Bear call spread ou bear put spread : explication
Comparez le bear call spread et le bear put spread : construction par crédit ou débit, seuils de rentabilité, circuits d'assignation et vue baissière adaptée à chacun
Réponse directe
Les bear call spreads encaissent un crédit en pariant sur le maintien d'un prix bas, tandis que les bear put spreads paient un débit en pariant sur une forte baisse du prix. Les deux plafonnent le risque avec une deuxième jambe, mais les spreads de crédit gagnent grâce à la patience et perdent sur les pics, tandis que les spreads de débit gagnent grâce au mouvement et perdent sur la dérive. Choisir entre eux consiste à faire correspondre le sens du flux de trésorerie à la véritable vue baissière
La construction à crédit parie sur le maintien, celle à débit sur le mouvement
Un bear call spread vend un call de strike inférieur et achète un call de strike supérieur pour un crédit net, en gagnant lorsque l'action reste sous le strike vendu. Un bear put spread achète un put de strike supérieur et vend un put de strike inférieur pour un débit net, en gagnant lorsque l'action baisse à travers les strikes. Même direction, flux de trésorerie opposé et profil de patience opposé
Profit maximal, perte maximale et seuil de rentabilité d'un bear call spread détaille l'arithmétique du crédit. Profit maximal, perte maximale et seuil de rentabilité d'un bull put spread montre la structure de crédit symétrique du côté haussier
Les seuils de rentabilité et les meilleurs cas se situent de part et d'autre
Le bear call atteint le seuil de rentabilité au strike vendu plus le crédit et son maximum lorsque le prix ne monte jamais ; le bear put atteint le seuil de rentabilité au strike acheté moins le débit et son maximum lorsque le prix s'effondre sous les deux strikes. Les baisses modérées favorisent le spread de crédit qui n'avait besoin d'aucun événement, tandis que les ventes brutales favorisent le spread de débit conçu pour le mouvement
Bull call spread ou bull put spread effectue la comparaison en miroir pour les vues haussières. Spread de débit ou spread de crédit généralise le choix de flux de trésorerie au-delà des vues baissières
L'assignation et le risque de pin diffèrent selon la jambe vendue
Le call vendu du bear call, de strike inférieur, fait face à une assignation anticipée autour des dividendes, tandis que le put vendu du bear put, de strike inférieur, fait face à une assignation lors des fortes baisses avec des besoins de financement pour l'achat d'actions. Un pin près de l'un ou l'autre strike à l'expiration crée une incertitude d'exercice sur les deux structures. La gestion de l'expiration compte autant ; seul le sens du financement change
Expiration et assignation d'un spread d'options traite l'ordre d'exercice pour les positions multi-jambes. La stratégie du put vendu détaille l'obligation autonome qui ressemble à la jambe vendue de chaque spread [!WARNING] La direction seule ne choisit pas le spread Choisir une structure baissière selon la perspective tout en ignorant la richesse de la prime, le calendrier et le besoin de financement revient à construire le mauvais spread pour la bonne vue. Le sens du flux de trésorerie fait partie de la thèse, et non d'une décoration
Liste de contrôle pour choisir une jambe avant de payer ou d'encaisser
Écrivez l'ampleur et la date attendues de la baisse, la prime disponible par unité de largeur, le financement de l'assignation dans les deux directions et l'action à mener si le prix dérive latéralement. Encaissez un crédit pour les scénarios patients avec une prime riche, payez un débit pour les scénarios de cassure datée et abstenez-vous lorsque ni l'un ni l'autre profil ne correspond [!TRYMARK] Faites correspondre le flux de trésorerie à la forme de la prévision Notez l'ampleur de la baisse, la date limite, le crédit par unité de largeur proposé et le financement de chaque jambe vendue. Choisissez le spread dont le meilleur cas correspond à la prévision réelle, et non au mouvement de prix récent
Ce guide compare des spreads baissiers à des fins pédagogiques. Il ne recommande pas de spreads, ne prévoit pas les baisses et ne décrit pas le niveau d'approbation d'une personne. Les règles de marge du courtier et les relevés personnels de transaction régissent les décisions réelles
Questions fréquentes
Lequel est préférable, le bear call ou le bear put spread ?
Aucun ne l'est universellement. Le crédit convient aux vues patientes, à prime riche et baisse modérée, tandis que le débit convient aux vues de cassure forte et datée. Faites correspondre le flux de trésorerie à la forme de la prévision
Quelle est la perte maximale de chacun ?
La largeur moins le crédit net pour le bear call spread, et le débit net payé pour le bear put spread. Les deux plafonnent mécaniquement le risque, contrairement aux ventes nues
Quand chaque spread atteint-il son profit maximal ?
Le bear call à toute expiration sous le strike vendu, le bear put seulement lors d'une baisse à travers les deux strikes. La patience favorise le crédit, le mouvement favorise le débit
L'un ou l'autre spread peut-il être assigné avant l'expiration ?
Oui. Les calls vendus font face à une assignation liée aux dividendes, tandis que les puts vendus font face à une assignation lors des fortes baisses avec des besoins de financement. Les deux exigent une gestion pendant la semaine d'expiration
Les deux spreads conviennent-ils aux débutants ?
Le risque défini aide, mais l'exécution multi-jambes, les circuits d'assignation et l'appréciation des primes exigent tout de même un entraînement sur papier. La simplicité du payoff n'est pas la simplicité de la transaction