অপশন চুক্তি গুণক কী?
কেন অপশন প্রিমিয়ামকে প্রায়ই ১০০ দিয়ে গুণ করা হয় এবং কেন চুক্তির শর্ত তবু যাচাই করতে হয় তা বুঝুন
সরাসরি উত্তর
চুক্তি গুণক কোট করা অপশন প্রিমিয়াম বা ব্যায়ামের অঙ্ককে পজিশনের ডলারের অঙ্কে রূপান্তর করে। মানক মার্কিন ইকুইটি অপশন সাধারণত ১০০ শেয়ার বোঝায়, তাই ২.০০ ডলারের কোট করা প্রিমিয়াম ফি-এর আগে প্রায়ই প্রতি চুক্তিতে ২০০ ডলার। পণ্যের স্পেসিফিকেশন ও সমন্বিত চুক্তি আলাদা হতে পারে, তাই সঠিক অপশন সিরিজের গুণক ও ডেলিভারেবল যাচাই করুন।
গুণক কোটকে ডলারে বদলে দেয়
একটি মানক ১০০-শেয়ারের ইকুইটি অপশনে ২.০০ ডলারের প্রিমিয়াম মানে ২.০০ × ১০০, অর্থাৎ এক চুক্তির জন্য ২০০ ডলার, কমিশন ও ফি-এর আগে। একই গুণক প্রতি শেয়ারের পেআউটকে মোট ডলারে রূপান্তর করে।
উদাহরণে একটি কল অপশন-এর প্রিমিয়াম ১.২৫ ডলার হলে এক চুক্তির খরচ ১২৫ ডলার। প্রিমিয়াম ০.৫০ ডলার বাড়লে মূল্য-পরিবর্তন প্রতি চুক্তিতে ৫০ ডলার, শুধু ০.৫০ ডলার নয়। চুক্তির আকার না জেনে দামের পরিবর্তন দেখলে ঝুঁকির প্রকৃত পরিমাণ আড়াল হয়ে যায়।
অর্পণে চুক্তির ডেলিভারেবল ব্যবহার হয়
মানক ইকুইটি কলে অর্পণ হলে প্রতি চুক্তিতে স্ট্রাইক মূল্যে ১০০ শেয়ার ডেলিভার করতে হতে পারে। মানক ইকুইটি পুটে অর্পণ হলে প্রতি চুক্তিতে স্ট্রাইক মূল্যে ১০০ শেয়ার কিনতে হতে পারে।
ধরা যাক, ৫০ ডলারের একটি শর্ট পুটের গুণক ১০০ এবং একটি চুক্তি অর্পিত হলো। সম্পূর্ণ নগদ কেনার দায় ৫০ × ১০০, অর্থাৎ ৫,০০০ ডলার, সংগৃহীত প্রিমিয়াম ও ফি-এর প্রভাব আলাদা। এটি কেন শর্ট পজিশনকে কেবল প্রিমিয়াম-আয় হিসেবে দেখা যথেষ্ট নয় তা দেখায়।
সব চুক্তি মানক ধরে নেবেন না
স্টক বিভাজন, একীভূতকরণ, বিশেষ লভ্যাংশ বা পণ্যের নকশা চুক্তির ডেলিভারেবল কিংবা গুণক বদলে দিতে পারে। ১০০ সংখ্যাটি যান্ত্রিকভাবে প্রয়োগ না করে অপশনের স্পেসিফিকেশন ও সমন্বয়-তথ্য পড়ুন। একই স্ট্রাইক দেখালেও আলাদা সিরিজে শেয়ার, নগদ বা অন্য ডেলিভারেবল থাকতে পারে।
অর্ডারের আগে তিনটি সংখ্যা মিলিয়ে নিন
অপশন চেইন-এ কোট দেখা হলে প্রতি শেয়ারের প্রিমিয়াম, গুণক এবং চুক্তির সংখ্যা একসঙ্গে লিখুন। মোট প্রিমিয়াম, সম্ভাব্য ব্যায়াম বা অর্পণের নগদ এবং সর্বোচ্চ গ্রহণযোগ্য ক্ষতি তখনই বোঝা যায়। কোটের বিড ও আস্ক মোট ডলার ফলেও প্রভাব ফেলে।
ব্যায়াম বা অর্পণের আগে মোট ডলার অঙ্ক আবার নিশ্চিত করুন।
সাধারণ প্রশ্ন
অপশনের প্রিমিয়ামকে কেন ১০০ দিয়ে গুণ করা হয়?
অনেক মানক ইকুইটি অপশন এক চুক্তিতে ১০০ শেয়ার বোঝায় এবং প্রিমিয়াম প্রতি শেয়ারে কোট করা হয়। তবে ঠিক সেই সিরিজের গুণক ও ডেলিভারেবল যাচাই না করে ১০০ ধরে নেওয়া উচিত নয়।
চুক্তি গুণক কি লাভ-ক্ষতি উভয়কেই প্রভাবিত করে?
হ্যাঁ। গুণক প্রিমিয়ামের নগদ, অন্তর্নিহিত মূল্যের পরিবর্তন, ব্যায়ামের মূল্য এবং অর্পণের শেয়ার বা নগদ দায়—সবকিছুকে মোট ডলারে রূপান্তর করে।
সমন্বিত চুক্তি কীভাবে আলাদা হতে পারে?
বিভাজন, একীভূতকরণ বা বিশেষ লভ্যাংশের পরে চুক্তির ডেলিভারেবল, গুণক বা উভয়টি বদলাতে পারে। ব্রোকারের ডিসপ্লে নয়, সেই চুক্তির আনুষ্ঠানিক শর্ত যাচাই করুন।