Long straddle berbanding long strangle
Bandingkan kos straddle dan strangle, break-even, pendedahan volatilitas, dan pergerakan dengan contoh pengiraan
Jawapan terus
Straddle panjang membeli call dan put pada strike sama, biasanya berhampiran harga saham. Strangle panjang membeli call dan put out-of-the-money pada strike berbeza. Strangle mungkin lebih murah, tetapi saham biasanya mesti bergerak lebih jauh untuk mencapai mana-mana titik pulang modal luput. Kedua-duanya boleh kehilangan seluruh debit apabila pergerakan dan volatiliti tidak menyokong premium dibayar
Strike menetapkan jarak
Straddle biasanya mempunyai strike lebih dekat dengan spot dan debit lebih tinggi. Strangle mempunyai gap antara strike put dan call, lalu memerlukan perjalanan lebih jauh
Straddle membayar lebih untuk strike yang lebih dekat dengan harga aset, manakala strangle menukar kos awal lebih rendah dengan jarak yang lebih besar sebelum keuntungan luput bermula
Kedua-dua kaki membawa pendedahan masa dan volatiliti
Kedua-dua struktur lazimnya panjang vega dan pendek theta. IV jatuh atau masa berlalu boleh merugikan kedua-duanya sebelum pergerakan cukup besar
Kesan itu boleh berlaku pada kedua-dua kaki walaupun satu kaki kemudian menjadi intrinsik. Nilai masa, IV, dan spread keluar perlu dinilai bersama, bukan hanya arah harga
Gunakan pergerakan tersirat pasaran sebagai konteks
Bandingkan jarak strike dengan expected move yang tersirat, tetapi jangan anggap angka itu ramalan. Spread, saiz, skew, dan kebolehlaksanaan pakej tetap penting
Gunakan pergerakan tersirat sebagai konteks untuk mengukur sama ada jarak ke setiap titik pulang modal munasabah. Ia tidak menggantikan semakan sebut harga atau pelan keluar
- Pilih straddle apabila membayar lebih untuk strike dekat wajar berdasarkan pergerakan dijangka dan kecairan tersedia
- Pilih strangle hanya apabila jarak pulang modal lebih lebar masih sepadan dengan tesis dan debit maksimum
- Bandingkan bida, ask, saiz, IV, dan skew setiap kaki; debit pakej lebih rendah boleh hilang kepada spread pelaksanaan lebih lebar
- Modelkan penutupan tenang, pergerakan ke setiap titik pulang modal, dan pergerakan melampaui setiap sayap
- Catat sama ada pelan menutup sebelum acara, memegang melaluinya, atau mengurus satu kaki selepas pergerakan
Soalan lazim
Adakah straddle panjang lebih selamat daripada strangle panjang?
Tidak semestinya. Straddle mempunyai halangan lebih dekat tetapi debit lebih tinggi; strangle lebih murah tetapi memerlukan pergerakan lebih jauh
Bagaimanakah saya mengira titik pulang modal strangle?
Jumlahkan debit dengan strike call untuk titik atas dan tolak debit daripada strike put untuk titik bawah
Bolehkah IV meningkat menjadikan mana-mana strategi untung tanpa pergerakan besar?
Ya, sebelum luput kenaikan IV boleh meningkatkan nilai pakej melebihi debit, tetapi hasil bergantung pada sebutan dan spread yang boleh laksana
Sumber dan bacaan lanjut
Semakan pantas
Sudah membaca panduan? Uji diri dengan 3 soalan
Soalan 01
Pernyataan manakah paling sepadan dengan panduan ini — Strike menetapkan jarak?
Pilih jawapan untuk melihat penjelasan
Glosari opsyen
Takrif jelas istilah opsyen penting, daripada call, put dan rantaian opsyen kepada IV, Greeks, faedah terbuka dan max pain
Lihat glosari opsyen