Ratio Spread vs Backspread pada Opsyen
Bandingkan ratio spread dan backspread berdasarkan arah kontrak, bentuk payoff, volatiliti, time decay, risiko ekor, debit atau kredit, margin, dan tugasan
Jawapan terus
Istilah ratio spread tidak konsisten, jadi kuantiti kontrak lebih penting daripada label. Short ratio spread biasanya membeli satu opsyen dan menjual dua opsyen strike lebih jauh daripada jenis serta tarikh luput yang sama; ia menyasarkan pergerakan terhad menuju strike pendek tetapi meninggalkan satu opsyen pendek tambahan dengan kerugian ekor call yang tidak terhad atau kerugian ekor put yang besar. Backspread membalikkan ketidakseimbangan itu dengan menjual satu opsyen strike lebih dekat dan membeli dua opsyen strike lebih jauh. Ia biasanya mempunyai rantau kerugian maksimum yang ditetapkan dan menyasarkan pergerakan arah yang besar, manakala opsyen panjang tambahannya boleh mendapat manfaat daripada kecembungan dan turun naik yang lebih tinggi. Debit, kredit, strike dan Greek semasa menentukan hasil sebenar
Kira kontrak panjang dan pendek sebelum menamakan dagangan
Tulis setiap kaki sebagai tindakan, kuantiti, jenis opsyen, strike dan tarikh luput. “Satu panjang, dua pendek” dan “satu pendek, dua panjang” mempunyai kecerunan ekor yang bertentangan walaupun kedua-duanya dipanggil ratio spread
Sahkan juga pengganda dan sama ada pegangan lain membekalkan perlindungan yang sah. Nisbah yang ditulis sebagai 1:2 adalah kabur melainkan susunan kuantiti panjang dan pendek dinyatakan
Short ratio spread menyasarkan strike yang dijual
Ratio call 1-panjang, 2-pendek memuncak pada strike call yang lebih tinggi dan rugi tanpa had dalam kenaikan besar. Pasangan putnya memuncak pada strike put yang lebih rendah dan rugi dengan ketara dalam kemalangan
Ia sering bermula dengan vega pendek dan theta positif dalam keadaan biasa, tetapi tanda itu boleh berubah merentas spot dan masa. Kontrak pendek tambahannya memacu margin dan risiko assignment
Backspread mencari pergerakan melepasi strike panjang
Call backspread menjual satu call lebih rendah dan membeli lebih banyak call lebih tinggi; put backspread menjual satu put lebih tinggi dan membeli lebih banyak put lebih rendah. Rantau kerugian paling buruk pada tarikh luput lazimnya berhampiran strike opsyen panjang
Di luar lembah itu, opsyen panjang tambahan menghasilkan kecembungan yang menguntungkan dalam arah yang dimaksudkan. Potensi kenaikan call tidak terhad; keuntungan penurunan put besar tetapi dibatasi oleh sifar
Kredit pembukaan tidak menentukan kualiti strategi
Kedua-dua struktur boleh dibuka dengan debit atau kredit bergantung pada strike, nisbah, kecondongan dan sebut harga. Aliran tunai mengubah titik pulang modal serta hasil ekor rata tetapi tidak membalikkan ketidakseimbangan kontrak
Bagi backspread, kredit mungkin meninggalkan ekor bertentangan yang tidak rugi pada tarikh luput, namun risiko laluan, kos spread dan assignment awal kekal. Bagi short ratio, kredit tidak boleh mengehadkan ekor yang terdedah
Bandingkan senario, bukan label
Modelkan posisi tepat pada tarikh luput dan tarikh lebih awal merentas jurang spot, kejutan IV, susut nilai masa, dividen dan spread bid-ask yang lebih lebar. Tunjukkan kerugian maksimum serta tempat ia berlaku, bukan keuntungan maksimum sahaja
Dokumentasikan rizab margin, hasil assignment satu kaki, ekonomi pelaksanaan dan susunan yang digunakan untuk menutup. Spread menegak biasa mungkin lebih jelas apabila kuantiti tidak sama tidak diperlukan
Soalan lazim
Adakah backspread sama dengan ratio spread?
Ia ialah bentuk reverse atau long-ratio, tetapi penamaan berbeza. Senaraikan kaki dan kuantiti dan bukannya bergantung pada label
Struktur manakah yang mendapat manfaat daripada turun naik lebih tinggi?
Backspread dengan lebih banyak opsyen panjang selalunya mendapat manfaat, manakala short ratio selalunya terjejas, tetapi lokasi strike dan masa boleh mengubah vega bersih
Bolehkah kedua-dua struktur dibuka dengan kredit?
Ya. Sebut harga pasaran dan pilihan strike boleh menghasilkan kredit atau debit; aliran tunai pembukaan sahaja tidak mengenal pasti risiko ekor
Struktur manakah mempunyai kerugian maksimum yang ditetapkan?
Backspread standard biasanya mempunyai lembah kerugian yang ditetapkan. Ratio call pendek mempunyai kerugian kenaikan tanpa had, manakala ratio put pendek mempunyai kerugian penurunan yang besar
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah yang paling sepadan dengan panduan ini — Kira kontrak panjang dan pendek sebelum menamakan dagangan?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
Takrif jelas istilah opsyen penting, daripada call, put dan rantaian opsyen kepada IV, Greeks, faedah terbuka dan max pain
Lihat glosari opsyen