Open interest e volume dei futures: spiegazione
Scopri in che modo l'open interest dei futures differisce dal volume di trading, perché ciascun numero viene conteggiato in modo diverso e come usare entrambi senza trattarli come un segnale direzionale
Risposta diretta
Il volume dei futures conta i contratti negoziati durante un periodo scelto; l'open interest conta i contratti che restano aperti in un momento indicato, contando un lato per ogni coppia acquirente-venditore. Un contratto può essere negoziato molte volte in un giorno senza far crescere l'open interest, e l'open interest può diminuire nonostante un volume elevato quando le posizioni vengono chiuse. Entrambe le misure aiutano a descrivere partecipazione e liquidità, ma nessuna rivela chi detiene i contratti, se un'operazione ha aperto o chiuso un conto specifico o dove si muoverà il prezzo
Il volume misura le transazioni; l'open interest misura le posizioni aperte
Ogni operazione futures completata contribuisce al volume del relativo periodo di rendicontazione. L'open interest è il totale dei contratti in essere che non sono stati compensati o soddisfatti secondo il processo del contratto, generalmente riportato come dato di fine giornata
Se un nuovo acquirente e un nuovo venditore creano un contratto, l'open interest aumenta di uno. Se un acquirente e un venditore chiudono entrambi posizioni esistenti corrispondenti, l'open interest diminuisce di uno. Se una parte apre mentre un'altra chiude, si verifica volume ma l'open interest totale può restare invariato
Le due cifre rispondono quindi a domande diverse. Il volume descrive il turnover; l'open interest descrive lo stock dei contratti ancora aperti
Un numero elevato non è un'istruzione
Un volume elevato può coincidere con liquidità ordinata, notizie, attività di roll, uscite forzate o un breve picco che scompare. Un open interest elevato può riflettere coperture consolidate, spread, posizioni speculative o posizioni in un contratto che si avvicina alla consegna
I dati pubblici non identificano l'intento economico, la direzione netta, il titolare del conto o l'esposizione compensativa dietro quei contratti. Inoltre non possono indicare se l'operazione successiva sarà una nuova posizione o una transazione di chiusura
Usa mese contrattuale, orari di negoziazione, spread bid-ask, profondità del book e dimensione eseguibile insieme a volume e open interest. Valore del tick e moltiplicatori dei contratti futures traducono poi un possibile movimento del prezzo in rischio in denaro
Leggi la variazione con il suo timestamp
I dati giornalieri sull'open interest si basano in genere sull'elaborazione di fine giornata e possono essere preliminari prima della pubblicazione ufficiale. Confronta una variazione con la data indicata, il mese contrattuale esatto e l'eventuale prossimità di una finestra di roll o di una scadenza
L'open interest può spostarsi da un contratto in scadenza a un mese differito durante un roll. Guardare solo il mese front può far sembrare che la partecipazione sia scomparsa quando invece si è spostata lungo la curva
Spread di calendario dei futures mostra perché è possibile detenere contemporaneamente più mesi; uno spread può influire sull'attività in due mesi contrattuali senza esprimere una semplice visione outright
Usa i dati come contesto, non come certezza
Prima di affidarti alle cifre, verifica fonte, timestamp, prodotto, mese contrattuale e se i dati futures e options sono combinati o mostrati separatamente. Registra se la domanda riguarda la qualità dell'eseguito, la partecipazione al mercato, un roll o una questione di limiti di posizione
L'open interest non è uguale a un limite di posizione. Limiti di posizione e accountability dei futures tratta le soglie quantitative basate sulle regole che possono applicarsi indipendentemente dai totali pubblici dell'open interest
Domande frequenti
Un open interest in aumento significa che i prezzi dei futures saliranno?
No. Mostra più contratti aperti secondo il metodo di rendicontazione, non la visione economica netta o la direzione futura del prezzo
Il volume può essere elevato mentre l'open interest è stabile?
Sì. I titolari esistenti possono scambiarsi contratti oppure aprire e chiudere in combinazioni che lasciano invariato il conteggio aggregato dei contratti in essere
L'open interest misura la liquidità?
Può essere un contesto utile, ma non è sufficiente. Controlla spread correnti, profondità, frequenza degli scambi, dimensione e mese contrattuale esatto