অপশনের মেয়াদপূর্তি: ইন-দ্য-মানি ও আউট-অফ-দ্য-মানি ফল

মেয়াদপূর্তির আগে অপশনে অন্তর্নিহিত মূল্য, সময়মূল্য বা দুটোই থাকতে পারে। মেয়াদপূর্তির পর ব্যায়াম না করা অপশনের আর কোনো চুক্তিগত অধিকার থাকে না, তাই সময়সীমা প্রতিটি কৌশলের অংশ। শুক্রবারের মেয়াদপূর্তির লেবেল মানেই সব পণ্য একই শুক্রবারের বাজার বন্ধ পর্যন্ত ট্রেড হয় না; কোনো পণ্যে শেষ ট্রেডের সময় বা নিষ্পত্তি গণনা আলাদা হতে পারে।

অর্ডার দেওয়ার সময় মেয়াদটি চেইনে নির্বাচন করাই যথেষ্ট নয়। চুক্তির শেষ ট্রেডের সময়, নিষ্পত্তির পদ্ধতি এবং আপনার ব্রোকারের কার্যকরী কাটঅফ আলাদা করে যাচাই করুন।

অপশনের ধারক চুক্তির শর্ত অনুযায়ী ব্যায়াম করতে পারেন। ব্যায়াম করলে একটি খোলা শর্ট পজিশনের বিক্রেতাকে মিলিয়ে অর্পণ করা হতে পারে এবং তাকে অন্তর্নিহিত সম্পদ কিনতে বা ডেলিভার করতে হতে পারে। ব্যায়াম হলো ধারকের কাজ; অর্পণ হলো বিক্রেতার ওপর পড়া মিলিত দায়। মেয়াদপূর্তি এই দুই প্রক্রিয়ার সময়সীমা, তাদের কোনো একটির নাম নয়।

কল ধারক ব্যায়াম করলে স্ট্রাইক মূল্যে কেনার ফল হতে পারে, পুট ধারক ব্যায়াম করলে স্ট্রাইক মূল্যে বিক্রির ফল হতে পারে। প্রকৃত নগদ বা শেয়ারের পরিমাণ বুঝতে চুক্তি গুণক ও ডেলিভারেবল নিশ্চিত করুন।

আউট-অফ-দ্য-মানি অপশন সাধারণত অন্তর্নিহিত মূল্য ছাড়াই শেষ হয়। ইন-দ্য-মানি অপশন ব্যায়াম হতে পারে এবং পণ্যভেদে শেয়ার ডেলিভারি, শেয়ার কেনা বা নগদ নিষ্পত্তি তৈরি হতে পারে। কিন্তু ইন-দ্য-মানি হওয়া সামগ্রিক ট্রেড লাভজনক প্রমাণ করে না, কারণ প্রিমিয়াম ও ফিও হিসাবের অংশ।

ধরা যাক, ৫০ ডলারের কলের প্রিমিয়াম প্রতি শেয়ারে ৩ ডলার। মেয়াদপূর্তিতে শেয়ার ৫২ ডলার হলে কলটি ২ ডলার ইন-দ্য-মানি, কিন্তু ফি-এর আগে প্রতি শেয়ারে ১ ডলার নিট ক্ষতি রয়ে যায়। “ইন-দ্য-মানি” ব্যায়ামের মূল্য বোঝায়, পুরো ট্রেডের লাভ নয়।

স্বয়ংক্রিয় ব্যায়ামের প্রচলন, নির্দেশ দেওয়ার কাটঅফ, অ্যাকাউন্টের ক্রয়ক্ষমতা এবং নিয়মিত বাজার বন্ধের পরের দামের পরিবর্তন মেয়াদপূর্তির ফল বদলাতে পারে। সঠিক ব্যবস্থাপনা পণ্য ও ব্রোকারে আলাদা, তাই সাধারণ গাইড অ্যাকাউন্টভিত্তিক নিয়মের বিকল্প নয়।

• পণ্যের শেষ ট্রেডের সময় ও নিষ্পত্তি পদ্ধতি লিখে রাখুন
• ব্রোকারের ব্যায়াম, বিপরীত নির্দেশ এবং লিকুইডেশনের কাটঅফ নিশ্চিত করুন
• ব্যায়াম বা অর্পণে যে শেয়ার বা নগদ তৈরি হতে পারে তা হিসাব করুন
• অ্যাকাউন্ট ফলের পজিশন বহন করতে না পারলে আগে বন্ধ করার সিদ্ধান্ত নিন

পরিকল্পিত বের হওয়ার দিন, ব্রোকারের কার্যকরী কাটঅফ, শেষ ট্রেড ও নিষ্পত্তির জন্য আলাদা চেকপয়েন্ট রাখুন। অপশন আনুষ্ঠানিকভাবে শেষ হওয়ার আগেই পজিশনটি ব্যবস্থাপনাগতভাবে আটকে যেতে পারে।

পরিকল্পিত এক্সিটকে ব্রোকারের কার্যকরী কাটঅফের আগে রাখুন।