تصنيف خيارات العقود الآجلة: سعر العقد الآجل مقابل السعر الفوري

يكون خيار الشراء على عقد آجل ITM عندما يتجاوز سعر العقد الآجل الأساسي سعر التنفيذ, ويكون OTM عندما يكون سعر العقد الآجل أدنى منه.

ينعكس الاتجاه في خيار البيع. يكون خيار البيع ITM عندما يكون سعر العقد الآجل الأساسي أدنى من سعر التنفيذ, وOTM عندما يكون أعلى منه.

يعني ATM أن سعر التنفيذ يساوي سعر العقد الآجل المعني أو يقترب منه جدًا وفق طريقة التسعير المعتمدة في السوق.

شرح خيارات العقود الآجلة يوضح سبب ارتباط الخيار بعقد آجل محدد, لا بسوق نقدية عامة.

افترض أن السعر الفوري هو 102.00, وأن عقود يونيو الآجلة تتداول عند 104.50, وأن خيارًا على عقد يونيو له سعر تنفيذ 103.00.

يكون خيار الشراء 103 ITM بمقدار 1.50 لأن 104.50 - 103.00 = 1.50. ويكون خيار البيع المطابق 103 OTM رغم أن السعر الفوري أدنى من 103.

سيؤدي استخدام السعر الفوري 102.00 إلى تصنيف الخيارين خطأ, لأن السعر الفوري ليس العقد المسمى كأساس للخيار.

قبل الانتهاء, تساوي القيمة الجوهرية لخيار الشراء الفرق الموجب بين سعر العقد الآجل وسعر التنفيذ. أما خيار البيع فيستخدم سعر التنفيذ ناقص سعر العقد الآجل.

يمثل أي مبلغ من العلاوة يتجاوز القيمة الجوهرية قيمة زمنية ضمن إطار تسعير الخيار. ويمكن لخيار OTM أن يحتفظ بعلاوة قبل الانتهاء لأن الوقت والتقلب ما زالا مؤثرين.

لا تخلط بين التصنيف والربحية. فقد يكون الخيار ITM ومع ذلك تكون الصفقة خاسرة إذا كانت العلاوة المدفوعة أكبر من قيمته الحالية.

عند الانتهاء, قد تنص قواعد العقد على تسوية رسمية أو تثبيت أو مرجع آخر يحدد التصنيف النهائي.

لنفترض أن خيار الشراء 103 كان آخر تداول له بينما أظهر العقد الآجل 103.10, لكن التثبيت النهائي للعقد هو 102.75. مقابل 102.75 ينتهي خيار الشراء OTM بمقدار 0.25, وينتهي خيار البيع 103 ITM بالمقدار نفسه.

لذلك لا يكون آخر تداول ظاهر للعقد الآجل دائمًا هو الرقم الذي يتحكم في معاملة الانتهاء. راجع مواصفات المنتج وإجراء الانتهاء الدقيقين.

في كثير من خيارات العقود الآجلة, ينشئ التنفيذ أو التخصيص مركزًا في العقد الآجل المسمى بسعر التنفيذ ووفق شروط العقد.

ولهذا تقارن قابلية الربح سعر التنفيذ بالعقد الآجل الأساسي: السؤال الاقتصادي هو ما إذا كان شراء ذلك العقد الآجل أو بيعه بسعر التنفيذ ملائمًا مقارنة بسعره المعني.

سعر التنفيذ مقابل سعر سوق العقد الآجل يشرح آلية الدخول في العقد الآجل بعد التنفيذ.

قبل وصف الخيار بأنه ITM أو OTM, تحقق من رمز العقد الآجل الأساسي وشهره, وسعر التنفيذ, وانتهاء الخيار, ونمط التنفيذ, ومرجع التسوية, والمضاعف, وسعر العقد الآجل الحالي.

عند الانتهاء, استبدل السعر الحي بالتثبيت أو مرجع التسوية الرسمي إذا اشترطت قواعد العقد ذلك. وتحقق أيضًا من مواعيد وسيطك ومعالجة التنفيذ التلقائي. [!TRYMARK] نقطة تحقق للتصنيف في September 0.25 18, سجّل سلسلة الخيار وشهر العقد الآجل الأساسي وسعر التنفيذ 103.00 وسعر العقد الآجل 104.50 والسعر الفوري 102.00 ومرجع الانتهاء. أعد الحساب إذا غيّر التثبيت الرسمي أحد المدخلات.

للقراءة ذات الصلة: شرح خيارات العقود الآجلة, سعر التنفيذ مقابل سعر سوق العقد الآجل