Apakah itu long strangle?
Fahami strike, debit, titik impas, volatilitas, masa, dan risiko keluar pada setiap leg dalam long strangle melalui contoh numerik
Jawapan terus
Strangle panjang membeli put pada strike lebih rendah dan call pada strike lebih tinggi, dengan aset asas dan luput sama. Berbanding straddle panjang, opsyen biasanya lebih murah kerana lebih jauh daripada harga saham semasa, tetapi saham lazimnya memerlukan pergerakan lebih besar untuk mencapai mana-mana titik pulang modal
Strike meninggalkan jurang di tengah
Put panjang berada di bawah harga saham dan call panjang berada di atasnya apabila kedudukan dibuka. Jika saham ditutup antara kedua-dua strike pada luput, kedua-dua kontrak boleh tamat tanpa nilai intrinsik
Untuk kemasukan saham pada 100, put 90 dan call 110 mencipta zon tengah antara 90 dan 110. Saham tidak perlu ditutup di luar zon itu untuk kedudukan memperoleh nilai sebelum luput, tetapi harga opsyen mesti meningkat cukup untuk mengatasi debit gabungan dan kos
Option break-even calculation dan long straddle vs long strangle membantu menyemak trade-off jarak dan debit
Kos masuk lebih rendah mengubah halangan
Debit lebih kecil mengehadkan tunai yang berisiko, tetapi strike terpisah melebarkan jarak yang perlu ditempuh. Jangan membandingkan harga pakej tanpa membandingkan titik pulang modal
Strangle yang lebih murah tidak semestinya lebih mudah dimenangi. Bandingkan jarak atas dan bawah secara berasingan kerana skew boleh menjadikan satu sayap lebih mahal dan peratusan pergerakan yang diperlukan tidak simetri
Jika put 90 berharga $2.00 dan call 110 berharga $1.50, jumlah debit ialah $3.50. Titik pulang modal luput ialah $86.50 dan $113.50 sebelum yuran. Penutupan saham pada $100 meninggalkan kedua-dua opsyen tanpa nilai intrinsik dan kehilangan debit $350 bagi satu set standard 100 saham
Volatiliti dan masa boleh menentukan keluar
Sebelum luput, kedua-dua kaki mempunyai nilai masa dan pendedahan vega. Kenaikan IV boleh membantu, manakala susutan IV selepas acara dan theta dua kaki boleh merugikan walaupun harga bergerak mengikut arah
Strangle dan straddle kedua-duanya bergantung pada pergerakan dan masa. Membandingkan premium, strike, titik pulang modal, dan hasil luput secara bersebelahan menjadikan pertukaran kos-berbanding-jarak lebih jelas
Kedua-dua kaki boleh mempunyai delta, vega, dan kecairan yang berbeza. Kenaikan volatiliti boleh membantu kedua-duanya, manakala susutan masa merugikan kedudukan panjang apabila saham tenang. Dekat acara, bandingkan pergerakan tersirat dengan jarak ke setiap titik pulang modal dan jangan anggap tajuk besar sahaja mencukupi
Rancang kedudukan sebagai dua opsyen
- Catat setiap strike, luput, premium, pengganda, dan cap masa sebutan
- Kira debit keseluruhan dan kedua-dua titik pulang modal luput
- Tekankan pergerakan menuju put, menuju call, dan dalam zon tengah
- Bandingkan bida dan ask semasa dengan mark teori setiap kaki
- Tentukan bila untuk menutup, mengurangkan, atau membiarkan satu kaki luput
Soalan lazim
Adakah strangle panjang lebih murah daripada straddle?
Biasanya ya, kerana strike lebih jauh, tetapi ia memerlukan pergerakan lebih besar dan halangan lebih jauh
Bolehkah strangle panjang untung sebelum luput?
Ya, pergerakan atau IV yang meningkat boleh menaikkan nilai gabungan melebihi debit
Bolehkah kedua-dua kaki strangle kehilangan nilai?
Ya. Masa, IV yang menurun, harga yang tenang, dan spread boleh menurunkan kedua-duanya
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah paling sepadan dengan panduan ini — Strike meninggalkan jurang di tengah?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan