Prezzo di regolamento dei futures rispetto all'ultima transazione: spiegazione
Scopri come il prezzo di regolamento giornaliero dell'exchange differisce dall'ultimo prezzo negoziato dei futures, perché le procedure di regolamento contano per il mark-to-market e che cosa verificare in un contratto
Risposta diretta
L'ultima transazione futures è l'operazione eseguita più di recente visibile sul mercato, mentre il prezzo di regolamento giornaliero è il valore ufficiale di fine giornata dell'exchange secondo la procedura dichiarata. Possono coincidere, ma non è necessario. Il regolamento serve a valutare al mercato le posizioni futures aperte e a calcolare guadagni, perdite e relativi flussi di margine giornalieri; un'ultima transazione vecchia, una chiusura del grafico o un midpoint non sono automaticamente il riferimento contabile. Controlla la metodologia e il timestamp del regolamento dello specifico prodotto prima di spiegare una differenza di P&L.
I due prezzi rispondono a domande diverse
L'ultima transazione risponde a: qual è stata l'ultima esecuzione riportata? Può essere vecchia, di piccola quantità o al di fuori del periodo usato per il regolamento. Il regolamento risponde a: quale valore ufficiale ha determinato l'exchange per quel mese contrattuale secondo la procedura di chiusura?
Durante una finestra di regolamento l'exchange può usare attività di negoziazione, proposte denaro e lettera, spread correlati o altri input definiti dalle regole. I dettagli differiscono per prodotto e possono cambiare secondo procedure pubblicate.
Per questo il numero su un grafico e quello in un estratto conto giornaliero possono differire senza che nessuno dei due sia un errore.
Il mark-to-market giornaliero usa il regolamento
Per una posizione futures aperta, la variazione giornaliera viene generalmente calcolata dal regolamento precedente a quello corrente, moltiplicata per il valore del tick e la quantità del contratto. Il risultato in contanti viene elaborato attraverso il sistema di margine futures.
Se l'ultima transazione di un contratto è sopra il regolamento, una posizione long può mostrare un valore di mercato intraday superiore al risultato giornaliero basato sul regolamento. Può verificarsi anche il contrario. Nessuno dei due confronti prevede la sessione successiva.
Valore del tick e moltiplicatori dei contratti futures spiega come convertire la differenza di prezzo in un importo in contanti.
Non confondere regolamento giornaliero e finale
Il regolamento giornaliero si applica mentre un contratto resta aperto. Il regolamento finale si applica alla scadenza secondo la regola finale del contratto, che può comportare un regolamento in contanti o un processo di consegna.
Il valore finale può usare un riferimento speciale di apertura, chiusura, media, asta o altro riferimento definito. Non è sicuro presumere che il valore finale sia uguale all'ultima transazione visualizzata.
Primo giorno di preavviso e ultimo giorno di negoziazione spiega perché le date e il processo di fine vita di un contratto richiedono una verifica specifica.
Conserva i record giusti
Registra simbolo, mese, data di regolamento, regolamento ufficiale, timestamp dell'ultima transazione, fonte della quotazione, moltiplicatore, quantità della posizione ed eventuale mark specifico del broker. Confronta elementi omogenei: stesso contratto, sessione e timestamp.
Il margine è una garanzia, non una correzione per una differenza di regolamento. Margine e leva dei futures spiega perché il percorso giornaliero della liquidità conta anche per una posizione destinata a essere mantenuta più a lungo.
Domande frequenti
Perché il mio P&L futures è diverso dall'ultima transazione?
Il risultato giornaliero del conto può basarsi sul regolamento ufficiale, mentre l'ultima transazione può essere precedente o al di fuori della procedura di regolamento.
Il regolamento è sempre il prezzo di chiusura del mercato?
No. La metodologia è specifica del prodotto e può usare una finestra di regolamento definita e altri input di mercato consentiti.
Il regolamento giornaliero stabilisce il valore finale alla scadenza?
Non necessariamente. Il regolamento finale ha una procedura propria definita dal contratto e può usare un riferimento o una tempistica diversa.