過去のインプライド・ボラティリティデータの読み方

「過去のIV」は一つの決まった系列ではありません。ATM契約のモデルIV、固定デルタのサーフェス、特定の上場満期、一定満期の推定値などを指すことがあります。データの横に定義を書きます

最低限、次を記録してください

同じティッカーでも、画面が上場契約から一定満期系列へ静かに切り替わることがあります。インプライド・ボラティリティと過去のボラティリティは二つの指標の違いを説明し、このページはIV入力を時間軸で比較可能にする方法に集中します

• 原資産と通貨
• コールまたはプット、権利行使価格またはデルタ、満期
• 満期までの日数、または一定満期の作成ルール
• 時刻、タイムゾーン、取引セッション
• IVの逆算に使ったビッド、アスク、ミッド、最終約定などの項目

上場契約は日々満期に近づきます。そのIV履歴には、満期、ガンマ、スキュー、イベントへのエクスポージャーの変化が混ざります。単一契約の研究には使えますが、30日一定満期の系列とは同じではありません

一定満期系列では、近い満期をどう選ぶか、補間するか、一定時刻にロールするか、流動性低下時に次の契約へ切り替えるかを記録します。ロールによる段差を市場のレジーム変化と誤認しないでください

IVの信頼性は、逆算に使うオプション価格の信頼性を超えません。古い約定、非常に広いスプレッドのミッド、ビッドゼロは、実際には執行できない極端値を作ることがあります

次の項目と除外ルールを保存します

1. 許容する古さの範囲内にある時刻付きビッドとアスクを優先する 2. スプレッド、表示数量、ミッドの執行可能性を記録する 3. クロス、ロック、ビッドゼロ、異常に広い市場をフラグする 4. 実際の約定とモデルのマークを分ける

オプションのビッド・アスク・スプレッドとオプション流動性チェックリストも参照してください。欠損や除外した観測値は、黙って補完せず見える形で残します

通常取引の終値など、一つのタイムゾーンと観測時刻を使います。寄り付き、日中スナップショット、終値のマークを混ぜると、ボラティリティの変化ではなく時刻の違いが表れます

決算、配当、経済指標、休日、短縮取引、株式分割、調整後の契約を記録します。イベントは短期満期だけのIVを押し上げることがあります。決算とオプションのボラティリティはそのような上昇の読み方を示します

過去IVのグラフは、選んだ入力が過去のどこで取引されたかを示します。オプションが割安、割高、または下落する証明ではありません。同じ系列の分布、現在のスプレッド、スキュー、ターム構造、ポジション全体の損益を合わせて見ます

IV RankとIV Percentileは履歴を異なる方法で使います。ボラティリティ・コーンは実現ボラティリティの分布を要約するもので、IVの気配値そのものではありません

極端な値を見つけたら確認します

• 満期、権利行使価格、デルタのルールが変わっていないか
• オプションの期間内にイベントがあるか
• 気配値の品質や原資産市場が変化していないか
• スプレッド、コスト、ボラティリティのシナリオ後もポジションが成立するか

データ定義、元の気配値、フィルター、イベントメモ、グラフを一緒に保存します。丸めたIVの割合だけでは、どの契約、時刻、モデル入力、欠損値ルールで作ったか後から分かりません