Pourquoi le bid d'une option est-il supérieur à l'ask ?
Un bid supérieur à un ask peut refléter une cotation croisée, des données obsolètes ou un état de cotation mélangé. Découvrez comment vérifier la même option avant de tirer une conclusion.
Réponse directe
Un bid affiché au-dessus d'un ask peut être une cotation croisée, ou un état d'écran mélangé, obsolète, retardé, non ferme ou indicatif. Ce n'est pas une possibilité d'exécution sans risque. Avant de le traiter comme un prix, vérifiez que les deux côtés décrivent la même option ajustée au même moment, puis consultez l'écran actuel de saisie ou de confirmation de l'ordre.
Vérifiez que les deux côtés décrivent la même option
Comparez le sous-jacent, l'échéance, le prix d'exercice, le call ou le put et le livrable avant de comparer les prix. Une série ajustée peut différer d'un voisin qui semble non ajusté même si les symboles paraissent similaires dans une chaîne compacte. Le bid d'une série et l'ask d'une autre ne constituent pas un marché, quel que soit leur ordre à l'écran.
Comparez ensuite les horodatages et l'état de la séance. Une cotation de séance normale, un état d'ouverture ou de clôture et une cotation conservée pendant une période inactive peuvent avoir des significations différentes. Un écran peut aussi actualiser un champ avant un autre ; un bid et un ask affichés ensemble ne sont donc pas nécessairement synchronisés.
Comprenez pourquoi un écran peut sembler croisé
Un marché verrouillé a un bid égal à l'ask ; un affichage croisé a un bid supérieur à l'ask pour la même série au même moment. L'un comme l'autre peut être éphémère pendant que les messages sont actualisés, annulés ou remplacés. Un écran peut aussi mélanger des champs retardés et en temps réel, afficher une capture à côté de données en continu ou conserver un côté obsolète après la variation du côté opposé.
Recherchez les indicateurs de retard, les horodatages, les avis de droits d'accès, les libellés du type de cotation et toute indication qu'un prix est non ferme ou indicatif. Les cotations d'options sont-elles retardées ou en temps réel ? explique pourquoi un dernier prix visible ou un sous-jacent qui semble en temps réel ne prouve pas que le bid et l'ask de l'option sont actuels.
Vérifiez la cotation selon une séquence fixe
Effectuez les mêmes contrôles à chaque fois :
1. Confirmez la même série ajustée, y compris le livrable 2. Confirmez l'horodatage et la séance actuelle pour les deux côtés 3. Vérifiez le type de cotation, les droits d'accès aux données et tout statut retardé, indicatif ou non ferme 4. Comparez les prix bid et ask avec leurs tailles affichées, et pas seulement les prix 5. Actualisez l'écran actuel de saisie de l'ordre et fiez-vous à sa confirmation ou à son rapport d'exécution, pas à l'affichage précédent
Cette séquence ne garantit pas une exécution. Les cotations et la taille affichée peuvent changer avant qu'un ordre n'atteigne le marché, et un ordre peut être partiellement exécuté, rester en attente, être repricé ou être rejeté selon ses conditions et l'état du marché.
Séparez les questions de règles des hypothèses d'exécution
Pour les options américaines cotées, la diffusion OPRA et les cadres de règles de Cboe et du Nasdaq fournissent le contexte pertinent pour les cotations verrouillées, croisées, fermes et protégées. Ces règles ne transforment pas une simple capture d'écran en preuve d'une violation, car l'analyse dépend de la série exacte, de l'ordre des événements, du statut de la cotation, de la taille, de la condition et de toute exception applicable.
Un bid supérieur à un ask ne signifie pas non plus qu'une transaction a eu lieu, encore moins que vous pouvez capter l'écart apparent. La meilleure offre et le meilleur bid nationaux (NBBO) constituent une référence du haut de carnet sensible au temps, et une amélioration de prix n'est possible que lorsqu'un intérêt admissible est disponible. NBBO et amélioration de prix des options explique pourquoi un spread affiché ne donne pas le droit d'exécuter à chaque prix visible.
Questions fréquentes
Puis-je acheter à l'ask inférieur et revendre immédiatement au bid supérieur ?
Ne le supposez pas. Les deux côtés peuvent ne pas être actuels ou disponibles au même moment, et leur taille affichée peut disparaître avant l'arrivée d'un ordre. Même lorsque les deux cotations étaient valides à un instant donné, une paire d'ordres successifs comporte un risque de timing, de routage, d'exécution partielle et de mouvement du marché.
Quelle est la différence entre une cotation d'option verrouillée et croisée ?
Une cotation verrouillée a un bid égal à l'ask pour la même série d'options au même moment. Une cotation croisée a un bid supérieur à l'ask. Avant d'utiliser l'un ou l'autre terme, confirmez que le contrat, l'horodatage, la séance et l'état de cotation correspondent réellement.
Que dois-je conserver si l'affichage semble toujours incorrect ?
Enregistrez la série exacte et le livrable, les prix et tailles bid et ask, les horodatages et le fuseau horaire, la séance, le libellé de la place ou du flux, le statut de retard ou de droits d'accès et toute confirmation d'ordre. Transmettez ces détails au courtier si vous avez besoin d'un examen de la piste d'audit ; une capture ultérieure seule peut ne pas permettre de reconstituer l'état du marché.