Break-even und Assignment eines Cash-secured Puts erklärt

Ein Short Put gibt dem Käufer das Recht, Aktien zum Strike zu verkaufen. Der Verkäufer erhält die Prämie und behält sie, wenn die Option wertlos verfällt. Schließt der Put im Geld, kann der Verkäufer 100 Aktien je Standardkontrakt zum Strike zugeteilt bekommen, vorbehaltlich der Kontraktbedingungen und des Brokerverfahrens

Der [Leitfaden des Options Industry Council zu Cash-secured Puts](https://www.optionseducation.org/strategies/all-strategies/cash-secured-put) definiert den Break-even am Verfall so:

Break-even je Aktie = Strike-Preis − erhaltene Prämie Break-even des Kontrakts = (Strike − Prämie) × Aktien je Kontrakt

Wenn der Strike 50 $ und die Prämie 1,20 $ beträgt, liegt der Break-even am Verfall bei 48,80 $ je Aktie oder 4.880 $ für 100 Aktien vor Gebühren. Die Prämie senkt die wirtschaftlichen Aktienkosten, beseitigt aber nicht das Risiko, dass die Aktie weit unter 48,80 $ fällt

Verfällt der Put am Verfall aus dem Geld, entspricht der maximale Optionsgewinn der erhaltenen Prämie abzüglich Gebühren. Das im Konto reservierte Cash ist Sicherheit für die Kaufverpflichtung und weder Gewinn noch ein Maximalverlustbetrag

Der Verkäufer kann bei fallender Aktie verlieren. Ein vereinfachter Verlust der zugeteilten Aktien lautet:

Verlust je Aktie ≈ effektive Basis − Aktienkurs Effektive Basis = Strike − Prämie + Gebühren je Aktie

Bei einem Aktienkurs von 35 $ im Beispiel beträgt der nicht angepasste Verlust etwa 13,80 $ je Aktie oder 1.380 $ für 100 Aktien. Das tatsächliche Ergebnis hängt vom Schließungs- oder Assignment-Ereignis, Gebühren, Kapitalmaßnahmen und einem späteren Aktienverkauf ab

Assignment erzeugt normalerweise eine Aktienposition zum Strike, während die erhaltene Prämie die effektive Basis senkt. Der Kontrakt ist kein offener Short Put mehr, aber die entstehenden Aktien tragen ihr eigenes Marktrisiko sowie Regeln zu Margin oder Kaufkraft und eigene Ausstiegsentscheidungen

Assignment ist nicht dasselbe wie die Entscheidung, Aktien zum aktuellen Marktpreis zu kaufen. Es ist die Ausübung des Rechts des Inhabers aus dem Kontrakt. Die [OIC-Referenz zu Assignment](https://www.optionseducation.org/referencelibrary/faq/options-assignment) erklärt, dass eine Assignment-Mitteilung über Broker und Clearing verteilt wird; Zeitpunkt und Verfahren unterscheiden sich je Unternehmen

Notieren Sie Assignment-Datum, Aktienzahl, Strike, Prämie, Gebühren, Kontotyp und angepasste Aktienbasis. Wenn nur ein Teil des Kontrakts zugeteilt wird, nehmen Sie nicht an, dass die gesamte Cash-Reserve zu Aktien geworden ist

| Aktienkurs bei Verfall oder Assignment | Typisches Ergebnis | Was zu prüfen ist | | --- | --- | --- | | Über dem Strike | Der Put kann wertlos verfallen | Prämie, Gebühren und Freigabe der Sicherheiten | | Zwischen Strike und Break-even | Aktien können mit einem nicht realisierten Verlust nach Prämie zugeteilt werden | Basis, Assignment-Menge und aktueller Quote | | Unter dem Break-even | Aktien können mit einem größeren nicht realisierten Verlust zugeteilt werden | Abwärtsplan, Liquidität und Kaufkraft des Kontos |

Die Tabelle beschreibt Mechanik und keine Prognose. Frühe Ausübung und Assignment können vor dem Verfall erfolgen, insbesondere wenn die Option im Geld liegt oder sich die Umstände des Inhabers ändern. Prüfen Sie die tatsächliche Mitteilung und nicht nur ein Chart-Label

Eine Break-even-Berechnung beantwortet, ab welchem Preis die zugeteilte Aktienposition die um die Prämie bereinigten Kosten vor späteren Gebühren und Steuern wieder erreicht. Sie sagt nicht, dass die Aktie dort aufhört zu fallen

Schreiben Sie vor dem Verkauf des Puts auf, bei welchem Aktienkurs Sie die Aktien weiterhin besitzen möchten, wie viele Aktien maximal akzeptabel sind und was Sie tun, wenn der Kurs unter dieses Niveau gappt. Das Label Cash-secured beschreibt nur das reservierte Cash und macht die Strategie nicht risikofrei

1. Gleichen Sie das Optionsereignis mit der Assignment-Mitteilung und dem Kontobuch des Brokers ab 2. Berechnen Sie die Aktienbasis aus Strike, Prämienzuordnung, Gebühren und einer möglichen Anpassung des nicht standardmäßigen Kontrakts 3. Trennen Sie die Optionsverpflichtung von der neuen Aktienposition im Journal 4. Notieren Sie Aktienzahl, Kaufdatum, Marktwert und geplante Ausstiegsbedingungen 5. Prüfen Sie vor der nächsten Order, ob das Konto steuerpflichtig, ein Altersvorsorge-, Cash- oder Margin-Konto ist 6. Berechnen Sie das Exposure neu, wenn die Aktien verkauft, abgesichert oder für einen Covered Call verwendet werden

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