Come leggere Time & Sales dei futures
Scopri cosa mostra Time & Sales dei futures, in che modo i trade differiscono da bid e offer e perché date, correzioni, volume e un eseguito non dimostrano un fill
Risposta diretta
Time & Sales dei futures è un record cronologico di prezzi, dimensioni e condizioni riportati per un contratto selezionato e un determinato ambito di dati. Prima di trattare una riga come volume negoziato, conferma prodotto e mese esatti, venue o feed, sessione, data del trade, ora e condizione della riga. Può mostrare ciò che è stato riportato in quel contesto, ma non può dimostrare l'intento di un partecipante, prevedere il movimento successivo, ricostruire il book live o garantire che un altro ordine avrebbe potuto essere eseguito a quel prezzo.
Fissa prima contratto, data del trade e contesto del report
Inizia dal prodotto della borsa e dal mese-anno completo del contratto. Un nome di prodotto simile, una scadenza vicina, un grafico continuo o un simbolo del broker possono indicare uno strumento diverso da quello rappresentato in una riga del tape. Poi registra la fonte del report, l'ambito della venue o del feed, la sessione, l'ora visualizzata e se i dati sono ritardati o storici.
Il report Time & Sales di CME per i Futures Globex descrive i record del giorno di negoziazione precedente. Il campo Date è la data di negoziazione CME Globex, non la data di calendario. Il report descrive inoltre un campo dell'ora in ore, minuti e secondi. Queste sono convenzioni del report CME; un broker, una venue o un vendor può definire diversamente confini della sessione, etichette della data, precisione e consegna.
Questo contesto conta prima di confrontare una riga con un grafico, un ticket d'ordine o un conto. Un prezzo dall'aspetto identico può appartenere a un altro mese, a un'altra sessione o a un altro record di dati.
Leggi una riga del tape come un evento, non come uno stato completo del book
Una riga di Time & Sales può riportare prezzo, ora, dimensione e condizione, ma non è un'istantanea di ogni ordine in attesa in quel momento. Il report CME per i Futures Globex descrive una A dopo il prezzo come un'offer o ask avvenuto al livello o sotto l'ultimo precedente, e una B come un bid avvenuto al livello o sopra l'ultimo precedente. Quelle etichette sono specifiche di quel report; non dimostrano quale cliente abbia avviato un trade, aperto o chiuso una posizione o assunto una visione direzionale.
Un book corrente risponde a una domanda diversa: quale interesse idoneo è visibile in quel feed in un dato momento. CME distingue una vista aggregata Market by Price da Market by Order, che può contenere singoli ordini anonimi e maggiore profondità. Book degli ordini futures e priorità prezzo-tempo spiega perché né una riga del tape né una schermata pubblica della profondità possono stabilire l'esatta posizione in coda di un cliente.
Non trasformare un singolo eseguito, il colore di una riga o un'etichetta A o B in un'affermazione sull'intento di acquirente o venditore. Ogni transazione completata ha entrambe le parti, mentre le etichette del report e le visualizzazioni del vendor possono descrivere il contesto anziché la decisione di un cliente.
Separa record di trade, indicativi, cancellati, corretti e inseriti
La condizione della riga può cambiare il significato di prezzo e dimensione. Nel report CME per i Futures Globex, una dimensione zero può rappresentare un prezzo indicativo prima dell'orario della sessione regolare. È una regola di reportistica specifica di CME, non una definizione universale di dimensione zero su ogni piattaforma.
Lo stesso report identifica Cancel come un trade riportato per errore, Correction come un prezzo o volume modificato e Insertion come un record aggiunto più tardi nella giornata. Leggi questi valori come contesto di reportistica. Una cancel non significa che sia stato cancellato un ordine attivo di un cliente, e una correction non trasforma una precedente osservazione sullo schermo in una quotazione eseguibile corrente.
Mantieni insieme sequenza della riga, contratto esatto, condizione, fonte e ora del report. Se una piattaforma riscrive o raggruppa il tape, usa la sua legenda e la documentazione della venue sottostante prima di contare o confrontare i record.
Mantieni separati tape, book corrente, volume giornaliero e regolamento
Time & Sales è un ambito di report, non automaticamente un totale giornaliero dell'intero mercato. CME descrive il volume giornaliero complessivo come comprensivo dei contratti negoziati su Globex, Open Outcry, ClearPort o in trade negoziati privatamente e di altre esecuzioni. Le dimensioni visibili di un tape selezionato potrebbero quindi non riconciliarsi direttamente con una colonna del volume giornaliero. Open interest e volume dei futures separa l'attività negoziata dal conteggio dei contratti aperti e dall'ambito specifico dei dati di una schermata.
Allo stesso modo, l'ultimo eseguito del tape non è il valore contabile ufficiale di fine giornata. Il regolamento giornaliero è determinato da una procedura di regolamento separata e viene usato per il mark-to-market giornaliero. Prezzo di regolamento dei futures rispetto all'ultimo eseguito impedisce di trattare questi valori come lo stesso record.
Infine, un prezzo del tape che coincide con il prezzo limite di un ordine non dimostra che l'ordine fosse attivo, primo in coda, idoneo per la dimensione riportata o eseguito. Ordini a mercato e ordini limite futures spiega perché un confine di prezzo e un'esecuzione completata sono fatti diversi.
- Una riga del tape futures richiede contratto esatto, contesto della data del trade, fonte, ora, dimensione e condizione prima di poter essere interpretata
- I significati CME di A, B, dimensione zero, cancel, correction e insertion sono contesto specifico del report, non segnali universali di intento o esecuzione
- Un tape, un book corrente, il volume giornaliero, l'open interest, il regolamento e un fill del conto sono record separati che non dovrebbero sostituirsi a vicenda
Domande frequenti
Ogni riga di Time & Sales dei futures mostra un trade eseguito?
No. Nel report CME per i Futures Globex, alcune righe possono rappresentare condizionalmente bid o offer e una dimensione zero può essere un prezzo indicativo. Altre venue e vendor possono usare etichette diverse, quindi controlla legenda locale e ambito dei dati.
Perché una data o un totale di Time & Sales può differire da un'altra schermata?
Il report può usare una data del trade specifica della venue invece di una data di calendario e il suo ambito può differire da un totale del volume giornaliero o da un altro feed. Allinea prima mese del contratto, venue, sessione, definizione della data e campi confrontati.
Un eseguito futures significa che il mio ordine avrebbe dovuto essere eseguito?
No. Un eseguito non dimostra che un ordine fosse attivo, idoneo, primo in coda o che gli fosse stata assegnata la dimensione riportata. Conferma contratto esatto, conferme dell'ordine, stato ed eseguiti nel record dell'ordine. ---