شرح علاوة الخيار

تظهر علاوة الخيار عادةً كسعر لكل سهم أو وحدة، لا كمبلغ العقد الإجمالي. فإذا كانت العلاوة 2.50 دولار ومضاعف العقد 100، يكون المبلغ المرتبط بعقد واحد 250 دولارًا قبل الرسوم. يشرح مضاعف العقد سبب ضرورة التحويل قبل تقييم حجم المركز

يدفع المشتري العلاوة مقابل حق تعاقدي، بينما يتلقاها البائع مقابل قبول التزام مقابل ومخاطر ذلك الالتزام. لا تجعل العلاوة المستلمة دخلًا خاليًا من المخاطر؛ فهي جزء من مركز تتغير قيمته والتزاماته مع السوق وشروط العقد

تجمع العلاوة القيمة الجوهرية عندما تكون موجودة مع القيمة الزمنية. تحمل خيار الشراء قيمة جوهرية عندما يكون الأصل الأساسي أعلى من سعر التنفيذ، ويحمل خيار البيع قيمة جوهرية عندما يكون الأصل أدنى منه. وما يتجاوز القيمة الجوهرية قد يعكس وقتًا متبقيًا وعدم يقين يسعره السوق

مثال: إذا كان السهم عند 55 دولارًا، فقد يحمل خيار شراء بسعر تنفيذ 50 دولارًا قيمة جوهرية مقدارها 5 دولارات. إذا كان سعره في السوق 6.20 دولارات قبل الانتهاء، فإن الفرق البالغ 1.20 دولار يمثل قيمة زمنية في ذلك المثال. لا يعني الرقم أن السوق يضمن نتيجة مستقبلية؛ فهو قيمة سوق متغيرة في تلك اللحظة

يتأثر الجزء الزمني من العلاوة بالوقت المتبقي والتقلب الضمني وأسعار الفائدة والتوزيعات والعرض والطلب. يمكن للنموذج النظري أن يقدّر قيمة، لكن العرض والطلب القابلين للتنفيذ يحددان ما يتيحه السوق حاليًا

قد يتغير سعر الخيار حتى لو لم يتغير سعر الأصل الأساسي كثيرًا. مرور الوقت قد يخفض القيمة الزمنية، وتغير التقلب الضمني قد يرفعها أو يخفضها. كما أن آخر سعر متداول أو السعر الوسيط لا يعدان بتنفيذ مستقبلي

العلاوة الأقل ليست صفقة أفضل تلقائيًا، كما أن جمع العلاوة ليس دخلًا بلا تكلفة. يمكن أن تعكس علاوة صغيرة سعر تنفيذ بعيدًا أو وقتًا محدودًا أو سيولة ضعيفة أو تقلبًا متوقعًا مختلفًا. وتقارن نتيجة المركز بين أقصى خسارة ونقطة التعادل والسيولة وسيناريوهات الأصل والتقلب والقيمة المتوقعة في تاريخ الخروج المقصود