winst of verlies of garanderen dat de markt blootstelling blijft identiek.