S&P 500 ফিউচার কি লভ্যাংশ প্রদান করে?

একটি S&P 500 ফিউচার চুক্তির মালিকানা 500টি উপাদান স্টক বা একটি ETF শেয়ারের মালিকানার সমান নয়৷ চুক্তি তার নিজস্ব গুণক, মার্জিন, নিষ্পত্তি, এবং মেয়াদ শেষ হওয়ার নিয়মের অধীনে ফিউচার এক্সপোজার তৈরি করে।

যেহেতু ফিউচার হোল্ডার উপাদান শেয়ারের মালিক নয়, কর্পোরেট লভ্যাংশ স্টক লভ্যাংশ হিসাবে ফিউচার অ্যাকাউন্টে জমা করা হয় না।

ফিউচার মূল্য পরিবর্তনের সাথে সাথে অবস্থানটি লাভ বা হারায় এবং বাজারে চিহ্নিত হয়। ক্যাশ-ফ্লো মেকানিক্সের জন্য ফিউচার মার্জিন বনাম লিভারেজ পড়ুন।

ইক্যুইটি-ইনডেক্স ফিউচারের জন্য, মেয়াদ শেষ হওয়ার আগে প্রত্যাশিত লভ্যাংশ নগদ সূচক এবং ফিউচার মূল্যের মধ্যে বহন সম্পর্কের অংশ।

একটি সরলীকৃত ন্যায্য-মূল্যের দৃশ্য নগদ সূচকের সাথে শুরু হয়, অর্থায়ন যোগ করে এবং প্রত্যাশিত লভ্যাংশ পয়েন্ট বিয়োগ করে। এটি ব্যাখ্যা করে কেন লভ্যাংশ ফিউচার কোটকে প্রভাবিত করতে পারে যদিও ফিউচার হোল্ডারকে কোনো লভ্যাংশ চেক দেওয়া হয় না।

CME অর্থায়ন এবং প্রত্যাশিত লভ্যাংশ ব্যবহার করে ইক্যুইটি-সূচক ভিত্তি এবং ন্যায্য মূল্য বর্ণনা করে। আনুমানিক একটি ইনপুট মডেল, প্রতিটি এক্সিকিউটেবল ফিউচার কোট এর সমান হবে এমন গ্যারান্টি নয়।

বিস্তৃত মূল্যের সম্পর্কের জন্য ফিউচারের ভিত্তিতে এবং ন্যায্য মূল্য পড়ুন।

6,000 এর একটি নগদ সূচক স্তর অনুমান করুন, মেয়াদ শেষ হওয়ার জন্য 30 সূচক পয়েন্ট মূল্যের অর্থায়ন এবং একই সময়ের মধ্যে 60 সূচক পয়েন্ট মূল্যের প্রত্যাশিত লভ্যাংশ।

একটি সরলীকৃত ন্যায্য মান হল 6,000 + 30 − 60 = 5,970৷ 60 ডিভিডেন্ড পয়েন্ট নো-লভ্যাংশ অনুমানের তুলনায় মডেল ফিউচার মান 60 পয়েন্ট কমিয়ে দেয়।

একটি ই-মিনি S&P 500 চুক্তির জন্য $50 গুণকের সাথে, 60 পয়েন্ট চুক্তি মূল্যের $3,000 এর সাথে মিলে যায়। এই উদাহরণে $3,000 হল একটি মূল্যের প্রভাব, $3,000 লভ্যাংশ প্রদান নয়।

প্রকৃত ন্যায্য মূল্যও নির্ভর করে সময়, হার, লভ্যাংশের পূর্বাভাস, বাজার মূল্য এবং কার্যকর করার উপর। উদাহরণটি অনুমানমূলক এবং এটি একটি লাইভ ES উদ্ধৃতি নয়।

অন্যান্য ইনপুট অপরিবর্তিত থাকা অবস্থায় যদি প্রত্যাশিত লভ্যাংশ বৃদ্ধি পায়, তাহলে তাত্ত্বিক ইক্যুইটি-ইনডেক্স ফিউচার ন্যায্য মূল্য স্পট সাপেক্ষে হ্রাস পেতে থাকে। প্রত্যাশিত লভ্যাংশ কমে গেলে, বিপরীত চাপ দেখা দিতে পারে।

বাজারগুলি ক্রমাগত আপডেট হয়, তাই ফিউচার মূল্য একবারে অনেক কারণে সরে যেতে পারে। হার, স্পট, সময় এবং প্রাসঙ্গিক চুক্তি মাস পরীক্ষা না করে একটি ভিত্তি পরিবর্তন লভ্যাংশের জন্য দায়ী করা যাবে না।

লভ্যাংশ ঘোষণা নগদ সূচকের উপাদানগুলিকেও প্রভাবিত করতে পারে। তাই ফিউচার প্রতিক্রিয়া বাজারের সম্পূর্ণ পুনঃমূল্যায়নকে প্রতিফলিত করে, চুক্তি ধারকের কাছে আলাদা নগদ বিতরণ নয়।

CME এছাড়াও লভ্যাংশ সূচক ফিউচার তালিকাভুক্ত করে যার অন্তর্নিহিত রেফারেন্স হল সঞ্চিত লভ্যাংশ পয়েন্ট। এই চুক্তিগুলি একটি আদর্শ S&P 500 মূল্য-সূচক ভবিষ্যতের চেয়ে সরাসরি লভ্যাংশ এক্সপোজারকে আলাদা করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে।

একটি লভ্যাংশ ভবিষ্যত এখনও মানে ধারক প্রতিটি কোম্পানির স্টক লভ্যাংশ গ্রহণ করে না. এটি একটি ডেরিভেটিভ যার নিজস্ব চুক্তির ইউনিট, মেয়াদ শেষ হওয়া এবং নগদ-বন্দোবস্ত পদ্ধতি।

একটি আদর্শ ES ভবিষ্যত, একটি লভ্যাংশ সূচক ভবিষ্যত এবং একটি ETF বিতরণকে বিভ্রান্ত করবেন না। তারা সব S&P 500 লভ্যাংশের সাথে যুক্ত হতে পারে কিন্তু বিভিন্ন অধিকার এবং নগদ প্রবাহ তৈরি করে।

একটি ETF পোর্টফোলিও কোম্পানিগুলি থেকে লভ্যাংশ পেতে পারে এবং তার পরিচালনা নথির অধীনে তহবিল বিতরণ করতে পারে। একটি ফিউচার চুক্তি ঐ শেয়ারের উপর কোন তুলনামূলক মালিকানা দাবি নেই।

এই পার্থক্য একটি কারণ একটি ES মূল্য এবং একটি সম্পর্কিত ETF মূল্যের তুলনা করা উচিত নয় যেন উভয়েই একই নগদ বিতরণ রয়েছে৷

নির্দেশিকা ES ফিউচার বনাম SPY ETF মালিকানা, মূল্য ইউনিট, মার্জিন, মেয়াদ শেষ হওয়া এবং নগদ প্রবাহের বিস্তৃত পার্থক্য কভার করে। [!TRYMARK] ট্রাইমার্ক লভ্যাংশ চেকপয়েন্ট পরবর্তী ইক্যুইটি-ইনডেক্স ফিউচার রিভিউ, রেকর্ড স্পট, চুক্তির মাস, ফিউচার মূল্য, মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়, অর্থায়ন অনুমান, প্রত্যাশিত লভ্যাংশ পয়েন্ট এবং ভিত্তির জন্য। লভ্যাংশের পূর্বাভাস পরিবর্তিত হলে পুনরায় গণনা করুন। [!WARNING] ডিভিডেন্ড পয়েন্ট নিশ্চিত আয় নয় প্রত্যাশিত লভ্যাংশ মূল্য নির্ধারণে ব্যবহৃত অনুমান। কোম্পানী পেআউট পরিবর্তন করতে পারে, এবং বাজার মূল্য, হার, এবং সময় একই সময়ে সরাতে পারে। একটি অন্তর্নিহিত লভ্যাংশ সমন্বয়কে প্রাপ্য হিসাবে বিবেচনা করবেন না।

যদি প্রশ্ন হয় "আমার ফিউচার অ্যাকাউন্টে কি নগদ লভ্যাংশ আসবে?", একটি আদর্শ S&P 500 ফিউচার পজিশনের উত্তর হল না।

যদি প্রশ্ন হয় "ফিউচার মূল্যের সাথে লভ্যাংশ কি গুরুত্বপূর্ণ?", উত্তরটি হ্যাঁ কারণ প্রত্যাশিত লভ্যাংশগুলি ইক্যুইটি-সূচক ফিউচার ন্যায্য মূল্য এবং ভিত্তির অংশ।

এই নির্দেশিকা চুক্তির মেকানিক্স ব্যাখ্যা করে, ফিউচার, ETF, বা লভ্যাংশ ফিউচার যে কোনও বিনিয়োগকারীর জন্য পছন্দনীয় কিনা তা নয়।