Toekomst Marge vs. Hefboom Uitgelegd
Leer hoe de initiële, onderhouds- en variatiemarge verschillen van de futures notionele waarde, waarom hefboomvergroting prijsbewegingen vergroot en hoe dagelijkse afwikkeling de cash planning beïnvloedt
Direct antwoord
De futuresmarge is een zekerheid die nodig is om een futurespositie te ondersteunen; het is niet de aankoopprijs van het contract of een plafond op marktverlies. Omdat een relatief kleine margebalans een groter contract notionele controle, een bescheiden prijsbeweging kan leiden tot een grote procentuele verandering in het vastgelegde geld en kan leiden tot variatie-margebetalingen voordat het contract afloopt.
Marge en notionele antwoord verschillende vragen
Notionele waarde is de futures prijs maal de contract multiplicator. Het beschrijft de economische omvang waarvan de prijs beweging de positie beïnvloedt.
Initiële marge is de zekerheid die vereist is om de positie te openen of te ondersteunen volgens de regels van clearing en makelaar. Onderhoudsmarge is een drempel die wordt gebruikt in het margeproces van de rekening.
Twee contracten kunnen een vergelijkbare marge vereisen terwijl ze zeer verschillende dagelijkse dollarbewegingen hebben omdat hun multiplicatoren, teken, volatiliteit en prijsniveaus verschillen.
Hefboom vergroot het casheffect
Als 10.000 van de zekerheden 100.000 notionele bedragen ondersteunen, bedraagt een contractstap van 1% 1.000 vóór vergoedingen: 10% van de zekerheid, niet 1%.
De berekening werkt in beide richtingen. Een gunstige beweging maakt de positie niet laag risico, en een verlies kan extra geld nodig zelfs wanneer de rekening nog steeds de positie.
Gebruik de waarde van de contract tick en plausibele dagelijkse stress beweging om de impact van de cash te schatten. Een percentage marge cijfer alleen al verbergt de werkelijke dollar gevoeligheid.
Dagelijkse afwikkeling verplaatst contant geld voor het verstrijken van de termijn
De futures worden gewoonlijk elke dag gemerkt aan een koersafwikkelingsprijs. Winsten en verliezen worden verrekend door middel van het margeproces, zodat een verlies niet slechts een niet-gerealiseerde waarde is die wordt aangehouden tot de definitieve afwikkeling.
Indien het eigen vermogen onder de toepasselijke eis valt, kunnen er onmiddellijk fondsen nodig zijn of kan de makelaar de positie beperken of liquideren volgens zijn regels. De makelaarvereisten kunnen de wisselkoersminima overschrijden en kunnen veranderen met marktomstandigheden.
Hierdoor is liquiditeit deel van het risicoplan beschikbaar. Een positie kan correct worden geformatteerd door notionele maar nog steeds onmogelijk te handhaven via een ongunstige weg.
Marge is geen handelsaanbeveling
Margevereisten zijn risicocontroles voor het clearingsysteem, geen maatstaf voor het verwachte rendement of een signaal dat een positie betaalbaar is. Lagere marge kan productregels weerspiegelen in plaats van lagere volatiliteit of betere diversificatie.
Voor het invoeren van een toekomst, record multiplier, tick waarde, initiële en onderhoud eisen, broker buffer, geplande uitstap, maximaal getolereerd verlies, en contant geld beschikbaar voor variatie marge. Controleer na prijs, volatiliteit, contract maand, of concentratie wijzigingen.
De hefboomdeler zichtbaar houden
De kop ratio is meestal notionele waarde gedeeld door de geposte marge. Die noemer kan veranderen door contract maand, rekening type, tijd van de dag, makelaar beleid, of volatiliteit. Het zegt ook niets over het percentage van de rekening eigen vermogen verloren door een bepaalde prijs beweging. Schrijf beide ratio's in het plan: notionele . . . huidige eis, en stress verlies . . .
Als de noemer onbekend is of oud, behandel de hefboomschatting als niet geverifieerd. Vernieuw de contractspecificatie en de rekeningvereiste voordat de hoeveelheid wordt verhoogd.
Veelgestelde vragen
Is marge het meest dat ik kan verliezen op een futurescontract?
Nee. Marge ondersteunt de positie maar beperkt het marktverlies niet. Verliezen kunnen het oorspronkelijk vastgelegde bedrag overschrijden.
Waarom kan een margestorting plaatsvinden voor het verstrijken van de termijn?
De futures worden gewoonlijk dagelijks op de markt gebracht. Verliezen verminderen het eigen vermogen van de rekening zoals deze zich voordoen en kunnen volgens de toepasselijke regels extra middelen vereisen.
Betekent lagere marge een lager risico?
Nee. Vergelijk notionele waarde, tikwaarde, volatiliteit, concentratie en stressverlies. Margeniveau alleen is geen risicoklassering.
Bronnen en verder lezen
Snelle check
De gids gelezen? Test jezelf met 3 vragen
Vraag 01
Welke verklaring past het beste bij deze gids . . Marge en notionele antwoord verschillende vragen?
Kies een antwoord om de uitleg te zien
Optiewoordenlijst
Heldere definities van belangrijke optiebegrippen, van calls, puts en optieketens tot IV, Greeks, open interest en max pain
Bekijk de optiewoordenlijst