Strategi Call Ratio Spread Opsyen
Pelajari bayaran call ratio spread 1-ber-2, keuntungan maksimum, pulang modal debit dan kredit, kerugian kenaikan tanpa had, Greeks, margin dan risiko tugasan
Jawapan terus
Call ratio spread yang biasa membeli satu call strike lebih rendah dan menjual dua call strike lebih tinggi dengan tarikh luput yang sama. Ia boleh dilihat sebagai bull call spread ditambah satu call short tanpa perlindungan. Keuntungan luput maksimum berlaku pada strike lebih tinggi dan sama dengan lebar strike ditambah kredit pembukaan, atau ditolak debit pembukaan. Di atas titik itu, call short tambahan menyebabkan keuntungan jatuh dolar demi dolar dan akhirnya menghasilkan kerugian kenaikan tanpa had. Kredit kecil tidak menjadikan strategi ini berisiko tertakrif. Nisbah kontrak, harga boleh laksana, Greeks yang berubah, margin, tugasan awal dan ketidakpastian luput mesti dimodelkan sebelum masuk
Call ratio 1-ber-2 meninggalkan satu call tanpa perlindungan
Long satu call pada strike lebih rendah K1 dan short dua call pada strike lebih tinggi K2, dengan K2 di atas K1. Satu call short dipasangkan dengan call long; satu lagi kekal tanpa perlindungan
Memanggil keseluruhan kedudukan sebagai spread boleh menyembunyikan obligasi berbaki ini. Akaun mesti diluluskan dan mempunyai modal untuk call tanpa perlindungan melainkan pegangan lain menyediakan perlindungan yang diiktiraf
Keuntungan maksimum berada pada strike call short
Pada K2 ketika luput, call rendah bernilai K2 tolak K1 dan kedua-dua call tinggi luput tanpa nilai intrinsik. Keuntungan maksimum ialah lebar itu ditambah kredit bersih, atau ditolak debit bersih
Di bawah K1, semua opsyen luput tidak bernilai, meninggalkan kredit pembukaan sebagai keuntungan atau debit sebagai kerugian. Di antara strike, call long menambah nilai intrinsik
Kemasukan debit dan kredit mengubah pulang modal
Bagi kredit bersih, pulang modal luput atas ialah K2 ditambah lebar strike dan kredit. Bagi debit bersih, ia ialah K2 ditambah lebar ditolak debit, dan pulang modal bawah turut muncul pada K1 ditambah debit
Yuran dan slippage mengubah nilai ini. Nisbah berbeza, lebar tidak sama atau penggulungan kemudian memerlukan bayaran sekeping yang baharu dan bukannya menggunakan semula formula 1-ber-2
Risiko kenaikan bertambah pantas selepas puncak
Di atas K2, dua call short menambah liabiliti berbanding hanya satu call long. Setelah jumlah keuntungan maksimum habis, kerugian terus meningkat tanpa siling kontrak apabila aset pendasar naik
Kenaikan IV boleh meningkatkan kerugian mark-to-market dan keperluan kuasa beli sebelum pulang modal atas dicapai. Delta bersih, gamma, theta dan vega juga berubah mengikut spot dan masa
Tugasan boleh memisahkan pakej yang dirancang
Mana-mana call short gaya Amerika boleh ditugaskan lebih awal, khususnya sekitar dividen, sementara call yang satu lagi dan call long kekal terbuka. Melaksanakan call long boleh mengorbankan nilai masa dan menghasilkan pendedahan saham sementara
Rancang obligasi saham tepat selepas satu atau dua tugasan, tarikh dividen, rizab margin, senario jurang dan pesanan penutupan berbilang kaki. Call backspread membalikkan ketidakseimbangan kuantiti dan mempunyai peta risiko yang berbeza
Soalan lazim
Apakah keuntungan maksimum call ratio spread?
Bagi kedudukan 1-ber-2, lebar strike ditambah kredit bersih atau lebar strike ditolak debit bersih, dicapai pada strike lebih tinggi ketika luput
Bolehkah call ratio spread rugi tanpa had?
Ya. Dengan lebih banyak call short daripada call long, kerugian bersih meningkat tanpa siling tetap selepas aset pendasar naik melepasi pulang modal atas
Adakah call ratio spread sentiasa dibuka dengan kredit?
Tidak. Sebut harga, strike, volatiliti dan nisbah menentukan sama ada ia bermula dengan kredit atau debit, yang turut mengubah bilangan pulang modal
Apa berlaku jika hanya satu call short ditugaskan?
Akaun mungkin menjadi saham short sementara mengekalkan satu call short dan satu call long. Kedudukan yang berbaki mesti diurus secara berasingan
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling tepat untuk panduan ini — Call ratio 1-ber-2 meninggalkan satu call tanpa perlindungan?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
Takrif jelas istilah opsyen penting, daripada call, put dan rantaian opsyen kepada IV, Greeks, faedah terbuka dan max pain
Lihat glosari opsyen