Was ist ein Options-Collar?
Erfahren Sie, wie ein Collar Aktie, Protective Put und Covered Call kombiniert, um eine Abwärtsuntergrenze, eine Aufwärtsobergrenze und einen Zuteilungsplan festzulegen
Kurzantwort
Ein Collar kombiniert eine Long-Aktie, einen Long-Put und einen Short-Call auf denselben Basiswert. Der Put kann während der Optionslaufzeit ein niedrigeres Ausstiegsniveau festlegen, während der Short-Call dazu beiträgt, die Kosten des Puts auszugleichen, aber das Aufwärtspotenzial oberhalb seines Strikes begrenzt. Die Position hat definierte Abwägungen statt vollständigem Schutz, und der Short-Call kann zugeteilt werden
Put und Call schaffen eine Spanne um die Aktie
Der Put-Strike wirkt während der Laufzeit des Collars als Untergrenze der Aktienposition, während der Call-Strike die Obergrenze für Gewinne ist. Die gewählten Strikes bestimmen, wie viel Abwärtsrisiko bleibt und wie viel Aufwärtspotenzial aufgegeben wird
Angenommen, 100 Aktien werden zu 50 $ gekauft, ein Put mit Strike 45 kostet 1,50 $ und ein Call mit Strike 55 wird für 1,20 $ verkauft. Vor Gebühren betragen die Nettooptionskosten 0,30 $ je Aktie. Am Verfall begrenzt der Put den Wert von Aktie und Put unter 45 $, während der Short-Call Gewinne über 55 $ im Allgemeinen aufgibt
Der Prämienausgleich ist ein Tauschgeschäft
Die Prämie des Short-Calls kann die Kosten des Long-Puts senken. Ein niedrigerer Nettobetrag wird dafür eingetauscht, dass die Aktie abgerufen werden kann oder Gewinne oberhalb des Call-Strikes begrenzt sind
Der Netto-Debit der Optionen verändert die Aktienbasis und das Abwärtsergebnis, aber er macht die Untergrenze nicht zu einem garantierten Kontowert. Dividenden, Gebühren, Steuern, vorzeitige Zuteilung und der genaue Liefergegenstand können den realisierten Cashflow verändern
Aktien- und Optionsbeine müssen gemeinsam verwaltet werden
Ein Collar besteht nicht aus drei unabhängigen Geschäften. Die Aktien werden benötigt, wenn der Short-Call zugeteilt wird, und der Inhaber sollte Verfall, Dividenden, Ausübung und Brokerbehandlung verstehen, bevor er sich auf das Auszahlungsdiagramm verlässt
Prüfen Sie, ob Put und Call denselben Verfall und Multiplikator haben. Ein abweichender Verfall oder ein angepasster Liefergegenstand kann dem Konto eine andere Untergrenze, Obergrenze oder Aktienzahl lassen als das ursprüngliche Diagramm erwarten lässt
- Erfassen Sie Aktienbasis, Aktienzahl, Put-Strike und -Prämie sowie Call-Strike und -Credit - Berechnen Sie die Nettooptionskosten und die Untergrenze von Aktie und Optionen vor Gebühren - Markieren Sie Ex-Dividenden-, Verfalls-, Ausübungs-, Zuteilungs- und Broker-Cutoff-Termine - Stressen Sie ein Gap unter den Put und eine Rallye über den Call - Entscheiden Sie, ob die Aktien gehalten, zugeteilt, gerollt oder verkauft werden sollen [!TRYMARK] TryMark-Collar-Prüfpunkt Halten Sie Aktienbasis, Put-Untergrenze, Call-Obergrenze, Nettoprämie, Aktienziel, Dividendentermin und Zuteilungshandlung gemeinsam in einem Path fest. Prüfen Sie erneut, wenn einer der Strikes nahe am Geld liegt [!WARNING] Ein Collar ist eine Spanne von Abwägungen, keine Garantie Der Put beseitigt nicht jeden Verlust, und der Call garantiert keinen Verkauf an der Obergrenze. Spreads, Gebühren, vorzeitige Zuteilung, Steuern und Brokerabwicklung beeinflussen das tatsächliche Ergebnis
Häufige Fragen
Beseitigt ein Collar das Abwärtsrisiko?
Nein. Der Put begrenzt Verluste unter seinem Strike am Verfall häufig, aber Verluste können oberhalb dieses Strikes bleiben und Prämie und Kosten mindern das Ergebnis. Gaps und vorzeitige Ausstiege sind ebenfalls wichtig
Warum wird bei einem Collar ein Call verkauft?
Die Call-Prämie kann einen Teil der Put-Kosten ausgleichen. Der Preis dieses Ausgleichs ist eine Obergrenze für Gewinne und die Möglichkeit, dass die Aktien nach den Vertragsbedingungen des Short-Calls abgerufen werden
Kann ein Collar vorzeitig zugeteilt werden?
Ja. Ein amerikanischer Short-Call kann vor dem Verfall zugeteilt werden, besonders wenn nur noch wenig Zeitwert besteht oder eine Dividende bevorsteht. Planen Sie die Aktienlieferung und prüfen Sie den Prozess des Brokers