Strategi Opsyen Put Ratio Spread
Ketahui payoff put ratio spread 1-by-2, profit maksimum, break-even debit dan kredit, kerugian crash besar, Greeks, margin, dan risiko tugasan
Jawapan terus
Put ratio spread yang biasa membeli satu put strike lebih tinggi dan menjual dua put strike lebih rendah dengan tarikh luput yang sama. Secara ekonomi, ia ialah bear put spread ditambah put pendek tanpa perlindungan. Keuntungan maksimum pada tarikh luput berlaku pada strike lebih rendah dan bersamaan lebar strike ditambah kredit bersih, atau ditolak debit bersih. Di bawah strike lebih rendah, dua put pendek mengatasi satu put panjang dan keuntungan berbalik menjadi kerugian yang semakin besar. Oleh sebab saham tidak boleh jatuh di bawah sifar, kerugian mutlak adalah terhad, tetapi masih boleh menjadi sangat besar. Kredit bukan perlindungan penurunan; uji modal, IV, assignment, kecairan dan kewajipan pembelian saham sebenar
Nisbah put 1-dengan-2 mengandungi put telanjang
Beli satu put pada strike lebih tinggi K2 dan jual dua put pada strike lebih rendah K1, dengan K2 melebihi K1. Satu put pendek yang lebih rendah dipadankan dengan spread menegak dan satu lagi menambah pendedahan penurunan tanpa perlindungan
Posisi itu mungkin kelihatan sederhana berhampiran spot sambil mewajibkan akaun membeli saham melalui satu atau kedua-dua put pendek selepas penurunan teruk
Strike lebih rendah ialah puncak keuntungan
Pada K1 ketika tarikh luput, put panjang yang lebih tinggi bernilai K2 tolak K1 dan kedua-dua put lebih rendah tidak mempunyai nilai intrinsik. Keuntungan maksimum ialah lebar yang dilaraskan oleh kredit atau debit pembukaan
Di atas K2, semua kaki luput tanpa nilai, jadi posisi mengekalkan kredit atau kehilangan debit. Antara strike, put panjang menambah nilai apabila aset asas jatuh
Titik pulang modal lebih rendah bergantung pada aliran tunai
Bagi kemasukan kredit, tolak keuntungan maksimum daripada K1 untuk mendapatkan titik pulang modal tarikh luput yang lebih rendah. Bagi kemasukan debit, gunakan K1 tolak lebar ditambah debit; titik pulang modal kedua muncul pada K2 tolak debit
Formula ini menganggap tepat satu panjang dan dua pendek dengan tarikh luput yang sama. Yuran, pengganda kontrak, nisbah yang berbeza dan pelancaran memerlukan pengiraan hasil baharu
Kerugian kemalangan boleh mengatasi premium berkali ganda
Di bawah K1, dua put pendek kehilangan nilai intrinsik lebih cepat daripada keuntungan satu put panjang. Kerugian maksimum berlaku jika aset asas mencapai sifar dan boleh menghampiri gandaan besar pendapatan pembukaan
Pengembangan IV boleh merugikan sebelum tarikh luput kerana put pendek gabungan sering mendominasi vega. Delta dan gamma menjadi semakin berarah apabila pasaran jatuh
Assignment put mengubah keperluan tunai
Assignment satu put pendek biasanya mencipta lot saham panjang standard; dua assignment mencipta dua kali ganda jumlah itu sementara put panjang kekal sebagai aset berasingan. Pelaksanaan awal dan ketidakpastian tarikh luput boleh memisahkan pakej
Sediakan tunai penyelesaian dan margin untuk kedua-dua put pendek, modelkan senario harga sifar dan tentukan sama ada put panjang akan dijual atau dilaksanakan. Put backspread membalikkan nisbah dan tidak patut dikelirukan dengan pendedahan ekor ini
Soalan lazim
Apakah keuntungan maksimum put ratio spread?
Lebar strike ditambah kredit bersih atau ditolak debit bersih, dicapai pada strike lebih rendah ketika tarikh luput dalam struktur 1-dengan-2 standard
Adakah kerugian put ratio spread tidak terhad?
Bagi opsyen saham, ia dibatasi oleh harga aset asas sifar, tetapi kerugian dolar masih boleh besar dan jauh melebihi premium yang diterima
Mengapa put ratio spread kredit boleh rugi?
Kredit terhad sementara put pendek tambahan mengumpul kerugian intrinsik semasa penurunan di bawah titik pulang modal lebih rendah
Bagaimana jika kedua-dua put pendek di-assign?
Akaun biasanya membeli dua lot saham standard pada strike lebih rendah dan masih memiliki put strike lebih tinggi sehingga ia dikendalikan secara berasingan
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling sepadan dengan panduan ini — Nisbah put 1-dengan-2 mengandungi put telanjang?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
Takrif jelas istilah opsyen penting, daripada call, put dan rantaian opsyen kepada IV, Greeks, faedah terbuka dan max pain
Lihat glosari opsyen