Grafico continuo dei futures e contratto negoziabile spiegati
Comprendi come i grafici continui dei futures collegano i mesi del contratto, perché i gap di roll-over appaiono o scompaiono e perché un grafico da solo non è un record di ordine o P&L del conto
Risposta diretta
Un grafico continuo dei futures è una serie di dati che collega mesi del contratto in scadenza secondo le regole di passaggio e di prezzo di un fornitore. Può facilitare l'analisi storica, ma da solo non identifica il mese futures esatto in un ticket d'ordine, un prezzo eseguibile in tempo reale, un regolamento ufficiale per una singola scadenza quotata o un risultato di P&L del conto. Prima di affidarti a un'osservazione, registra fornitore, etichetta della serie, contratto fonte per quella data, regola e data del passaggio, campo di prezzo e sessione, eventuale impostazione di aggiustamento dichiarata e prodotto e mese esatti usati per il confronto
Un grafico continuo è una regola di serie, non un contratto unico
Ogni contratto futures quotato ha prodotto, mese-anno, ciclo di vita e prezzo propri. Un grafico continuo può dare l'aspetto di una lunga storia ininterrotta cambiando il contratto dietro la linea con l'avvicinarsi delle scadenze. È una convenzione di visualizzazione o di ricerca, non la prova automatica che esista un unico contratto perpetuo sull'exchange
La sola etichetta della serie non basta a recuperare il mese sottostante. Un codice completo del contratto può usare una radice del prodotto più mese e anno, mentre le convenzioni di visualizzazione possono differire tra piattaforme. Codici dei mesi dei contratti futures aiutano a identificare il mese, ma è la definizione della serie del fornitore a dire quale mese abbia fornito un determinato punto del grafico
La Continuous Price Series di CME Group mostra perché le etichette richiedano definizioni: la vista Active segue il contratto con il miglior profilo di liquidità usando una convenzione storica di roll-over dei partecipanti, mentre la vista Front segue la scadenza più vicina e cambia due giorni lavorativi prima della scadenza. Queste sono regole dichiarate da CME, non significati universali di active, front o continuous presso ogni sede o fornitore di dati
Un passaggio sposta la fonte tracciata, non una posizione detenuta
Quando una serie continua passa da una scadenza a un'altra, il grafico può cambiare fonte senza che sia avvenuta alcuna azione sul conto. Un trader che cambia posizione deve compensare un mese esatto e aprirne un altro; meccanica del roll-over dei contratti futures spiega questo processo distinto tra due contratti
Considera un'illustrazione volutamente semplice. Al passaggio, un mese più vecchio può essere 100 e quello successivo 104. Una serie continua grezza può passare da 100 a 104 perché è cambiata la fonte. Questa differenza di quattro punti non dimostra che un singolo contratto futures si sia mosso di quattro punti, che un ordine avrebbe potuto essere eseguito a uno dei due valori mostrati o che il conto abbia guadagnato o perso quattro punti
Un cambio del grafico non è neppure un'istruzione o una scadenza per il roll-over. Il ciclo di vita di un contratto esatto, la liquidità corrente, le regole del prodotto e i controlli del conto sono questioni separate. Il grafico può suggerire dove indagare; non può rivelare posizione, autorizzazioni o azione richiesta dal broker
L'aggiustamento cambia la storia, non i prezzi degli ordini passati
I fornitori possono documentare una giunzione grezza o un metodo di aggiustamento per una serie continua. Nell'illustrazione precedente, una giunzione grezza può lasciare visibile il passaggio da 100 a 104. Una rappresentazione aggiustata può modificare i livelli tracciati precedenti affinché la transizione appaia diversa. Nessuna delle due rappresentazioni trasforma la linea assemblata in un unico mese negoziato
Questa scelta può cambiare un rendimento tracciato, una media mobile, un livello di supporto o un input di backtest. Confronta le analisi solo quando coincidono fornitore, definizione della serie, contratto fonte, data del passaggio, campo di prezzo e metodo di aggiustamento. Non dedurre il metodo di aggiustamento solo da un grafico dall'aspetto uniforme
I valori giornalieri continui pubblicati da CME si basano sui regolamenti ufficiali dei futures sottostanti. Un regolamento giornaliero è un riferimento definito del valore di mercato, mentre ultimo scambio, chiusura del grafico, midpoint e possibile eseguito rispondono a domande diverse. Prezzo di regolamento e ultimo scambio distingue questi record prima che un valore del grafico venga confrontato con un estratto conto
Confronta grafico, ordine ed estratto conto come record separati
Per un'osservazione del grafico, conserva un piccolo record di dati: fornitore ed etichetta della serie, data e ora, campo di prezzo e sessione, identificativo del contratto fonte, informazioni sul passaggio e impostazione di aggiustamento documentata. Per un ordine, verifica separatamente exchange, radice del prodotto, mese-anno completo e riferimento della quotazione o dell'esecuzione effettivamente usato
Poi leggi il record del conto secondo i propri termini: mese detenuto, quantità, eseguiti, mark o regolamenti ufficiali usati dal conto, costi e timestamp. Un grafico continuo può sostenere la ricerca, ma non sostituisce questi record. Come leggere una specifica di contratto futures fornisce i campi del contratto esatto da verificare prima di un ordine
- Un grafico continuo può organizzare una storia con più scadenze, ma la sua linea non identifica automaticamente un contratto o un prezzo eseguibile
- Un gap di roll-over può derivare dal cambio del mese fonte, quindi non è automaticamente un movimento di un singolo contratto o il P&L del conto
- Metodologia del fornitore, campo di prezzo, mese fonte e record del conto devono essere controllati separatamente prima di confrontare grafico, ordine ed estratto conto
Domande frequenti
Un grafico continuo dei futures è il contratto che posso negoziare?
Non in base alla sola etichetta del grafico. Un fornitore può associare la serie a un mese sottostante, ma l'ordine effettivo deve identificare prodotto dell'exchange e mese-anno completo. Controlla separatamente definizione del fornitore e ticket dell'ordine
Perché un grafico continuo dei futures è saltato vicino a un roll-over?
La serie può essere passata da un mese a un altro con un prezzo diverso, oppure può usare un trattamento di aggiustamento documentato diverso. Il salto da solo non dimostra un movimento di un singolo contratto, un prezzo eseguibile o il P&L del conto
Perché il P&L del mio conto può differire da un grafico continuo?
Un conto riflette mese detenuto esatto, eseguiti effettivi, mark o regolamenti ufficiali del conto, costi e tempistiche. Un grafico continuo segue le proprie regole di contratto fonte e serie di prezzi, quindi non è un registro del conto