Que sont la valeur intrinsèque et la valeur temps des options ?

Pour un call, la valeur intrinsèque est le maximum entre le cours de l'action moins le prix d'exercice et zéro. Pour un put, c'est le maximum entre le prix d'exercice moins le cours de l'action et zéro. Cette composante est nulle lorsque l'option est à la monnaie ou hors de la monnaie

Avec un call de strike 50 et une action à 54 $, la valeur intrinsèque est de 4 $ par action. Avec le même strike et un put sur une action à 46 $, elle est également de 4 $. Le call et le put utilisent des comparaisons opposées ; identifiez donc le type d'option avant d'appliquer la formule

Avant l'échéance, une option peut conserver de la valeur parce que le sous-jacent a encore le temps d'évoluer. La valeur temps correspond généralement à la prime moins la valeur intrinsèque. La volatilité implicite, le temps restant, les taux d'intérêt, les dividendes et la liquidité peuvent tous affecter cette composante

Si le put de strike 50, avec une action à 46 $, se négocie à 6,00 $, environ 4,00 $ correspondent à la valeur intrinsèque et environ 2,00 $ à la valeur temps, avant de tenir compte du spread bid-ask. Ces 2,00 $ ne sont pas garantis de décroître à un rythme quotidien fixe

Un mouvement de l'action peut modifier la valeur intrinsèque, tandis que le temps qui passe réduit souvent la valeur temps lorsque les autres paramètres restent constants. La prime en temps réel reflète aussi les cotations de marché ; elle ne doit donc pas être traitée comme un montant théorique fixe

À l'approche de l'échéance, une option hors de la monnaie peut perdre la majeure partie ou la totalité de sa valeur temps si l'action ne bouge pas assez. Un mouvement de volatilité implicite peut augmenter ou réduire la valeur temps même lorsque l'action reste inchangée. Le theta de l'option estime un effet local du temps, tandis que le vega de l'option mesure la sensibilité à l'IV

Pour un acheteur, la prime payée est un coût qui doit être récupéré avant de réaliser un profit à l'échéance. Un call de strike 50 acheté pour 2,00 $ doit avoir plus de 2,00 $ de valeur intrinsèque à l'échéance ; son seuil de rentabilité courant est donc de 52 $, avant frais. Le seuil de rentabilité d'une option conserve ce calcul au niveau de la position

Pour un vendeur, la prime reçue est une entrée de trésorerie assortie d'une obligation. Un put vendu peut conserver sa valeur temps comme profit s'il expire sans valeur, mais l'assignation peut tout de même imposer l'achat du livrable au strike

- Notez le type d'option, le strike, le cours de l'action, l'échéance et l'horodatage de la cotation - Calculez la valeur intrinsèque à partir du cours actuel de l'action et du strike - Soustrayez la valeur intrinsèque du bid, de l'ask ou du mark pour estimer la valeur temps - Comparez le résultat avec la même source de cotation et à un point de contrôle futur défini - Incluez le multiplicateur, les frais, le spread, l'exercice et l'assignation dans le résultat de la position [!TRYMARK] Point de contrôle TryMark pour la décomposition de la valeur Enregistrez ensemble le bid, l'ask, le mark, la valeur intrinsèque, la valeur temps, l'objectif de cours de l'action, la date future, l'hypothèse d'IV et l'action prévue. Revérifiez lorsque l'action franchit le strike ou que le spread s'élargit [!WARNING] La valeur temps n'est pas un coussin garanti Elle peut disparaître à l'approche de l'échéance, lorsque la volatilité baisse, que la liquidité se tarit ou que l'action s'éloigne du strike. Une prime supérieure à la valeur intrinsèque ne garantit ni une sortie exécutable ni un profit