ইন-দ্য-মানি, অ্যাট-দ্য-মানি ও আউট-অফ-দ্য-মানি বলতে কী বোঝায়?
অপশনের স্ট্রাইক কীভাবে অন্তর্নিহিত দামের সঙ্গে তুলনা হয় এবং কল ও পুটে অর্থ কেন আলাদা তা জানুন
সরাসরি উত্তর
মোনিনেস একটি অপশনের স্ট্রাইক মূল্যকে অন্তর্নিহিত সম্পদের বর্তমান দামের সঙ্গে তুলনা করে। অন্তর্নিহিত দাম স্ট্রাইকের উপরে হলে কল ইন-দ্য-মানি; স্ট্রাইকের নিচে হলে পুট ইন-দ্য-মানি। অ্যাট-দ্য-মানি বলতে স্ট্রাইককে অন্তর্নিহিত দামের কাছাকাছি বোঝায় এবং আউট-অফ-দ্য-মানি তার বিপরীত সম্পর্ক।
কল ও পুটে তুলনার দিক উল্টো
কল ইন-দ্য-মানি হয় যখন অন্তর্নিহিত দাম তার স্ট্রাইক মূল্যের চেয়ে বেশি; ব্যায়াম করলে তখন বর্তমান বাজারদামের চেয়ে কম দামে কেনা যায়। পুট ইন-দ্য-মানি হয় যখন অন্তর্নিহিত দাম স্ট্রাইকের চেয়ে কম; ব্যায়াম করলে বাজারদামের চেয়ে বেশি দামে বিক্রি করা যায়।
উদাহরণে শেয়ার ১০২ ডলার হলে ১০০ ডলারের কল ইন-দ্য-মানি, কারণ তার অন্তর্নিহিত মূল্য প্রতি শেয়ারে ২ ডলার। একই শেয়ারে ১০০ ডলারের পুট আউট-অফ-দ্য-মানি। শেয়ার ৯৮ ডলারে নামলে সম্পর্ক উল্টো: ১০০ ডলারের পুট ইন-দ্য-মানি এবং কল আউট-অফ-দ্য-মানি।
অন্তর্নিহিত মূল্য শুধু ইন-দ্য-মানিতেই থাকে
একটি অপশন যতটা ইন-দ্য-মানি, সেটিই তার অন্তর্নিহিত মূল্য। অ্যাট-দ্য-মানি ও আউট-অফ-দ্য-মানি অপশনের অন্তর্নিহিত মূল্য নেই, কিন্তু মেয়াদপূর্তির আগে সময় ও অনিশ্চয়তা থাকলে বাজারে প্রিমিয়াম থাকতে পারে।
ধরা যাক, ১০০ ডলারের কলের বাজার প্রিমিয়াম ৪ ডলার এবং শেয়ারের দাম ১০২ ডলার। কলটি ২ ডলার ইন-দ্য-মানি হলেও পুরো প্রিমিয়াম তুলতে মেয়াদপূর্তিতে শেয়ারকে ফি-এর আগে ১০৪ ডলারে যেতে হবে। অর্থাৎ মোনিনেস ও ব্রেক-ইভেন এক নয়।
মোনিনেস কেবল একটি ইনপুট
ইন-দ্য-মানি অপশন ক্রেতার জন্য স্বয়ংক্রিয়ভাবে লাভজনক নয়, কারণ দেওয়া প্রিমিয়ামও হিসাবের অংশ। মেয়াদ পর্যন্ত সময়, অন্তর্নিহিত অস্থিরতা, বিড ও আস্ক এবং মূল ট্রেডের দাম সবই পজিশনের ফল বদলাতে পারে। মোনিনেস দাম-সম্পর্ক, পূর্বাভাস বা পূর্ণ লাভ-ক্ষতির হিসাব নয়।
চেইনের প্রতিটি সারিতে একই প্রশ্ন করুন
অপশন চেইন-এ স্ট্রাইকগুলোর পাশে কল ও পুট দেখা গেলে প্রথমে অন্তর্নিহিতের বর্তমান দাম নির্ণয় করুন। তারপর একই মেয়াদের কলের জন্য শেয়ারদাম স্ট্রাইকের উপরে কি না এবং পুটের জন্য নিচে কি না জিজ্ঞেস করুন। ভিন্ন মেয়াদের অপশনের সময়মূল্য ভিন্ন, তাই শুধু একই মোনিনেস দেখেই দুই চুক্তিকে সমান ভাববেন না।
স্ট্রাইক পার হওয়া ও মোট ফল আলাদা রেখে পরবর্তী সিদ্ধান্ত নিন।
সাধারণ প্রশ্ন
অ্যাট-দ্য-মানি অপশনের কি কোনো মূল্য নেই?
অন্তর্নিহিত মূল্য সাধারণত নেই, কিন্তু মেয়াদপূর্তির আগে বাকি সময় ও অনিশ্চয়তার জন্য প্রিমিয়াম থাকতে পারে। তাই অ্যাট-দ্য-মানি ও মূল্যহীন একই কথা নয়।
ইন-দ্য-মানি হলে কি অপশন ব্যায়াম করা উচিত?
অবশ্যই নয়। বিক্রি-বন্ধ করলে অবশিষ্ট সময়মূল্য পাওয়া যেতে পারে, আর ব্যায়াম করলে শেয়ার বা নগদ লেনদেন তৈরি হয়। বাস্তবায়নযোগ্য অপশন মূল্য, অ্যাকাউন্টের ক্ষমতা ও চুক্তির শর্ত তুলনা করুন।
মোনিনেস কি একটি ট্রেডের দিক ঠিক করে দেয়?
না। এটি কেবল স্ট্রাইক ও বর্তমান অন্তর্নিহিত দামের সম্পর্ক দেখায়। দিকগত মত, সময়, অস্থিরতা, প্রিমিয়াম ও এক্সিকিউশন আলাদা সিদ্ধান্তের বিষয়।