Preisinkremente bei Optionen: Penny-, Nickel- und Dime-Ticks
Erfahre, warum manche Limitpreise für Optionen abgelehnt werden, wie Penny-Programm- und Non-Penny-Prämieninkremente um 3 $ funktionieren und warum Strike-Abstände, Ausführungen und komplexe Orders anders behandelt werden.
Kurzantwort
Das Prämieninkrement einer Option ist der kleinste zulässige Schritt für das eingereichte Bid oder Offer nach den geltenden Klassen- und Orderregeln. Es ist vom Strike-Abstand getrennt. Bei vielen einfachen US-Optionen im Penny-Interval-Programm werden Prämien unter 3 $ in Schritten von 0,01 $ und Prämien ab 3 $ in Schritten von 0,05 $ quotiert. Non-Penny-Klassen verwenden häufig 0,05 $ unter 3 $ und 0,10 $ ab 3 $. Produkt-, Börsen-, Auktions- und Ausnahmen für komplexe Orders bedeuten, dass die genaue Ticketregel geprüft werden muss.
Die Schwelle von 3 $ bezieht sich auf die Optionsprämie
Die Schwelle ist der Preis einer Optionsaktieneinheit auf dem Orderticket und nicht der Aktienpreis, der Strike oder der Kontraktwert von 300 $. In einer typischen Klasse des Penny-Programms ist eine Penny-Quote von 2,97 $ gültig, während 3,02 $ keine gültige Nickel-Quote ist; 3,00 $ und 3,05 $ passen zum größeren Inkrement für höhere Prämien.
In einer typischen Non-Penny-Klasse können 2,95 $ unter 3 $ gültig und 3,10 $ über 3 $ gültig sein, während 2,97 $ oder 3,15 $ abgelehnt werden können. Das geltende Inkrement folgt den aktuellen Regeln der Klasse. Leite es daher nicht nur aus einer Optionskette ab, die angezeigte Werte rundet.
Die Teilnahme am Penny-Programm gilt für Klassen und kann sich ändern
Das dauerhafte Penny-Interval-Programm wählt zulässige mehrfach gelistete Klassen nach Kriterien für Volumen und Preis aus und wird im Zeitverlauf überprüft. Börsen veröffentlichen Ergänzungen und aktuelle Listen. Stark gehandelte Produkte wie SPY, QQQ und IWM quotieren nach der üblichen Regelstruktur im Allgemeinen auf allen Prämienstufen in Schritten von 0,01 $.
Die Teilnahme am Penny-Programm erlaubt feinere Preise, garantiert aber weder einen Spread von einem Cent noch tiefe Größe oder eine Ausführung. Mehr Preisstufen können den Wettbewerb verengen, aber auch die Queue-Position auf mehr Ticks verteilen. Ein illiquider Kontrakt einer Penny-Klasse kann weiterhin einen breiten Bid-Ask-Spread haben.
Quote-Inkremente und Ausführungspreise sind nicht dasselbe
Das minimale Quote-Inkrement bestimmt, welche Preise eine Order in ihrer normalen Form anzeigen oder einreichen darf. Börsenauktionen und andere genehmigte Mechanismen können manchmal Ausführungen in feineren Inkrementen als der standardmäßigen angezeigten Quote erzeugen. Ein Handel zu einem Pennypreis beweist daher nicht, dass eine ruhende einfache Limitorder zu diesem Preis gültig war.
Komplexe Orders haben ein Netto-Debit oder -Credit und können ihr eigenes zulässiges Paketinkrement verwenden, häufig 0,01 $ für berechtigte Ratios, auch wenn einfache Beine gröber quotiert werden. Ausführungsberichte der Beine sind Zuteilungen der Paketökonomie. Prüfe daher den Nettofüllpreis, statt ihn als unabhängig eingereichte Limitpreise der Beine nachzubauen.
Passe ein ungültiges Limit an, ohne das Risiko stillschweigend zu lockern
Wenn ein Ticket wegen des Preisinkrements abgelehnt wird, bestätige exakten Kontrakt, aktuelle Prämienstufe, Status im Penny-Programm, einfache oder komplexe Order, Unterstützung des Handelsplatzes und Beschränkungen des Brokers. Wähle danach bewusst einen gültigen Preis. Das Aufrunden eines Kauf-Limits erhöht den maximalen Zahlbetrag; das Abrunden senkt die Ausführungswahrscheinlichkeit. Bei einem Verkaufslimit akzeptiert Abrunden einen niedrigeren Erlös und Aufrunden verlangt mehr.
Eine Prämienabweichung von einem Cent entspricht bei einem Standardkontrakt vor Gebühren 1 $, multipliziert mit der Kontraktzahl. Kleine Tickänderungen können bei Größe daher relevant sein. Berechne nach der Änderung des Limits Gesamtdebit, Credit, maximalen Verlust, Break-even und den Nettopreis des Spreads neu.
Häufige Fragen
Warum sagt mein Broker, dass der Limitpreis der Option ungültig ist?
Der Preis passt möglicherweise nicht zum zulässigen Inkrement für Klasse, Prämienstufe und Ordertyp. Beispielsweise kann 3,15 $ in einer Nickel-quotierten Serie des Penny-Programms gültig, in einer Non-Penny-Serie mit Dime-Schritten über 3 $ aber ungültig sein. Prüfe die aktuelle Klassenregel, statt die Order wiederholt einzureichen.
Basiert die Penny-Nickel-Schwelle von 3 $ auf Aktie oder Strike?
Nein. Sie bezieht sich auf die quotierte Optionsprämie je Aktieneinheit. Eine Aktie zu 150 $ kann eine Option unter 3 $ und eine andere über 3 $ haben. Die beiden Serien können daher nach denselben Klassenregeln in unterschiedliche Prämienstufen fallen.
Kann eine Option in Pennys ausgeführt werden, auch wenn ich kein Penny-Limit eingeben kann?
Manchmal. Eine zulässige Auktion, ein Mechanismus zur Preisverbesserung oder eine Zuteilung aus einer komplexen Order kann einen feineren Ausführungspreis als das standardmäßige Inkrement einer einfachen Quote erzeugen. Diese Ausführung ändert nicht, welche Preise Broker und Börse für eine gewöhnliche ruhende Limitorder akzeptieren.
Ist der Strike-Abstand einer Option dasselbe wie die Prämien-Tickgröße?
Nein. Der Strike-Abstand bestimmt, welche Ausübungspreise gelistet werden, etwa Strikes im Abstand von 5 $. Die Prämien-Tickgröße bestimmt zulässige Bids, Offers oder Paketpreise für diese Kontrakte. Kapitalmaßnahmen und Listingprogramme beeinflussen Strikes, während Börsenregeln die Prämieninkremente bestimmen.