ボラティリティ・コーン：現在のIVを過去分布で読む

10日、20日、60日、120日などの期間を選び、各過去日について同じ規則で対象区間の実現ボラティリティを計算します

期間ごとに中央値と10、25、75、90パーセンタイルなどを求め、同じ分位点を期間間で結ぶとコーンができます

答えるのは「この標本で、この期間のボラティリティは通常どこにあったか」です。次の値を決める図ではありません

原資産、調整済み価格、リターン、平均処理、年率化係数、窓の向き、標本期間、欠損値処理を先に固定します

重複するローリング窓は大半のリターンを共有します。日次の20日観測値が多くても、独立した20日事例が同数あるわけではありません

終値リターンは日中経路を捨てます。高値・安値や日中データの推定量で作るコーンは別の問いに答えます

30日オプション指標はコーンの30日付近と比較します。5日実現値との比較では期間差がシグナルのように見えます

暦日IVと取引日ベースの実現値は週末の配分が異なります。一つの満期だけにイベントが入る場合、隣接満期も同条件ではありません

ストライク範囲も合わせます。ATM IVをウイングIVや多数ストライクから作る分散指標と黙って混ぜないことが重要です

IVは将来のリスク中立分布を価格化し、凸性やテール保険の対価を含み得ます。コーンは選んだ推定法による過去の現実分布です

IVが過去90パーセンタイルを超えても、標本外の危機が来ることがあります。逆に動きがなくIVだけ下がることもあり、分位点から期待収益は出ません

コスト、スキュー、キャリー、ジャンプ、ヘッジ、経路依存性とリスク・プレミアムが実際の損益を左右します

平穏な10年だけなら通常の緊張も極端に見えます。一度の危機が支配すると、市場構造が変わっても上限帯が広く残ります

短期と長期の標本、部分期間、テール観測日を確認します。企業行動、古い価格、値幅制限、商品変更は偽の外れ値を生みます

成功を報告する同じ履歴で期間としきい値を最適化すると、コーンは過剰適合したシグナルになります

期間構造全体がコーンを上抜くのか、一満期だけが突出するのかを分けます。局所的な膨らみはイベント、平行上昇は局面転換かもしれません

エントリー時の分位点と、その後の同期間の実現値を記録すれば、説明用の図を検証可能なルールへ変えられます

IV指標、ストライク範囲、満期、実現値推定法、標本、分位点、イベント、コスト、評価するポジションを明記します

コーン超え、IV急落、変化なしをすべてストレスします。コーンは調査対象を絞りますが、シナリオ分析の代わりではありません